A股市場(chǎng)三季報(bào)披露上周落下帷幕，投資者對(duì)2013年上市公司經(jīng)營(yíng)狀況心中已經(jīng)大體有數(shù)。
受宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇影響，上市公司業(yè)績(jī)也總體好轉(zhuǎn)。前三季度2489家A股公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入19.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.72萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.18%，而去年前三季度凈利增速為同比下滑1.1%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，若剔除金融類公司和“兩桶油”，上市公司1-9月凈利增幅達(dá)到14.34%，而上半年這一數(shù)字僅為4.6%，去年三季度更是為同比下降19.8%。
從目前已經(jīng)發(fā)布的年報(bào)預(yù)告來(lái)看，上市公司對(duì)四季度預(yù)期明顯樂(lè)觀。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2489家上市公司中，共有1222家公司三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，133家扭虧，合計(jì)占比為54.4%。而在目前已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的949家公司中，有594家預(yù)喜，占比62.59%，比例進(jìn)一步上升。
三行業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)
在23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類中，共有18個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)；扣除非經(jīng)常性損益后，則有17個(gè)行業(yè)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)。其中表現(xiàn)最好的是去年最為凄慘的黑色金屬（鋼鐵）行業(yè)。2012年前三季度，黑色金屬行業(yè)整體虧損35.28億元，而今年則為整體盈利60.71億元。即使是在扣除非經(jīng)常性損益后，黑色金屬行業(yè)形勢(shì)也明顯好轉(zhuǎn)。今年前三季度行業(yè)扣非后凈利潤(rùn)為47.94億元，而去年同期為虧損120.26億元。
公用事業(yè)和信息設(shè)備兩個(gè)行業(yè)也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公用事業(yè)主要是由電力、水務(wù)、環(huán)保等公司組成，前三季度95家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)710.37億元，同比增長(zhǎng)73.75%；其中的電力巨頭——華能國(guó)際（600011，SH）表現(xiàn)最為突出，前三季度實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為99.64億元，同比大幅上升141.52%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，信息設(shè)備類公司同樣表現(xiàn)搶眼：95家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)92.25億元，同比增長(zhǎng)66.73%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為45.69億元，同比增長(zhǎng)58.86%。而這個(gè)行業(yè)中不乏今年的大牛股。如最先登陸創(chuàng)業(yè)板的28家“元老”之一的網(wǎng)宿科技（300017，SZ），前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.34億元，同比增長(zhǎng)147.94%；其扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率更是達(dá)到161.46%。今年以來(lái)，公司股價(jià)已經(jīng)上漲330.20%（后復(fù)權(quán)），創(chuàng)出歷史新高。
這些行業(yè)今年業(yè)績(jī)?nèi)绱藫屟郏环矫媾c自身固有的行業(yè)周期有關(guān)，如電力就受益于煤炭?jī)r(jià)格下降所帶來(lái)的成本下降;另一方面則是受益于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和國(guó)家的政策扶持。如網(wǎng)宿科技身為CDN及IDC綜合服務(wù)龍頭，受近期國(guó)務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見(jiàn)》、《“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略及實(shí)施方案》等多項(xiàng)政策措施出臺(tái)的利好因素影響，公司高利潤(rùn)的CDN產(chǎn)品銷售占比有所提升，前三季度無(wú)論是收入規(guī)模還是毛利率均出現(xiàn)大幅上升；公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入8.01億元，同比增長(zhǎng)43.96%；毛利率也進(jìn)一步提升至40.22%，成為其業(yè)績(jī)和股價(jià)雙升的基礎(chǔ)。
不過(guò)，仍有一些周期性行業(yè)并沒(méi)有沐浴到宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的春風(fēng)。如78家農(nóng)林牧漁公司前三季度只實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)53.82億元，同比下降13.65%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)更是同比下降34.20%。
