上市交易基金風(fēng)波不斷，傳統(tǒng)封閉基金也沒(méi)能擺脫“擺烏龍”的命運(yùn)。昨日（12月23日），本該終止上市，等待三個(gè)月后“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的基金普惠仍在深交所正常交易。在開(kāi)市并零星交易1.5個(gè)小時(shí)后，交易所緊急叫停基金普惠交易。但事后如何處理，是相關(guān)責(zé)任方必須解決的問(wèn)題。
上海一位ETF基金經(jīng)理分析稱，此次事件屬于業(yè)務(wù)事故，基礎(chǔ)市場(chǎng)影響甚微，問(wèn)題的關(guān)鍵在于是否存在賣出基金然后買入股票的投資者，這部分投資者原先是否有自有資金，墊資問(wèn)題如何解決？此外，涉及到此次事件的投資者，心理或也受到影響。
基金異動(dòng)1.5小時(shí)
昨日，細(xì)心的基金投資者發(fā)現(xiàn)，原本昨日就已終止上市的基金普惠，依舊處于“活躍”狀態(tài)。
昨日早間9點(diǎn)25分，基金普惠成交了當(dāng)日第一單，成交價(jià)0.891元，相較昨日0.890的收盤(pán)價(jià)小幅低開(kāi)，成交金額4455元。此后，基金普惠在小幅沖高后掉頭向下，10點(diǎn)05分達(dá)到全日最低價(jià)0.889元后開(kāi)始逐步回升。10點(diǎn)53分在0.895元價(jià)位上成交了2058.5元，這也是基金普惠全天最后一筆成交單。
隨后，深交所在官網(wǎng)上發(fā)布了針對(duì)基金普惠異常交易的公告，公告中稱：“根據(jù)《普惠證券投資基金(184689,基金吧)終止上市公告》，基金普惠于2013年12月23日終止上市。由于本所與相關(guān)基金管理公司業(yè)務(wù)銜接問(wèn)題，基金普惠今日仍掛牌交易，本所發(fā)現(xiàn)后于今日10點(diǎn)55分對(duì)基金普惠實(shí)施停牌。截至10點(diǎn)55分，基金普惠今日累計(jì)成交144.70萬(wàn)元，成交120筆，涉及投資者97人，平均每筆成交金額為12058元。”
公告同時(shí)稱：“根據(jù)
《深圳證券交易所交易規(guī)則》第3.5.4條等相關(guān)規(guī)定，本所認(rèn)定基金普惠今日交易無(wú)效。本所將和相關(guān)基金管理公司積極聯(lián)系上述投資者，做好后續(xù)處理工作，并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。”
事后處理存難點(diǎn)
盡管二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)波已過(guò)，但如何善后是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
“基金普惠異常交易事件可以歸結(jié)為業(yè)務(wù)事故，對(duì)基礎(chǔ)市場(chǎng)影響甚微，主要影響在于當(dāng)日仍舊買賣該基金的投資者。”上海一位ETF基金經(jīng)理分析指出。
根據(jù)買賣基金的操作流程，當(dāng)日可能存在單純買入、單純賣出、或者賣出基金后再購(gòu)買股票這樣三類投資者。對(duì)于單純買入或者賣出的投資者，在交易所公告交易無(wú)效后，基金公司可將份額退還給持有人，這類投資者影響應(yīng)該不大。事后處理難點(diǎn)在于當(dāng)日可能賣出基金普惠然后購(gòu)買股票的這部分投資者。
“根據(jù)交易所公告，投資者賣出基金行為無(wú)效，但是股票交易行為仍然有效。”上述基金經(jīng)理分析稱，“股票市場(chǎng)的交易行為很難認(rèn)定為無(wú)效，因?yàn)檫@會(huì)涉及到股票市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。”
而投資者買入股票的資金來(lái)自于賣出基金普惠獲得的金額。“若是這部分投資者賬戶中有自有資金，隨著基金交易行為認(rèn)定為無(wú)效，基金公司事后將會(huì)歸還基金份額，購(gòu)買股票的錢(qián)將來(lái)自投資者自有資金。問(wèn)題是，若是投資者賬戶沒(méi)錢(qián)，這部分資金應(yīng)該由誰(shuí)墊資？”上述基金經(jīng)理稱，“涉及當(dāng)日這筆交易的券商，與登記公司結(jié)算時(shí)肯定是凈賣出，券商會(huì)找投資者歸還這筆資金，投資者并不應(yīng)該為此負(fù)責(zé)。”
“上述分析的前提條件是，此次事故交易方中，存在部分購(gòu)買了股票但賬戶中又沒(méi)有資金的投資者，造成這次事故的負(fù)責(zé)人應(yīng)該為此埋單。”上述基金經(jīng)理指出。
除此之外，部分投資者的交易心理或受到影響。“若是購(gòu)買股票的投資者，當(dāng)日買入股票浮虧，投資者可能會(huì)認(rèn)為自己購(gòu)買股票的行為，來(lái)自于賣出基金行為的驅(qū)動(dòng)，這部分投資者可能會(huì)想：我沒(méi)有成功賣出基金，就不會(huì)有下一步購(gòu)買股票的動(dòng)作。”上述基金經(jīng)理稱，“這一切取決于投資者如何衡量。”
交易所上市基金歷次烏龍
交易所上市基金發(fā)生烏龍事件并不是第一次，此前事故多集中于ETF之上。
ETF最大的一次烏龍事件，來(lái)自于交銀施羅德基金旗下上證180治理ETF，2009年12月30日，交銀施羅德基金公司旗下上證180治理ETF因申贖清單出現(xiàn)重大失誤，投機(jī)套利盤(pán)的瘋狂涌入導(dǎo)致其漲停，上海證券交易所對(duì)其緊急停牌處理。根據(jù)交銀施羅德基金公司當(dāng)日晚間發(fā)布的公告，出現(xiàn)這種情況的原因是由于2010年1月4日上證180治理指數(shù)成份股即將調(diào)整，交銀施羅德在2009年12月30日對(duì)申購(gòu)贖回清單進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，但在調(diào)整過(guò)程中出現(xiàn)“技術(shù)錯(cuò)誤”所致。
不過(guò)，上證180治理ETF烏龍也并不是ETF管理上發(fā)生的第一次事故。2009年4月，華安基金旗下的上證180ETF基金也出現(xiàn)了因交易清單中“預(yù)估現(xiàn)金部分”出錯(cuò)而停牌。
今年，ETF管理中也出現(xiàn)問(wèn)題，南方300</a>ETF基金在募集期間允許以正在停牌期的永泰能源換購(gòu)基金份額，給部分基金份額持有人造成了一定的損失，隨后南方基金對(duì)持有人以現(xiàn)金的方式進(jìn)行了補(bǔ)償。