今日，包括華夏、嘉實(shí)、南方等20多家基金公司披露了2013年度基金四季報(bào)。統(tǒng)計(jì)顯示，主動(dòng)偏股型基金四季度維持了較高的平均股票倉位，整體倉位水平依舊維持在八成以上，但各家公司之間分化十分明顯。
展望后市，基金普遍預(yù)期，在經(jīng)濟(jì)增速下滑的情況下，趨勢性行情難現(xiàn)，而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)，相對看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、節(jié)能環(huán)保及軍工行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
整體高倉位 策略分化
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)范圍的215只主動(dòng)偏股型基金（A/B/C合并計(jì)算）去年四季度末的平均股票倉位為80.54%，相較于三季度末81.53%的倉位略有下降，但整體依舊維持較高水平。
開放式股票型基金倉位高達(dá)83.46%，開放式混合型基金平均倉位76.15%。
需要指出的是，目前披露季報(bào)的20多家基金公司倉位策略分化明顯。其中華富、華商和摩根士丹利華鑫3家基金公司的平均股票倉位分別高達(dá)86.44%、86.41%和85.61%；而金元惠理、金鷹和海富通3家公司倉位則低至67.94%、68.84%和70.11%。
從單只基金看，分化更加明顯。有26只基金倉位超過90%，金元主題去年四季度末股票倉位達(dá)到95%，已滿倉運(yùn)作；而海富通回報(bào)、紐銀新動(dòng)向和建信恒穩(wěn)等16只基金股票倉位則不足六成。
去年四季度倉位提升最快的是嘉實(shí)主題，從三季度末的42.69%上升至四季度末的91.79%；而金鷹主題則將倉位從三季度末的81.46%降至年末的58.86%。
結(jié)構(gòu)性行情可期
展望后市，基金謹(jǐn)慎樂觀。一方面經(jīng)濟(jì)下滑使得大行情難現(xiàn)，另一方面轉(zhuǎn)型的動(dòng)力促使基金對結(jié)構(gòu)性行情普遍有所期待。
嘉實(shí)增長預(yù)期，股市持續(xù)擴(kuò)容會(huì)對市場形成一定壓力。證券市場整體仍將是結(jié)構(gòu)性為主的機(jī)會(huì)，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向、估值合理、治理規(guī)范的上市公司將具備相對較好的投資吸引力。
華商主題表示：“市場特別大的表現(xiàn)可能難以看到，而結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)依然存在。”
華夏盛世認(rèn)為：“隨著投資者對經(jīng)濟(jì)中長期前景重建信心，市場中長期逐步向好的概率增加。其中兩大類投資機(jī)會(huì)值得重視：一是改革深化給傳統(tǒng)企業(yè)帶來的投資機(jī)會(huì)，二是新的商業(yè)模式、新的商業(yè)領(lǐng)域給成長型企業(yè)帶來的投資機(jī)會(huì)。”
醫(yī)療環(huán)保大熱
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、節(jié)能環(huán)保及軍工行業(yè)等成為基金相對看好的投資領(lǐng)域。
嘉實(shí)主題表示，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，對與經(jīng)濟(jì)關(guān)系非常密切的強(qiáng)周期行業(yè)還是保持盡量規(guī)避的態(tài)度，積極尋找符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主題標(biāo)的，如醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、軍工等等。
華商盛世則將重點(diǎn)挖掘符合轉(zhuǎn)型方向且業(yè)績穩(wěn)定增長的企業(yè)，尤其關(guān)注包括旅游在內(nèi)的大眾消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保和以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息消費(fèi)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
“展望未來，中國經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)型的過程中將涌現(xiàn)出一批又一批優(yōu)秀企業(yè)，TMT和醫(yī)藥仍將是我們最為關(guān)注的重點(diǎn)。”景順長城內(nèi)需增長這樣表示。