美元指數(shù)周三(11月6日)全天交易中跌0.27%，因美聯(lián)儲(Fed)可能會把作為提高短期利率前提條件之一的失業(yè)率閾值進(jìn)行調(diào)降，這意味著接近零點的短期利率將比目前市場預(yù)期中維持更長時間，此外，本周對美元指數(shù)較為重要的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)和GDP公布前，市場情緒較為謹(jǐn)慎，部分美元多頭選擇離場觀望，美元指數(shù)因此承壓。
加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)首席外匯交易策略師薩頓(Camilla
Sutton)表示，“雖然我們正在接近一個縮減量化寬松的行動將會開始的時期，但是來自聯(lián)儲，總體的核心信息還是，利率將會在很長期內(nèi)維持這個低水平。”他強(qiáng)調(diào)，聯(lián)儲一直承諾不會在失業(yè)率跌破6.5%之前提高短期利率；那么這個每個月850億美元的資產(chǎn)采購項目被縮減將是對美元的積極推動，對它的匯率將是凈正面的效果。
隔夜美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一，就業(yè)諮詢公司Challenger, Gray &
Christmas周三公布的報告顯示，美國10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)較前月大幅上升，因醫(yī)藥和金融部門裁員嚴(yán)重。具體數(shù)據(jù)顯示，美國10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)月率上升13.5%，至4.5730萬，前值為下降20%至4.0389萬。
美國諮商會(Conference
Board)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率上升0.7%至97.1，預(yù)期上升0.6%；8月領(lǐng)先指標(biāo)未作修正，為上升0.7%。此外，數(shù)據(jù)還顯示，美國9月諮商會滯后指標(biāo)月率下降0.2%至119.3，8月份修正后上升0.3%，初值上升0.2%；同步指標(biāo)月率上升0.6%至106.6，8月上升0.3%。
周四(11月7日)亞市早盤，歐元/美元走低后橫盤整理，現(xiàn)交投于1.3514一線，隔夜該貨幣紐約時段早盤突然快速跳漲，并刷新日高至1.3547，因市場上突然有傳聞稱歐洲央行(ECB)不會考慮在周四的政策會議上繼續(xù)降息；英鎊/美元橫盤整理，現(xiàn)交投于1.6080一線；澳元/美元震蕩走高，現(xiàn)交投于0.9521一線；美元/日元震蕩走高，現(xiàn)交投于98.63一線。
低通脹壓力下 看德拉基將如何解答
歐洲央行將于今日晚間公布11月利率決議。市場預(yù)測，歐洲央行行長德拉基(Mario
Draghi)必須在進(jìn)一步降息、注入流動性和忽略歐洲央行對于維持物價穩(wěn)定的定義之間做出抉擇。鑒于近期歐元持續(xù)升值，給歐元區(qū)帶來通縮的威脅，德拉基應(yīng)通過利率決議重點說明歐元升值與歐元區(qū)通縮的關(guān)系，標(biāo)明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑圖，但這對德拉基而言卻要面臨艱難抉擇。
日前，歐盟統(tǒng)計局公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)年率上升0.7%，為連續(xù)第九個月低于歐洲央行通脹目標(biāo)，并創(chuàng)下近四年以來的最低水平，核心CPI年率上升0.8%，為六年以來的最低升幅。這些低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一方面顯示出了歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和國內(nèi)需求；另一方面，也點燃了市場對歐洲央行或減息并保持鴿派立場的預(yù)期。
美國方面，美聯(lián)儲10月按兵不動的舉動本不令人詫異，但其相比市場預(yù)期更為樂觀的措辭卻令該聯(lián)儲年內(nèi)縮減QE的可能性重燃，一時間，美元多頭無疑沉浸入了久旱逢甘露的喜悅之中。正是美歐政策差異預(yù)期，致歐元重挫。可以說，依據(jù)目前歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢以及市場情況，歐元本應(yīng)貶值，因為歐洲經(jīng)濟(jì)基本面根本不支持歐元上行。然而，自今年7月以來，歐元對美元卻持續(xù)升值，截至今年10月底，已累計升值8%。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，如果后期歐元持續(xù)“上飆”，會導(dǎo)致進(jìn)一步通縮，從而打壓歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟的復(fù)蘇勢頭。誰都知道，近段時期歐元大漲更多是受美國貨幣政策影響等外部因素而形成的被動升值。不過從有關(guān)數(shù)據(jù)情況看，實際歐洲經(jīng)濟(jì)尤其是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭并不樂觀。所以，市場就將推出寬松貨幣政策的期望值提高并押注在歐洲央行11月利率決議上。
市場預(yù)計，疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，迫使歐洲央行或在不久后再度推出LTRO方式來向市場注入必要的流動性。在受調(diào)查的20位交易員中，有12人都認(rèn)為歐洲央行最早會在11月、最晚會在明年1月推出新一輪的LTRO措施，以向歐元區(qū)的銀行業(yè)提供期限為三年的低息貸款，以促進(jìn)銀行業(yè)利用廉價的流動性買入高收益?zhèn)Y產(chǎn)，來使相關(guān)債券的收益率維持在相對較低的水平。
英國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)或難以動搖央行低息決心
近期英國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)強(qiáng)勁，使得英鎊匯率的走勢明顯優(yōu)于其他歐系貨幣。周四英國央行(BOE)將公布利率決議，經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)或能促使英國央行提前加息，不過有分析認(rèn)為，英國央行或不急于那么做。
歐盟(EU)周二(11月5日)公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期亦將2013年英國GDP增速預(yù)期從0.6%上調(diào)至1.3%，并將英國今年失業(yè)率預(yù)期由8%下調(diào)至7.7%。此外，英國國家經(jīng)濟(jì)社會研究院(NIESR)周二也將2013年英國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)至1.4%，2014年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)至2%。
從表面上看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善暗示英國央行政策將很快發(fā)生改變，但在仔細(xì)研究英國央行的態(tài)度之后可以發(fā)現(xiàn)，這些強(qiáng)勁數(shù)據(jù)可能并不會促使英國央行很快改變其長期維持較低利率水平的政策。
英國央行在今年夏天公布的前瞻性政策指引中指出，央行將在失業(yè)率降至7%時考慮收緊政策。盡管數(shù)據(jù)顯示，英國失業(yè)率為7.7%，且下降速度較快，但最近英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員一直明確表示，失業(yè)率降至7%只是一道門檻，并不會觸發(fā)利率上調(diào)。
目前投資者的預(yù)期是明年底加息的可能性為50%，然而英國央行真正行動的時間點料將會大大滯后。夏天公布的政策指引明確暗示，利率將維持不變直至2016年，且央行官員們希望能堅持這一點。
英國央行之所以堅持“低利率”主要原因是，央行不想讓市場利率上升太快，從而扼殺經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭。而且從過去5年的情況上看，英國央行愿意承受通脹率長期高于目標(biāo)水平的狀況。
在英國央行開始緊縮政策時，資產(chǎn)價格就會下跌而且會大幅下挫。對市場崩盤后果的擔(dān)憂無疑會導(dǎo)致央行行動遲緩，而行動越遲緩，通脹率就會越高，資產(chǎn)價格漲幅也就越大，但是英國央行似乎滿足于承擔(dān)這些風(fēng)險，以換取經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。