目前影響A股市場走勢的最大因素莫過于剛剛公布的10月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，和正在舉行的十八屆三中全會。對此，接受《金融投資報》記者采訪的有關(guān)人士表示，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響偏中性，改革力度待明朗，市場還將弱勢震蕩。
宏觀數(shù)據(jù)影響偏中性
今年1-10月CPI同比上漲2.6%，其中10月上漲3.2%，已經(jīng)連續(xù)三個月上漲，而且創(chuàng)下了8個月以來的新高。10月PPI同比下降1.5%，而9月為1.3%；“這表明在溫和通脹的推動下，我國經(jīng)濟已經(jīng)走向了穩(wěn)定的上升通道。”浙商證券研究所副所長詹詩華說。“目前的宏觀經(jīng)濟并沒有預期的那么差。”詹詩華說，1-10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.7%，其中，10月同比實際增長10.3%，比9月份加快0.1個百分點。從環(huán)比看，10月份比上月增長0.86%。
1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長20.1%，增速比1-9月份回落了0.1個百分點，10月份環(huán)比增長了1.43%。對此，詹詩華認為，目前固定資產(chǎn)投資仍然是拉動我國經(jīng)濟增長的主要動力。
從環(huán)比看，雖然10月份全國固定資產(chǎn)投資增長了1.43%，但2013年1-10月份的增速比1-9月份回落了0.1個百分點。年關(guān)在即，各地不會有太多的新項目上馬，因此估計在今年最后兩個月的固定資產(chǎn)投資增幅會回落。
改革力度待明朗
德邦證券高級策略分析師張海東說，十八屆三中全會將是一次以“改革”為主題的重要會議，改革的內(nèi)容能否超預期，將左右市場的情緒，如能觸及根本，將為相關(guān)的題材帶來利好，不妨從以下幾個方面給予關(guān)注。按照A股市場以往的慣例，一般在預先知道將要發(fā)生的重大事件前就會集中反應，而真正到事件發(fā)生時，市場反而無動于衷，估計市場對十八屆三中全會的反應也不例外。“營改增”試點范圍和行業(yè)將進一步擴大，目前財稅部門正研究郵電通信、建筑、房地產(chǎn)和金融保險等行業(yè)營改增試點方案。土地制度改革是最有新意的一項改革。農(nóng)業(yè)上市公司大多擁有龐大的土地使得權(quán)，而土地流轉(zhuǎn)必然將涉及土地價值的重新估值，而這些土地使用權(quán)的價值自然水漲船高。“對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行整合，未來在政策的支持下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重點是發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，而目前全國性的霧霾天氣頻現(xiàn)，將倒逼政策將加速出臺。”張海東說，A股并購重組將增多，從而為投資者帶來相關(guān)事件性炒作機會。同時，市場將再度圍繞新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)炒作，不排除創(chuàng)業(yè)板還將再火一把。
在詹詩華看來，資源品價格改革將推進石油天然氣行業(yè)的改革；同時，放開對進口原油、成品油、天然氣的限制，將提升市場對具備并購潛力和意愿的公司關(guān)注度。
市場還將弱勢震蕩
詹詩華說，目前歐美股市一直在上漲，而亞太股市卻在下跌，這種現(xiàn)象的背后可能是資金從新興市場流向了歐美市場。目前主導市場的還是外圍因素，其中一個重要的因素就是關(guān)于美國QE退出的問題。由于美國公布的經(jīng)濟增長速度為2.8%，高于了市場預期，距離QE退出的時間將漸行漸近，大家擔心因此會因為資金繼續(xù)回流美國而造成流動性偏緊的現(xiàn)象。“歐洲央行降息是因為它的經(jīng)濟狀況不僅比中國差，而且也比美國差，同時它的CPI未上去，有降息的必要。”詹詩華說，而從貨幣政策走向來看，只要全年的CPI上漲幅度不超過3.5%，而1--10月CPI同比上漲2.6%，全年完全可以將其控制在3.5%以內(nèi)，因此管理層不會改變目前中性的貨幣政策。“不僅小資金在炒創(chuàng)業(yè)板，就連大資金也在炒創(chuàng)業(yè)板，目前的創(chuàng)業(yè)板的估值太高，這是一種熱炒的必然結(jié)果。”詹詩華說，基于上述事實和分析，他建議暫時以觀望為宜。
張海東說，對于目前流動性偏緊，特別是每年到了最后一、兩個月，投資機構(gòu)會將資金回到賬上，以便進行年終決算。同時熱錢還將繼續(xù)外流，目前一年期的國債收益已創(chuàng)新高。“市場對三中全會已經(jīng)提前反應，如果會議沒有超預期的改革政策出臺，估計在會議期間市場反而會下跌，滬指將在2100點一線震蕩。”張海東認為，目前在操作上暫時以逢高減倉為主。