目前影響A股市場走勢的最大因素莫過于剛剛公布的10月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),和正在舉行的十八屆三中全會。對此,接受《金融投資報》記者采訪的有關(guān)人士表示,宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響偏中性,改革力度待明朗,市場還將弱勢震蕩。
宏觀數(shù)據(jù)影響偏中性
今年1-10月CPI同比上漲2.6%,其中10月上漲3.2%,已經(jīng)連續(xù)三個月上漲,而且創(chuàng)下了8個月以來的新高。10月PPI同比下降1.5%,而9月為1.3%;“這表明在溫和通脹的推動下,我國經(jīng)濟已經(jīng)走向了穩(wěn)定的上升通道。”浙商證券研究所副所長詹詩華說。“目前的宏觀經(jīng)濟并沒有預期的那么差。”詹詩華說,1-10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.7%,其中,10月同比實際增長10.3%,比9月份加快0.1個百分點。從環(huán)比看,10月份比上月增長0.86%。
1-10月份,全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長20.1%,增速比1-9月份回落了0.1個百分點,10月份環(huán)比增長了1.43%。對此,詹詩華認為,目前固定資產(chǎn)投資仍然是拉動我國經(jīng)濟增長的主要動力。
從環(huán)比看,雖然10月份全國固定資產(chǎn)投資增長了1.43%,但2013年1-10月份的增速比1-9月份回落了0.1個百分點。年關(guān)在即,各地不會有太多的新項目上馬,因此估計在今年最后兩個月的固定資產(chǎn)投資增幅會回落。
改革力度待明朗
德邦證券高級策略分析師張海東說,十八屆三中全會將是一次以“改革”為主題的重要會議,改革的內(nèi)容能否超預期,將左右市場的情緒,如能觸及根本,將為相關(guān)的題材帶來利好,不妨從以下幾個方面給予關(guān)注。按照A股市場以往的慣例,一般在預先知道將要發(fā)生的重大事件前就會集中反應,而真正到事件發(fā)生時,市場反而無動于衷,估計市場對十八屆三中全會的反應也不例外。“營改增”試點范圍和行業(yè)將進一步擴大,目前財稅部門正研究郵電通信、建筑、房地產(chǎn)和金融保險等行業(yè)營改增試點方案。土地制度改革是最有新意的一項改革。農(nóng)業(yè)上市公司大多擁有龐大的土地使得權(quán),而土地流轉(zhuǎn)必然將涉及土地價值的重新估值,而這些土地使用權(quán)的價值自然水漲船高。“對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行整合,未來在政策的支持下,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重點是發(fā)展新興產(chǎn)業(yè),而目前全國性的霧霾天氣頻現(xiàn),將倒逼政策將加速出臺。”張海東說,A股并購重組將增多,從而為投資者帶來相關(guān)事件性炒作機會。同時,市場將再度圍繞新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)炒作,不排除創(chuàng)業(yè)板還將再火一把。
在詹詩華看來,資源品價格改革將推進石油天然氣行業(yè)的改革;同時,放開對進口原油、成品油、天然氣的限制,將提升市場對具備并購潛力和意愿的公司關(guān)注度。
市場還將弱勢震蕩
詹詩華說,目前歐美股市一直在上漲,而亞太股市卻在下跌,這種現(xiàn)象的背后可能是資金從新興市場流向了歐美市場。目前主導市場的還是外圍因素,其中一個重要的因素就是關(guān)于美國QE退出的問題。由于美國公布的經(jīng)濟增長速度為2.8%,高于了市場預期,距離QE退出的時間將漸行漸近,大家擔心因此會因為資金繼續(xù)回流美國而造成流動性偏緊的現(xiàn)象。“歐洲央行降息是因為它的經(jīng)濟狀況不僅比中國差,而且也比美國差,同時它的CPI未上去,有降息的必要。”詹詩華說,而從貨幣政策走向來看,只要全年的CPI上漲幅度不超過3.5%,而1--10月CPI同比上漲2.6%,全年完全可以將其控制在3.5%以內(nèi),因此管理層不會改變目前中性的貨幣政策。“不僅小資金在炒創(chuàng)業(yè)板,就連大資金也在炒創(chuàng)業(yè)板,目前的創(chuàng)業(yè)板的估值太高,這是一種熱炒的必然結(jié)果。”詹詩華說,基于上述事實和分析,他建議暫時以觀望為宜。
張海東說,對于目前流動性偏緊,特別是每年到了最后一、兩個月,投資機構(gòu)會將資金回到賬上,以便進行年終決算。同時熱錢還將繼續(xù)外流,目前一年期的國債收益已創(chuàng)新高。“市場對三中全會已經(jīng)提前反應,如果會議沒有超預期的改革政策出臺,估計在會議期間市場反而會下跌,滬指將在2100點一線震蕩。”張海東認為,目前在操作上暫時以逢高減倉為主。