臨近年末，基金倉位又攀升至高點(diǎn)，達(dá)到了臨界點(diǎn)的88%。不過，對(duì)于沖刺年終排名的基金而言，倉位已經(jīng)不是決定性因素，創(chuàng)業(yè)板才是決定業(yè)績的分水嶺。
股基倉位突破88%
基金倉位近期攀升至高位，股基倉位再度突破“八八魔咒”（88%）。眾祿基金研究中心倉位測算的結(jié)果顯示，截至12月6日，股票型基金平均倉位為88.49%，較前期增加0.52%；混合型基金平均倉位為76.15%，較前期增加0.53個(gè)百分點(diǎn)。
具體而言，537只偏股型基金中，有176只基金倉位保持不變，有198只基金選擇加倉，有163只基金選擇減倉，選擇加倉的基金數(shù)量大于減倉的基金，加倉基金與減倉基金的比例約為1.21∶1。
所謂“八八魔咒”，是指股票型基金倉位超過88%的警戒線，這時(shí)市場往往會(huì)出現(xiàn)大跌。簡而言之，就是在A股市場特有的交易制度下，基金經(jīng)理達(dá)到88%股基倉位時(shí)就會(huì)被迫減倉，從而無彈藥支撐大盤指數(shù)的上行。
上周上證綜指收于2237.11點(diǎn)，較前一周上漲16.61點(diǎn)，周漲幅0.75%。眾祿基金研究中心分析師認(rèn)為，目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)，改革紅利預(yù)期保持穩(wěn)定，主題投資持續(xù)活躍，盡管IPO重啟給市場帶來一定的負(fù)面影響，但是市場運(yùn)行環(huán)境依舊良好。這大概是部分基金公司選擇加倉的主要原因。
上海某加倉基金公司的一位基金經(jīng)理也表示，目前主板市場震蕩走高，而創(chuàng)業(yè)板和部分高估值、缺少政策主題的中小盤股則直面估值回歸的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于基金公司而言，年底加倉也是必然趨勢。
創(chuàng)業(yè)板成分水嶺
值得關(guān)注的是，上周創(chuàng)業(yè)板的下挫給基金業(yè)績帶來巨大的影響。
數(shù)據(jù)顯示，上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)下2010年6月開板以來第二大周跌幅，暴跌11.71%。其中，12月2日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達(dá)8.26%，跌停個(gè)股多達(dá)200余只，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板開板以來單日最大跌幅紀(jì)錄。隨后的12月4日、12月5日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)下跌1.2%和3.08%。
由于創(chuàng)業(yè)板的重挫，讓不少重倉創(chuàng)業(yè)板的基金同樣損失慘重。數(shù)據(jù)顯示，僅12月2日，有18只股票型基金單日凈值暴跌超過5%。為首的是浦銀安盛紅利精選，當(dāng)日凈值大跌6.93%。尤其引人注目的是，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)前11個(gè)月累計(jì)收益已達(dá)到94.99%，遠(yuǎn)超同類股票基金表現(xiàn)，但12月以來創(chuàng)業(yè)板的巨幅震蕩使其冠軍位置岌岌可危。
就在12月之前，重倉創(chuàng)業(yè)板仍是績優(yōu)基金排名靠前的尚方寶劍。前11個(gè)月股票型基金凈值漲幅排名前五位的分別是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)（94.99%）、景順長城內(nèi)需增長（77.61%）、銀河主題策略（76.95%）、景順長城內(nèi)需貳號(hào)（76.17%）、長盛電子信息（75.48%），上述基金對(duì)于創(chuàng)業(yè)板均不同程度重倉。
進(jìn)入12月，創(chuàng)業(yè)板首周的走勢似乎成為一道“分水嶺”。截至12月6日，股票型基金今年以來排名前五位的是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)（75.81%）、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)（71.31%）、景順長城內(nèi)需增長（71.16%）、景順長城內(nèi)需貳號(hào)（70.11%）、銀河主題策略（62.52%）。
“不到最后一刻，誰也無法預(yù)計(jì)最后的冠軍，不過創(chuàng)業(yè)板顯然是一個(gè)重要因素。”上海某資深分析師表示。
值得關(guān)注的是，在經(jīng)過上周大跌后，昨日創(chuàng)業(yè)板反彈2.89%，讓基金后市更加撲朔迷離。
結(jié)構(gòu)化行情延續(xù)
基金高倉位運(yùn)作，并對(duì)后市樂觀，結(jié)構(gòu)化行情延續(xù)成為基金經(jīng)理的共識(shí)。
長盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王克玉認(rèn)為，當(dāng)前，市場對(duì)新股IPO年內(nèi)重啟預(yù)期的再修正看法不一。很多觀點(diǎn)認(rèn)為，目前市場短期熱點(diǎn)可能會(huì)切換，但I(xiàn)PO不會(huì)改變好的行業(yè)和個(gè)股的大方向。對(duì)成長股扎堆的創(chuàng)業(yè)板和中小板負(fù)面沖擊雖然較大，但也僅限于短期影響，IPO重啟的負(fù)面效果會(huì)逐漸減弱，2014年真正優(yōu)質(zhì)的成長股并不會(huì)因?yàn)镮PO重啟而出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，短期回調(diào)反而有利于低位吸籌布局。
“在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，電子信息行業(yè)是轉(zhuǎn)型的主要方向，從長期來看，尤其是明年，成長股的結(jié)構(gòu)性行情還會(huì)延續(xù)。”王克玉表示。
興全綠色基金經(jīng)理陳錦泉也認(rèn)為，雖然未來市場存在回歸理性的可能，部分漲幅過大、投機(jī)成分較多的板塊和個(gè)股承壓較重，但展望未來，結(jié)構(gòu)分化的大格局仍然無法改變。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長路徑無法延續(xù)，代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)和具有創(chuàng)新能力的公司會(huì)穿越周期。
信誠中證800金融指數(shù)分級(jí)基金擬任基金經(jīng)理吳雅楠?jiǎng)t表示，未來的機(jī)會(huì)在成長股，但最近一段時(shí)間以來，成長股部分板塊投機(jī)氣氛濃重，投資時(shí)則更需要考察行業(yè)景氣度、公司運(yùn)營情況以及業(yè)績增長支撐等因素，仔細(xì)挑選合適的個(gè)股。