一場金融大變革正在進行。
2013年，利率市場化步步逼近。談及新規(guī)則下的市場廝殺，國內(nèi)銀行高管直呼：“山雨欲來風滿樓”。歷史潮流浩浩蕩蕩，高度依賴存款息差的粗放生長模式面臨淘汰。
近日有專家表示，存款利率放開后，會使得商業(yè)銀行的數(shù)目大概減少三分之一到四分之一。其中，中型銀行是死亡主體。
而經(jīng)歷過利率市場化蛻變的富國銀行，非利息收入占比高達51%。12月3日，該行高管在理財周報主辦的中國零售銀行年會上介紹，富國銀行是80匹馬拉的車，80項不同的業(yè)務，在不同時期充當馬兒領頭。
利率市場化步步逼近
近10萬億元理財產(chǎn)品正在規(guī)模高速路上持續(xù)狂飆。
銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫近期在21世紀亞洲金融論壇上透露，截至今年9月末，銀行理財規(guī)模9.9萬億元。2012年銀行理財產(chǎn)品的年化平均收益率達到了4.11%，最近還在提高。
銀行理財產(chǎn)品被視為存款最為市場化的產(chǎn)品。這一產(chǎn)品規(guī)模的迅猛擴大，將利率市場化的悄然前行變得大張旗鼓。
過去一年，利率市場化狂奔而來，其路線圖逐漸清晰。
7月20日，央行宣布取消金融機構貸款利率的下限管制。由此掀起今年利率市場化改革的大幕。
早在1996年，國內(nèi)已啟動利率市場化改革。
按照“先貨幣市場和債券市場，后存貸款”，“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長期、大額，后短期、小額”的思路，貨幣市場、債券市場以及外幣存貸款、人民幣協(xié)議存款都已先后實現(xiàn)利率市場化。2004年，形成央行直接確定金融機構人民幣存貸款基準利率和央行對金融機構人民幣“貸款利率管下限、存款利率管上限”的格局。
2012年6月8日，央行在降息的同時實施了擴大利率浮動區(qū)間的舉措。其中，將存款利率浮動上限設定為基準利率的1.1倍，而貸款利率浮動下限設定為0.8倍。此舉被市場認為是利率市場化的破冰之舉。
至此，存貸款利率市場化已走到最后一步：等待存款利率管制放開。
對于利率市場化進程中最為關鍵、最為驚險的這一步，央行始終小心翼翼。對于此次并未進一步擴大金融機構存款利率空間，央行有關負責人表示，我國存款保險制度、金融市場退出機制等配套機制正在逐步建立過程中，放開存款利率管制的條件尚未完全成熟。
不可否認的是，利率市場化正在國內(nèi)大面積鋪開。
10月25日，央行發(fā)布公告稱，貸款基礎利率(Loan
Prime
Rate，簡稱LPR)集中報價和發(fā)布機制正式運行。LPR是商業(yè)銀行對其最優(yōu)質客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率在此基礎上加、減點生成。這LPR報價銀行團的9家銀行分別是：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行和浦東發(fā)展銀行。
11月20日，央行行長周小川在《〈中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定〉輔導讀本》上提出，利率市場化近期、近中期和中期“三步走”的目標路徑。
所謂“三步走”路線圖是指，近期，健全市場利率定價自律機制，提高金融機構自主定價能力；做好貸款基礎利率報價工作，為信貸產(chǎn)品定價提供參考；推進同業(yè)存單發(fā)行與交易，逐步擴大金融機構負債產(chǎn)品市場化定價范圍。近中期，培育形成較為完善的市場利率體系，完善央行利率調控框架和利率傳導機制。中期，全面實現(xiàn)利率市場化，健全市場化利率宏觀調控機制。
根據(jù)這一路線圖，存款利率市場化的下一個關鍵突破口是推出可轉讓存單。所謂大額可轉讓存單，指銀行發(fā)行的可以在金融市場上轉讓流通的一定期限的銀行存款憑證。這一產(chǎn)品已獲準在上海自貿(mào)區(qū)推行。
12月2日由央行發(fā)布《關于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設的意見》中提到，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機構可優(yōu)先發(fā)行大額可轉讓存單，區(qū)內(nèi)實現(xiàn)大額可轉讓存單發(fā)行的先行先試。
“沒有存款保險制度，只要有一單出事，大額可轉讓存單就沒有銀行敢買，只能邊走邊看。”在中國零售銀行年會上，華北地區(qū)一家城商行高管對理財周報記者直言。
銀行家們的焦灼
“山雨欲來風滿樓”。談及今年以來的利率市場化，這是興業(yè)銀行行長李仁杰的深切感受。而廣發(fā)銀行副行長宗樂新也表示壓力甚大。“在利率市場化時代，銀行金融市場部除了給銀行增加各種金融交易中間收入任務，還要協(xié)助拓展理財產(chǎn)品收益來源與加強投資品種交易風險控制。”
對此，浦發(fā)銀行副行長穆矢認為：“挑戰(zhàn)在兩個方面體現(xiàn)得特別突出。一是，商業(yè)銀行穩(wěn)定因素下降，經(jīng)營中預測行為變得非常重要，流動性風險變得非常嚴重；二是，能否準確判斷利率走勢，會給整個銀行的經(jīng)營帶來重大的風險以及盈利方面多寡的巨大差異。”
