美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長遠(yuǎn)高于預(yù)期，失業(yè)率則符合預(yù)期。強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)縮減QE的時(shí)間更加難以捉摸，此前大多數(shù)分析師預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)不會(huì)縮減QE，但異常強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)的決定產(chǎn)生重大影響。美元指數(shù)目前仍面臨一波下調(diào)壓力，但后市重拾漲勢的希望較大。
美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE進(jìn)程或加快
從美國10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中可以看到，盡管非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增長，但也有不足：國家勞動(dòng)力大降了72萬人，勞動(dòng)參與率降至自1978年3月以來的最低點(diǎn)。此外，失業(yè)率也從7.2%升至7.3%。而且家庭調(diào)查顯示，就業(yè)人數(shù)大幅下滑。盡管在政府停擺期間暫時(shí)解雇的聯(lián)邦雇員從技術(shù)上而言是被計(jì)入非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的，但在家庭調(diào)查中，他們是被計(jì)入臨時(shí)解雇的。政府部分停擺對非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的負(fù)面影響似乎沒有波及私人領(lǐng)域。
意外強(qiáng)勁的10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲(chǔ)在12月的會(huì)議上宣布縮減QE的壓力陡增，并引發(fā)了市場對美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在年內(nèi)縮減QE的熱烈討論。觀察家在美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)縮減QE問題上意見不一，一些人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)需要看到11月份的就業(yè)報(bào)告展現(xiàn)出就業(yè)持續(xù)改善的證據(jù)，而另一些人則認(rèn)為需要更多月份的證據(jù)，而不僅僅是11月。
雖然本次的就業(yè)報(bào)告并不是決定性的，后面會(huì)有修正，但美聯(lián)儲(chǔ)將在12月會(huì)議上對是否要削減QE展開激烈的討論。我們曾經(jīng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)需要等到明年3月才做決定。此就業(yè)報(bào)告提供了更多的問題而不是答案。下周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布10月的政策會(huì)議記錄，我們將嘗試從中獲取更多美聯(lián)儲(chǔ)對于縮減QE的態(tài)度。
美元指數(shù)在升破大級別下降趨勢線的阻力之后保持上行動(dòng)能。日線圖MACD仍然處于多頭動(dòng)能充盈的階段，80.70被升破之后，下一道強(qiáng)阻可直接看到82.65，上漲空間仍然較為廣闊。4小時(shí)圖多頭動(dòng)能有所減弱，目前價(jià)格正在挑戰(zhàn)均線系統(tǒng)的依托。預(yù)計(jì)美元指數(shù)仍面臨一波下調(diào)壓力，但后市重拾漲勢的希望較大。
英國2015年升息概率加大
英國央行本周公布的季度通脹報(bào)告顯示，央行將英國2013年的經(jīng)濟(jì)增長由1.4%上調(diào)至1.6%，將2014年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由2.5%上調(diào)至2.8%，并預(yù)計(jì)2015年三季度失業(yè)率降至7.0%升息門檻的可能性超過了50%。同時(shí)，本周公布的英國至9月三個(gè)月ILO失業(yè)率為7.6%，創(chuàng)4年來的新低。這對英鎊走勢形成利好提振，使英鎊大幅反彈。
英國央行在8月推出了聯(lián)系英國失業(yè)率的央行利率前瞻指引，稱央行在失業(yè)率降至7%之前不會(huì)考慮升息，并表示不認(rèn)為失業(yè)率在2016年之前會(huì)達(dá)到該水平。但是僅僅幾個(gè)月之后，英國央行的口風(fēng)就出現(xiàn)了改變，這暗示了英國央行有可能將提前于2015年升息。英國央行行長卡尼在通脹報(bào)告發(fā)布后的講話中談到了失業(yè)率問題，認(rèn)為失業(yè)率降至7%是考慮加息的重要條件，但不會(huì)自動(dòng)觸發(fā)加息。英國央行可能在失業(yè)率降至7%的門檻后仍然維持利率不變。
卡尼還表示，英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭已經(jīng)穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)增長改善但仍面臨較大阻力，經(jīng)濟(jì)回歸增長并不意味著經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)。與歷史水平相比，英國經(jīng)濟(jì)的增長仍然是溫和的。卡尼同時(shí)指出，英國央行會(huì)在經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)增長勢頭之前維持寬松的貨幣政策。英國央行預(yù)計(jì)通脹將會(huì)在2015年一季度降至2%的目標(biāo)下方。卡尼還贊揚(yáng)了前瞻性指引的作用，認(rèn)為前瞻性指引對英國經(jīng)濟(jì)起了正面的作用，如果沒有前瞻性指引，市場可能會(huì)預(yù)期央行將很快升息。英國央行7%失業(yè)率升息門檻的決定是現(xiàn)實(shí)的，我們預(yù)計(jì)英國失業(yè)率將會(huì)在2015年三季度降至7%，而在此之前加息的可能性微乎其微。
明年新西蘭利率有望上調(diào)
新西蘭央行本周表示，明年新西蘭利率有希望開始上調(diào)，但加息對匯率可能造成的影響值得關(guān)注。
新西蘭央行指出，新西蘭通脹率已經(jīng)開始上升，因此有必要調(diào)高利率，一如近期數(shù)次聲明中所指出的那樣。新西蘭央行行長惠勒在國會(huì)表示，這可能加大對匯率的壓力。他主要是擔(dān)憂加息會(huì)對匯率構(gòu)成上行壓力。另外，中國成長放緩是新西蘭面對的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，而巨大的外部沖擊有可能引發(fā)新西蘭房價(jià)的暴跌。新西蘭央行公布的半年度金融穩(wěn)定報(bào)告強(qiáng)調(diào)，房地產(chǎn)市場估值過高是該國金融體系面臨的主要威脅。新西蘭央行副行長斯賓塞表示，在未來一段時(shí)間內(nèi)央行可能會(huì)提高利率來應(yīng)對目前適度的通貨膨脹，膨脹壓力部分來自房地產(chǎn)市場。貨幣政策將會(huì)對打壓房地產(chǎn)市場的泡沫起作用，但是該政策并不會(huì)將泡沫打破。央行的報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)了過熱的房地產(chǎn)市場對新西蘭金融系統(tǒng)的威脅最大。預(yù)計(jì)新西蘭央行會(huì)維持利率在當(dāng)前水平直至明年4月24日發(fā)布貨幣政策回顧報(bào)告，不過新西蘭央行首次采取行動(dòng)的預(yù)期時(shí)間跨度可能介于3月13日的貨幣政策例會(huì)至6月12日會(huì)議之間。