2013年末銀行理財產(chǎn)品收益率一路高歌猛進突破7%，新年伊始，這股高收益率的熱度開始降溫。《經(jīng)濟參考報》記者采訪發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)銀行從1月3日起售的短期或中短期理財產(chǎn)品年化預(yù)期收益率已降至6%以下，且非保本浮動收益型產(chǎn)品居多。
展望2014年銀行理財市場，多位分析師認為，近期，掛鉤同業(yè)存款的銀行理財產(chǎn)品仍有投資價值。今后，隨著A股IPO開閘，不排除銀行會推出打新股的理財產(chǎn)品，值得關(guān)注。
毫無疑問，“新的一年，銀行肯定會進一步在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域展開布局，屆時還可能會有一些借互聯(lián)網(wǎng)渠道推出的理財新方式，收益率整體應(yīng)該不會走低。對于銀行而言，理財資產(chǎn)管理計劃類的產(chǎn)品將是創(chuàng)新的重要領(lǐng)域。整體而言，理財產(chǎn)品多元化態(tài)勢將在2014年凸顯。”接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的一位社科院金融研究所理財研究員說。
年初新發(fā)行理財產(chǎn)品收益率現(xiàn)回落
理財“吸金”激戰(zhàn)告一段落。從目前銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品來看，除了2013年末發(fā)行的、元旦期間在售的、投資期限為30天-90天的理財產(chǎn)品，年化預(yù)期收益率達6%以上外，新年預(yù)售的理財產(chǎn)品收益率大都回歸“5”時代。
例如，農(nóng)業(yè)銀行從1月3日起發(fā)售的人民幣理財產(chǎn)品，投資期限有44天、57天和84天，這三種年化預(yù)期收益率分別為5.95%、5.85%和5.7%；包商銀行1月3日起發(fā)售的一款短期滾動型人民幣理財產(chǎn)品，年化預(yù)期收益率降至4.3%-4.5%。
2013年12月，央行推出了《同業(yè)存單管理暫行辦法》增強銀行資金流動性。與此同時，2013年末的資金緊張狀況推高了同業(yè)拆借利率水平。在此情況下，不少銀行抓住機會紛紛推出掛鉤同業(yè)存款的理財產(chǎn)品。從1月2日的上海銀行間同業(yè)拆放利率(shibor)來看，3個月、6個月品種的利率有所上漲。據(jù)此，有業(yè)內(nèi)理財分析師判斷，未來期限為3至6個月的掛鉤同業(yè)存款的理財產(chǎn)品依然具備投資價值。
建行的一位理財經(jīng)理表示，“同業(yè)存單可在二級市場買賣，利率可自由浮動，銀行推出這類掛鉤同業(yè)存款的理財產(chǎn)品主要投向了大額可轉(zhuǎn)讓存單，這比同期定存利率高不少，且風(fēng)險相對較小。”
銀行集體抗衡互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品沖擊
近日，央行重申保持適度流動性。不過，也有分析人士認為，受美國QE的逐步退出影響，預(yù)計2014年初市場資金面整體不會太充裕，這對銀行理財產(chǎn)品的收益率構(gòu)成一定支撐。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“攪局”對銀行理財市場資金配置的沖擊也在2013年末顯現(xiàn)出來。對此，華寶證券分析師胡立剛認為，2014年銀行借互聯(lián)網(wǎng)渠道布局金融產(chǎn)品的速度會加快。
事實上，已有銀行開始開發(fā)出各具特色的新型現(xiàn)金管理工具與“余額寶”抗衡。例如，平安銀行對外推出了與南方基金聯(lián)合打造的“類余額寶”網(wǎng)絡(luò)理財工具“平安盈”，這一產(chǎn)品號稱“一分錢起購”，投資者可通過其網(wǎng)銀渠道購買產(chǎn)品，且年化預(yù)期收益率接近5%。與此同時，建行也推出了“家庭現(xiàn)金管理”業(yè)務(wù)，可實現(xiàn)資金跨行歸集、貨幣基金自動申購、資金贖回T+0實時到賬等。
多位理財分析師認為，利率市場化推進，未來銀行存款利率會逐步放開。由此，銀行可根據(jù)自身狀況對不同的存款項目制訂相應(yīng)的利率策略，實現(xiàn)各家銀行存款不同價。在這種情況下，目前作為替代品的“準固定收益型”理財產(chǎn)品規(guī)模將大幅縮減。
多元化態(tài)勢將凸顯
從政策面來看，2014年伴隨A股IPO開閘，不排除將有一些較高預(yù)期收益率的“打新股”理財產(chǎn)品推出。
普益財富研究員吳濘江認為，打新股理財產(chǎn)品曾是銀行理財產(chǎn)品大家庭中的重要一員，2007年和2008年是這類產(chǎn)品發(fā)行的高峰，但此后受到IPO政策變動的影響，打新股理財產(chǎn)品一度從市場上消失。“不過，銀監(jiān)會對于銀行理財資金入市還會統(tǒng)籌研究，對進入資本市場的理財資金相信會設(shè)定相應(yīng)的比例限制和制度限制，以便控制風(fēng)險。”吳濘江說。
“從過去幾年的情況來看，雖然沒有限制銀行針對高凈值客戶設(shè)計的理財產(chǎn)品投資股市，但實際上真正直接投資股市的產(chǎn)品還是極少的。目前A股處于熊市，所以，一旦銀行推出打新股的理財產(chǎn)品，對具體申購品種還是會比較慎重。”一位國有大行個人金融業(yè)務(wù)部人士對《經(jīng)濟參考報》記者分析稱。
無論如何，可以預(yù)計的是，2014年銀行理財產(chǎn)品在投向上將呈現(xiàn)出更加多元化的態(tài)勢，除了傳統(tǒng)的固定收益類產(chǎn)品外，銀行資產(chǎn)管理計劃有望在發(fā)行銀行范圍、產(chǎn)品類型上有所突破。“相比目前的理財產(chǎn)品，2014年銀行資產(chǎn)管理計劃形式將更加類似于公募基金產(chǎn)品，采用凈值的方式表現(xiàn)收益；在投資標的范圍上可能出現(xiàn)較大的突破，或?qū)⒉皇茔y行理財產(chǎn)品現(xiàn)有法律法規(guī)限制，可直接投資于二級股票市場、企業(yè)股權(quán)等；銀行理財還可能會介入量化對沖、并購夾層基金類等產(chǎn)品，使銀行理財資金與實體經(jīng)濟結(jié)合得更緊密。”上述社科院金融研究所理財研究員分析稱。
當然，面對沖擊和挑戰(zhàn)，銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險和收益也會進一步出現(xiàn)分化，理財分析師提醒投資者，需要根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和投資經(jīng)驗審慎甄別與選擇，避免出現(xiàn)產(chǎn)品錯配，放大風(fēng)險。整體來看，2014年銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率水平將保持穩(wěn)健。