四季度整體業(yè)績(jī)有望繼續(xù)改善
不過(guò)，再好的業(yè)績(jī)也是過(guò)往。投資者更為關(guān)注的則是尚未結(jié)束的四季度，以及最終年報(bào)的情況。而從已經(jīng)公布的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，大部分上市公司對(duì)四季度的經(jīng)營(yíng)持樂(lè)觀態(tài)度。
根據(jù)iFinD的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至11月1日，共有949家上市公司發(fā)布了2013年度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中有594家預(yù)喜
（業(yè)績(jī)預(yù)告類型為預(yù)增、略增、續(xù)盈、扭虧），占比62.59%；報(bào)喜比例較前三季度進(jìn)一步上升。其中更有116家公司預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率的上限達(dá)到100%以上，顯示出部分行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，且企業(yè)信心正在增強(qiáng)。
這種現(xiàn)象與統(tǒng)計(jì)局的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果相得益彰。據(jù)悉，前期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局為了解和準(zhǔn)確判斷后期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，對(duì)40萬(wàn)家企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，其中25萬(wàn)家是規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)。調(diào)查結(jié)果顯示，工業(yè)企業(yè)中認(rèn)為四季度或者以后一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)與三季度相比基本不變的比重占65.1%，認(rèn)為四季度比三季度向好的方向發(fā)展的、生產(chǎn)有可能加快的占22.8%，認(rèn)為四季度可能不如三季度的只占12.1%。
不過(guò)從業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，一些業(yè)績(jī)變動(dòng)特別巨大的公司依然是受益于非經(jīng)常性損益或者周期性因素。如目前在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排行榜上排名第一的宜華地產(chǎn)（000150，SH）前三季度只實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1266.02萬(wàn)元，但是今年全年卻預(yù)計(jì)盈利1億元，同比增長(zhǎng)4190.37%，原因是“報(bào)告期內(nèi)聯(lián)營(yíng)公司湘潭房產(chǎn)公司所開(kāi)發(fā)的樓盤(pán)已實(shí)現(xiàn)交房結(jié)轉(zhuǎn)，子公司宜華房產(chǎn)公司及梅州房產(chǎn)公司開(kāi)發(fā)的樓盤(pán)按計(jì)劃也可在第四季度實(shí)現(xiàn)竣工交房。”排名第二的*ST中冠則是因轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)而實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)600萬(wàn)~900萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2526.2%-3739.3%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，仍有一些公司是依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)而實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。
主營(yíng)工業(yè)自動(dòng)化、電子電氣及信息領(lǐng)域系統(tǒng)集成產(chǎn)品的中小板公司海得控制（002184，SZ）預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3000萬(wàn)-3500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1263.14%-1490.33%；原因是
“根據(jù)目前的外部環(huán)境及在手訂單情況判斷2013年第四季度的經(jīng)營(yíng)情況仍將維持增長(zhǎng)”，考慮到公司前三季度只實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)479.61萬(wàn)元，這意味著公司四季度確認(rèn)的收入將爆發(fā)式增長(zhǎng)。
另外，同屬于中小板的華峰氨綸（002064，SZ）也宣布，預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.5億-3.1億元，同比增長(zhǎng)1258.5%-1584.5%，凈利潤(rùn)增速較三季報(bào)的733.97%進(jìn)一步大幅提高。對(duì)此，公司表示：“公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因，一是市場(chǎng)需求明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品銷售價(jià)格同比明顯提高；二是公司實(shí)現(xiàn)了滿負(fù)荷開(kāi)車，提高了產(chǎn)量，同時(shí)成本有所下降；三是原料價(jià)格有所降低，提高了產(chǎn)品毛利。”
