市場各種因素瞬息萬變，投資者情緒更是難以被掌控。在美聯(lián)儲決策掀起的波瀾逐漸平復之后，市場關(guān)于2014年全球匯市的預判有了一些不一樣的聲音：2014年美元或許不那么好，而歐元、日元等或許也不至于那么差。
“2014年將是‘美元年’：美元將重新回歸強勢，而歐元、日元、英鎊、加元等主要非美貨幣則將紛紛走跌”，這幾乎已經(jīng)成為市場對于2014年全球匯市大局的一大基本定論，尤其是在美聯(lián)儲宣布將于2014年1月份開始縮減購債規(guī)模之后。
美元：將“有條件”走強
“2014年將是美元牛市的開始。”除瑞士信貸外，包括高盛、花旗、匯豐、瑞銀等在內(nèi)的全球大型金融機構(gòu)普遍看好美元。
美聯(lián)儲公布縮減量化寬松（QE）的決定引爆了一場唱多美元的“大合唱”。巴克萊資本表示，美聯(lián)儲政策聲明強化了該行對2014年將成為美元之年的預期。美聯(lián)儲在宣布每月削減100億美元購債規(guī)模的同時，也上調(diào)了美國經(jīng)濟和就業(yè)增長的預期，同時預計通脹將更加穩(wěn)步的反彈以及加息。摩根士丹利在2013年最后一份報告中預計，美元或?qū)⒃?014年維系反彈勢頭，因美國經(jīng)濟形勢在十國集團當中可謂鶴立雞群。
德意志銀行稱，自從20世紀70年代布雷頓森林體系瓦解以來，美元指數(shù)呈現(xiàn)出平均每7年漲一次跌一次的規(guī)律，而這種規(guī)律正是該機構(gòu)看好2014年美元表現(xiàn)的主要原因之一。“從目前來看，美元指數(shù)剛位于此輪升勢之初，后市進一步大漲仍舊可期。”德銀對美元兌歐元、美元兌日元、美元兌英鎊以及美元兌瑞郎在2014年末的預估分別為1.25、115、1.45以及1.02。
然而，美元指數(shù)在美聯(lián)儲公布縮減QE規(guī)模之后的表現(xiàn)似乎并不符合市場高漲的預期，短暫的反彈之后回歸到波瀾不驚的狀態(tài)。而且隨著市場對該消息的逐步消化，對于美元在2014年的走勢也出現(xiàn)了更多樣的看法。有些機構(gòu)認為，2014年美元或許不會那么牛，推動美元上漲或許需要更多的條件。
截至北京時間2013年12月31日16∶00，美元指數(shù)僅為80.05，相比２０１３年1月3日的80.43，還略有貶值。在美聯(lián)儲宣布將于2014年1月開始縮減QE規(guī)模之后，美元的確一度出現(xiàn)了直線飆漲的行情，但是之后又陷入窄幅盤整狀態(tài)。
根據(jù)彭博新聞社調(diào)查84位分析師得出的預測中值，華爾街銀行預測美元兌歐元2014年將上漲6.4%。
美國外匯交易經(jīng)紀FxPro旗下的經(jīng)濟學家Simon
Smith表示：“我們有條件地預計美元將走強，這也意味著美聯(lián)儲退出量化寬松舉措未必能夠助推美元出現(xiàn)超級牛市。”在全球經(jīng)濟局勢愈加難測的環(huán)境下，美元回歸強勢或許更需要美國政局的穩(wěn)定、經(jīng)濟的持續(xù)顯著復蘇等作為前提條件。
歐元：“黑馬”頻遭唱空
在市場紛紛唱多2014年美元的同時，歐元卻成為眾多機構(gòu)唱空的對象。
2013年歐元的表現(xiàn)最終令一年前唱空歐元的眾多機構(gòu)跌破眼鏡。截至北京時間2013年12月31日16∶00，歐元兌美元報1.3776，較年初之時漲幅達4.4%，成為名副其實的一匹“黑馬”。
Westpac
Global Markets Strategy Group高級貨幣策略師Sean
Callow表示，2014年歐元兌美元將會出現(xiàn)“實質(zhì)性下滑”。縱覽絕大多數(shù)金融機構(gòu)的預測報告，他們紛紛將2014年末歐元兌美元的估價定于1.28附近，這也就意味著2014年歐元兌美元將下跌6.5%左右。加拿大豐業(yè)銀行稱，預測2014年第四季度歐元兌美元匯率的目標位為1.25。
顯然，大部分機構(gòu)唱空歐元的第一大因素自然是美聯(lián)儲將于2014年1月開始縮減QE規(guī)模，而另一大因素則是歐元區(qū)的經(jīng)濟狀況。西太平洋銀行高級匯市策略師Sean
Callow稱，歐元區(qū)增長勢頭在2014年第一季度可能放緩，這將增加歐洲央行被迫放松貨幣政策的可能，歐元兌美元屆時可能大幅下跌。他補充道：“2014年5月將會有歐洲議會選舉，政黨們顯然需要作出更多努力，尤其是如何應對高達12%的失業(yè)率。因此，歐元區(qū)需要一個弱勢的貨幣競爭環(huán)境。”
