一位券商人士透露，由于交易型貨幣基金融資融券折算率較高，近日一家世界知名QFII參與了作為交易型貨基的華寶添益的交易。海外機(jī)構(gòu)投資者的現(xiàn)金管理意識(shí)較強(qiáng)，得其青睞的交易型貨幣基金的流動(dòng)性、安全性、工具性可見一斑。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，滬深股市融資融券余額超過3000億元，相比2012年底規(guī)模增長(zhǎng)了兩倍多。根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》，現(xiàn)金、ETF、國(guó)債等七類品種可充抵融資融券業(yè)務(wù)保證金。交易型貨幣基金也在上述可充抵保證金的品種當(dāng)中，其不僅能無(wú)障礙地參與融資融券，并且折算率僅次于國(guó)債、甚至與國(guó)債不相上下，是場(chǎng)內(nèi)折算率最高的品種之一。
目前市場(chǎng)上交易型貨幣基金僅有2只，均成立于今年上半年。以華寶添益為例，多家券商均將華寶添益的折算率設(shè)為90%。以這個(gè)比例測(cè)算，如果投資者將200萬(wàn)元的華寶添益份額用于抵押，則可融入的資金或證券的規(guī)模能達(dá)到360萬(wàn)元。華寶添益是第一只登陸上交所交易的貨幣基金，從交易方式上看，和傳統(tǒng)場(chǎng)外貨幣基金最大的不同在于，將貨幣基金引入場(chǎng)內(nèi)交易，可通過買入或申購(gòu)的方式參與，退出時(shí)可以賣出，也可以贖回。
記者從證券公司了解到，近期以華寶添益作為抵押物參與兩融的客戶有顯著增長(zhǎng)之勢(shì)。將華寶添益用作保證金，一有安全性上的優(yōu)勢(shì)，相比較用股票或者權(quán)益類ETF抵押，風(fēng)險(xiǎn)小得多；二有收益性上的優(yōu)勢(shì)，抵押期間也能獲得活期存款10倍左右的收益。11月1日，華寶添益的7日年化收益率為4.311%，是活期利率的12倍，甚至比兩年期定存利率3.75%還高出不少。
目前無(wú)論機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者都運(yùn)用得最多的另一大功能，是將華寶添益作為股市閑置資金的增值工具。這點(diǎn)得益于華寶添益能與上交所的股票、債券回購(gòu)等其他交易品種無(wú)縫銜接，一旦股市“偃旗息鼓”，將證券保證金買入華寶添益，當(dāng)天就確認(rèn)成交并享受收益；一旦股市或其他品種的投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)，一鍵賣出華寶添益，就能即刻轉(zhuǎn)買其他品種。不僅如此，華寶添益的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)還受到債券回購(gòu)的影響，二者在交易價(jià)格上形成一定的負(fù)向關(guān)系，機(jī)構(gòu)投資者完全可以借助這種規(guī)律，在這兩個(gè)品種間尋求套利收益。
根據(jù)上交所近日修訂的交易規(guī)則，12月9日起，華寶添益場(chǎng)內(nèi)將實(shí)行“T+0回轉(zhuǎn)”交易，也就是說，投資者當(dāng)天買入華寶添益基金份額后，當(dāng)天就能賣出基金份額。在“T+0回轉(zhuǎn)”的交易成本方面，交易所暫免該基金相關(guān)的各種交易費(fèi)用，近50家證券公司也已對(duì)其免收了交易傭金，因此，通過相當(dāng)一部分券商進(jìn)行華寶添益“T+0回轉(zhuǎn)”交易不會(huì)產(chǎn)生任何交易成本，日內(nèi)多次交易成為可能。
業(yè)內(nèi)人士指出，QFII等機(jī)構(gòu)投資者選擇現(xiàn)金管理工具時(shí)，對(duì)產(chǎn)品的流動(dòng)性非常看重，足夠大的基金規(guī)模和成交體量，才能保證機(jī)構(gòu)資金以合理的價(jià)格及時(shí)參與和退出。數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，華寶添益二級(jí)市場(chǎng)日均成交2億元，10月30日的最新規(guī)模在33億元，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越同類型產(chǎn)品。“T+0回轉(zhuǎn)”功能開啟后，會(huì)有更多資金參與其中，進(jìn)行日內(nèi)價(jià)差套利以及其他無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性有望出現(xiàn)質(zhì)的提升。