12日晚，三中全會公報(bào)公布后，基金公司均連夜解讀公報(bào)內(nèi)容，為跨年投資厘清思路，找準(zhǔn)方向。基金公司普遍認(rèn)為，短期市場結(jié)構(gòu)性局面難以改變，不過，政策受益的相關(guān)主題，如軍工、安防、環(huán)保等將迎來新一輪機(jī)會。在經(jīng)過四季度調(diào)整后，將積極參與低位建倉。
基金星夜忙解讀
三中全會公報(bào)公布當(dāng)晚，不少機(jī)構(gòu)投資者加班等待，力求第一時(shí)間了解政策動向。多家基金公司也在12日夜間舉行了電話會議，熱議公報(bào)內(nèi)容。深圳一位基金經(jīng)理表示，他所在的基金公司在昨日開盤前的晨會上針對三中全會公報(bào)對市場行情的影響進(jìn)行了投票，結(jié)果是持中性態(tài)度的基金經(jīng)理居多。另有基金公司連夜寫出解讀報(bào)告，直到昨日下午，部分基金經(jīng)理仍在開會討論相關(guān)內(nèi)容。
整體來看，公募基金對三中全會公報(bào)關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容較為相似，但是從投資角度，對相應(yīng)板塊的理解上有所差異。深圳一位基金經(jīng)理在開完內(nèi)部會議后表示，市場關(guān)于自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)等主題已經(jīng)進(jìn)行了提前炒作，目前并沒出臺具體的改革措施，相關(guān)主題或存壓力。
東方基金表示，整體而言，相關(guān)改革是偏方向性的，需要具體關(guān)注土地改革、金融改革、國企改革、人口政策等相關(guān)政策，其落腳點(diǎn)即為與之相關(guān)的受益行業(yè)。另有基金人士認(rèn)為，會議在金融領(lǐng)域并沒有給予過多關(guān)注，因此短期內(nèi)不看好金融行業(yè)。
長盛城鎮(zhèn)化主題基金經(jīng)理王克玉分析，土地改革、軍工領(lǐng)域、環(huán)保領(lǐng)域、文化領(lǐng)域存在政策超預(yù)期的可能。
積極參與低位建倉
基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場短期仍將表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性行情，與三中全會公報(bào)內(nèi)容相關(guān)的政策性機(jī)會將在調(diào)整行情中浮現(xiàn)。經(jīng)過四季度的調(diào)整后，將積極參與低位建倉。
博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，公報(bào)對A股市場的影響將是結(jié)構(gòu)性的，市場風(fēng)格短期內(nèi)可能并不會產(chǎn)生很大的變動，但中長期會由于對外更活躍的進(jìn)入和市場更健康的發(fā)展而前景樂觀。
大摩華鑫基金經(jīng)理表示，三中全會后，市場預(yù)期的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到QE退出、IPO開閘等事件上來，市場情緒或變得謹(jǐn)慎。在以上判斷下，預(yù)計(jì)A股整體難有大的趨勢性投資機(jī)會，短期市場仍然偏弱，會延續(xù)結(jié)構(gòu)分化格局。
王克玉表示，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的背景下，A股沒有明確的方向，仍將保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。不過，從長期來看，尤其是明年，成長股的結(jié)構(gòu)性行情還會延續(xù)，經(jīng)過四季度的市場調(diào)整后，將積極參與低位建倉。
從估值角度分析，泰達(dá)宏利也認(rèn)為市場機(jī)會仍在結(jié)構(gòu)性。考慮目前A股整體較低的估值水平，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不大，但部分沒有業(yè)績和實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)支持的主題、概念板塊面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。
主題機(jī)會將重現(xiàn)
在第三方機(jī)構(gòu)凱石工場副總經(jīng)理張劍輝看來，三中全會公報(bào)信息短期利好市場，隨著相關(guān)改革的逐步落實(shí)，市場主題投資氛圍或重啟。多位基金經(jīng)理也表示，市場將迎來相關(guān)的主題性機(jī)會，例如信息安全和軍工股等板塊，昨日與信息安全相關(guān)的美亞柏科、藍(lán)盾股份等股票即全日強(qiáng)勢封于漲停。
有基金經(jīng)理表示，三中全會強(qiáng)化了市場對于經(jīng)濟(jì)改革的信心，公報(bào)中涉及的領(lǐng)域也有望迎來政策紅利的持續(xù)釋放，安防、信息安全、環(huán)保、軍工、國企改革等領(lǐng)域或現(xiàn)長期投資機(jī)會。
東方基金表示，將關(guān)注大消費(fèi)和技術(shù)進(jìn)步領(lǐng)域，具體包括醫(yī)藥、家居產(chǎn)品、旅游服務(wù)、休閑娛樂、軟件、新型科技產(chǎn)品、替代人工的自動化機(jī)器、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒以及環(huán)保和國企改革、市場化改革等相關(guān)受益板塊。此外，東方基金認(rèn)為房地產(chǎn)也值得關(guān)注。因?yàn)橥七M(jìn)稅制改革，預(yù)計(jì)房產(chǎn)稅是其中重要一步，未來隨時(shí)有推廣試點(diǎn)的可能。
由于改革的深化和政府支出的轉(zhuǎn)向，在魏鳳春看來，可能利好的行業(yè)板塊有大眾消費(fèi)品、科技、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，涉及到全球產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)、文化傳媒、教育、醫(yī)藥、安防、計(jì)算機(jī)軟硬件、環(huán)保、能源、資源、國防軍工和參與軍隊(duì)供應(yīng)體系的民營企業(yè)等。
王克玉表示，未來重視的主題及板塊包括土地改革、軍工板塊、公共服務(wù)（如環(huán)保、水務(wù)）、文化領(lǐng)域（如傳媒等）、信息安全、醫(yī)療養(yǎng)老以及消費(fèi)領(lǐng)域。