“歐元區(qū)經(jīng)濟正處于復蘇狀態(tài)，雖然會有所反復，但是趨勢是不變的，而且由于歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇較晚，基數(shù)較低，其在未來一兩年內(nèi)經(jīng)濟復蘇的幅度很可能將明顯高于其他經(jīng)濟體。因此，歐元在2014年的走勢很可能并不悲觀。”上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪時指出。
高盛集團駐倫敦首席外匯策略分析師Thomas
Stolper日前發(fā)表了與市場主流觀點相左的看法，其認為歐元兌美元在2014年將走強，將自2011年10月后首次升至1.40關(guān)口。此前，他正確研判了2013年歐元兌美元的走勢。
日元：繼續(xù)貶值之路
2013年，日元兌美元的貶值幅度超過20%。受壓于“安倍經(jīng)濟學”，日元2014年或繼續(xù)貶值之路。
除歐元外，2014年日元、澳元以及新興市場貨幣普遍不被看好。摩根大通預計，日元、澳元、瑞郎以及歐元在2014年將較為疲弱，因這些地區(qū)的央行有可能進一步實施寬松貨幣政策。而那些需要依靠發(fā)售大量國債進行融資的新興國家，其貨幣也將在2014年出現(xiàn)下滑。
目前市場普遍認為，在2013年因“安倍經(jīng)濟學”大行其道而不斷走低的日元，很可能在2014年繼續(xù)貶值之路。澳新銀行的全球市場研究主管Timothy
Riddell表示：“在全球金融危機爆發(fā)之前，日元兌美元處在103－125的寬幅區(qū)間，預計匯價最終將回到這一區(qū)域內(nèi)。”另外，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行的全球匯市研究主管Mitul
Kotecha表示：“美元兌日元在2013年以強勢收官。安倍經(jīng)濟學推升通脹的動作預計將促使美元兌日元匯價在未來數(shù)月內(nèi)持續(xù)走強，預計2014年底前將升至115。”
疲軟日元一直是2013年最熱門的貨幣話題之一。2013年12月30日，美元兌日元一度上攻至105.41，再創(chuàng)5年以來新高。2013年以來，日元兌美元的貶值幅度超過20%。
2014年日本將上調(diào)消費稅，4月后日本可能面臨經(jīng)濟下行和CPI回落的壓力，日本央行已經(jīng)表態(tài)，若2014年CPI走勢不利于2%通脹目標的實現(xiàn)，將調(diào)整量化寬松政策，這無疑有助于確保日元的整體弱勢。此外，若美聯(lián)儲退出QE與日本央行擴大量化寬松在時間上出現(xiàn)重合，日本資金外流的壓力可能明顯增大，日元將承受更大的下行壓力。有機構(gòu)甚至預測，2014年日元兌美元將下跌至125。
英鎊：受加息預期提振
2014年匯市的最大贏家可能并非是美元，而是英鎊。英國央行很可能在2014年年中加息，將令英鎊從貨幣貶值叢中脫穎而出。
巴克萊資本在近日出爐的投策報告中，建議做空歐元兌英鎊。該行預計，英鎊2014年表現(xiàn)將優(yōu)于其他十國集團（G10）貨幣。預計未來幾個季度，英國經(jīng)濟將繼續(xù)穩(wěn)步增長。
澳新銀行在其公布的報告中表示，從動能及貨幣政策傾向來看，英鎊在2014年將獲得支撐。英國央行并沒有令英鎊貶值的傾向，而其他央行則希望壓低本幣匯率。不同的貨幣政策傾向?qū)⒘钣㈡^脫穎而出。不少機構(gòu)都預測，英國央行很可能在2014年年中加息。
除了央行的貨幣政策之外，支持機構(gòu)看好英鎊在2014年走勢的最大因素就是英國經(jīng)濟的超預期復蘇。
巴萊克稱，雖然英國未來數(shù)季度的經(jīng)濟增速將保持平穩(wěn)而非大幅加速，但從表現(xiàn)來看，英國經(jīng)濟增長的態(tài)勢已恢復至危機前的消費拉動型模式。房市回暖、英國央行對銀行業(yè)更多建設(shè)性的管理及英國當局與中國的建立密切的經(jīng)濟聯(lián)系，均對英國經(jīng)濟形勢構(gòu)成提振。
截至北京時間2013年12月30日17∶00，英鎊兌美元在2013年內(nèi)的升值幅度為1.54%。不過，市場上也同時存在看跌2014年英鎊走勢的聲音。摩根士丹利公布2014年英鎊交易報告顯示，雖然目前的通脹率小幅高于預期目標位，但英國尚未完全剔除在2014年陷入通縮的風險。“英國央行維持低利率的時間或長于市場預期，這也是我們看空英鎊兌美元的原因之一。”
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行外匯策略分析師Manuel
Oliveri預測，英鎊兌美元2014年將緩慢走低，因投資者對英國經(jīng)濟的預期已無進一步顯著上調(diào)空間，而有限的通脹風險或令英國央行在更長的時間內(nèi)維持鴿派貨幣政策。他預計，英鎊兌美元2014年初將回落至1.56水平，隨后再度企穩(wěn)。