為了應對利率市場化，中信銀行行長朱小黃近期透露，中信銀行經(jīng)營策略和經(jīng)營戰(zhàn)略調整很早已經(jīng)開始了。中信銀行去年下半年已經(jīng)開始在做調整，這些調整的核心包括管理杠桿的改變、產(chǎn)品結構的變化等。
相比大中型銀行，小銀行被普遍認為生存危機更嚴峻。
上海銀行董事長范一飛在近期召開的“2012上海銀行家峰會”上表示，在利率管理方面，由于利率管理的機制長期以來比較欠缺，內(nèi)部的管理體制也沒有完全理順，如何明確相關職能部門利用先進的管理工具，對資產(chǎn)負債表進行統(tǒng)籌和分析，涉及到期限、品種、授權等等，都需要相關部門通力配合。受到資本、人力、網(wǎng)點等制約，中小銀行無法與大型銀行開展正面競爭，定價基本不具優(yōu)勢，而且利率市場化要求的中間業(yè)務收入轉型等，中小銀行的條件相對比較差，戰(zhàn)略轉型需要更艱苦的探索。
“中國利率市場化這件事，其實不像業(yè)內(nèi)或者外界的過于悲觀或者過于看好，我感覺到利率市場化現(xiàn)在還只是初期。”富滇銀行副行長李平平對理財周報記者表示：“中小銀行如果仍然按照傳統(tǒng)的跟大戶、做大單，肯定是難以為繼了。我們今年在制定第二個戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，先從昆明所在地，把15個行專門組建一個零售銀行的支行，相當于分行級的，做零售銀行轉型。”
外資銀行隊伍中，匯豐中國環(huán)球資本市場副總監(jiān)宋躍升頗為樂觀。他表示：“在中國整個銀行業(yè)的資產(chǎn)負債表中，外資銀行加到一起總共的資產(chǎn)份額是1.8%、利潤率1.5%左右。但是我們在現(xiàn)在利率市場化過程中，推出的一些新的市場和衍生產(chǎn)品，包括利率互換，可以說外資銀行在利率互換市場中占比超過50%，而且風險承擔能力和風險管理能力相對來說比較高，所以我也更加同意利率市場化對外資銀行沖擊一定會有，因為整個的存貸款利差會逐漸減小，但同時也有很多優(yōu)勢，和我們本來在其它市場做的產(chǎn)品和策略都可以拿到中國市場來做。”
這股無法阻擋的趨勢，預示著大浪淘沙的殘酷洗禮。
北京師范大學金融研究中心主任鐘偉表示，利率市場化對于存款性金融機構來說，將是一個很大的打擊。“目前，在中國金融市場上，利率市場化改革已經(jīng)進入深水區(qū)。存款利率放開后，會使得商業(yè)銀行的數(shù)目大概減少三分之一到四分之一。其中，中型銀行是死亡主體。大銀行會變得更加虛弱和巨大，基層的社區(qū)銀行和郵政儲蓄變好，中等銀行會基本消失。”
此前，中國銀行國際金融研究所對工、農(nóng)、中、建四大行測算，結果顯示，如果利率市場化完全實現(xiàn)，四大行整體的利息凈收入可能會比2010年下降近一半。
長江證券分析師認為，銀行體系在未來的發(fā)展過程中，將會產(chǎn)生兩個趨勢，一個是競爭的差異化，一個是行業(yè)格局的集中化。
富國銀行模式：80輛馬車
盡管步步逼近，利率市場化始終是個漫長的過程。
海通證券研報顯示，德國利率市場化花了11年，美國從開始大額長期存款利率解除限制到完全利率市場化共花了16年。這一進程日本從1979年到1994年花了15年。韓國利率市場化經(jīng)歷一次反復,整個進程總計花了16年。
“利率市場化期間美國和德國利率先升后降,但日本利率以降為主、韓國高位穩(wěn)定。在利率市場化過程中貨幣政策和經(jīng)濟基本面的動態(tài)仍是決定利率的重要因素，利率市場化后金融機構的經(jīng)營更為激進，金融機構的風險偏好上升，高收益配置傾向明顯。”上述研報寫道。
伴隨著利率市場化，銀行將成為真正經(jīng)營風險的企業(yè)，倒閉將不可避免地出現(xiàn)。為穩(wěn)定市場，20世紀30年代美國建立了世界上第一個存款保險制度。迄今，已有逾百個國家建立了這一制度。
在國內(nèi)，近期央行已就存款保險制度草案召集各商業(yè)銀行開座談會征求意見，對于是否應該采取統(tǒng)一的保險費率，各行仍存較大爭議。實際上，這一機制在20年前已進入決策層視野，至今未有定論。
此外，從海外經(jīng)驗看，利率市場化過程，銀行的盈利模式至關重要。
據(jù)全球市值最大的富國銀行前私人業(yè)務策劃總監(jiān)高惟德對理財周報記者介紹，富國銀行51%的收入來自非利息收入，這部分主要來自支票的手續(xù)費，有19%來自經(jīng)濟業(yè)務和財富管理業(yè)務。
“富國銀行的資金成本是最低的，這樣使我們的利差收入在所有大銀行中遙遙領先。”美國富國銀行高級副總裁于霄稱。
在業(yè)務結構中，富國銀行十分多元化。于霄表示：“我們CEO非常喜歡講的就是，我們富國銀行是80匹馬拉的車，我們有80項不同的業(yè)務，在不同的時間有不同的馬作為領頭，因為不同的時期、不同的產(chǎn)品、不同的業(yè)務會有很好的回報，在下一個時期，同樣的產(chǎn)品不一定有很好的業(yè)績。”
得益于這一模式，富國銀行目前是最大的小企業(yè)貸款商，最大的汽車貸款商，從美國的市場值而言，市場份額大約占10%。“我們還是最大的房屋貸款商，房屋貸款目前市場份額占35%，每三個美國人買房子的貸款，有一個是我們做的。”于霄介紹。