TMT行業(yè)估值處歷史較高水平
在今年的A股市場(chǎng)，TMT（科技、傳媒、通信）行業(yè)無(wú)疑最受關(guān)注，其中的翹楚中青寶（300052，SZ）、樂(lè)視網(wǎng)（300104，SZ）、華誼兄弟（300027，SZ）、東方財(cái)富（300059，SZ）表現(xiàn)搶眼，股價(jià)最高漲幅均遠(yuǎn)超1倍。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前三季度TMT各行業(yè)均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。iFinD數(shù)據(jù)顯示，電子元器件行業(yè)前三季度整體營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2420.07億元，同比增長(zhǎng)20.34%；通信行業(yè)同期營(yíng)收4327.90億元，同比增長(zhǎng)13.84%；傳媒行業(yè)整體營(yíng)收為703.5億元，同比上升14.3%；計(jì)算機(jī)行業(yè)前三季度營(yíng)收1589.07億元，同比上升7.6%。
電子元器件行業(yè)營(yíng)收提升，很大程度上得益于LED行業(yè)今年以來(lái)的整體回暖，如士蘭微（600460，SH）、國(guó)星光電（002449，SZ）等LED個(gè)股凈利潤(rùn)均明顯回升，其中士蘭微前三季度營(yíng)收為11.7億元，同比增長(zhǎng)20.58%，凈利潤(rùn)更是大增404.74%；國(guó)星光電營(yíng)收同比上升20.3%，凈利潤(rùn)上升17.26%。
對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)心的手游行業(yè)，據(jù)iFinD統(tǒng)計(jì)，A股已有24家上市公司通過(guò)直接或者間接方式涉足手游領(lǐng)域。在這24家公司中，有9家公司前三季度業(yè)績(jī)下滑，另外15家則有不同程度的增長(zhǎng)。
其中，被譽(yù)為“手游第一股”的掌趣科技（300315，SZ）前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.44億元，同比增長(zhǎng)53.48%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9171.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)78.55%。中青寶業(yè)績(jī)同樣喜人，公司前三季營(yíng)業(yè)收入為1.8億元，同比增長(zhǎng)41.72%；凈利潤(rùn)為2727.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.16%。
不過(guò)，另一只手游概念股歐比特（300053，SZ）的表現(xiàn)卻顯然難以讓投資者滿意。在今年6月22日宣布投資廣州狼旗以后，由于沾上游戲概念，其股價(jià)3個(gè)多月最高漲幅達(dá)到54.6%。但三季報(bào)顯示，歐比特前三季度營(yíng)業(yè)總收入為1.1億元，同比下滑11.41%；凈利潤(rùn)為2486.54萬(wàn)元，同比下滑5.68%。
文化傳媒行業(yè)方面，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，多數(shù)文化傳媒板塊公司三季報(bào)業(yè)績(jī)不同程度上漲，比如光線傳媒（300251，SZ）前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)75.05%，省廣股份（002400，SZ）增幅約67.78%。
計(jì)算機(jī)是TMT行業(yè)中表現(xiàn)墊底的子行業(yè)，有券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，PC行業(yè)現(xiàn)在成長(zhǎng)有限，相較之下，云計(jì)算、RFID等或許更有機(jī)會(huì)。另外，隨著3G網(wǎng)的逐步普及，微信、手機(jī)支付等大量各種功能的模塊已經(jīng)開(kāi)始改變了人們的生活，這部分公司或?qū)⒊掷m(xù)吸引資金注意。記者注意到，三五互聯(lián)（300051，SZ）前三季度凈利潤(rùn)為243萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)124.69%；鵬博士（600804，SH）前三季度凈利潤(rùn)為3.21億元，同比增長(zhǎng)94.11%
TMT行業(yè)雖然今年表現(xiàn)耀眼，但整體估值過(guò)高，齊魯證券在研報(bào)中就提到，TMT行業(yè)整體估值處于歷史較高水平，過(guò)去12個(gè)月P/E值分別為：傳媒（52.15倍）>創(chuàng)業(yè)板（51.17倍）>電子元器件
（48.45倍）>計(jì)算機(jī)（43.44倍）>通信（43.36倍）。
優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌估值優(yōu)勢(shì)凸顯
從三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，年初市場(chǎng)預(yù)計(jì)的創(chuàng)業(yè)板全年將出現(xiàn)超過(guò)40%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很難實(shí)現(xiàn)。今年前三季度，355家創(chuàng)業(yè)板公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)185.86億元，同比微增5.1%。業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期讓創(chuàng)業(yè)板壓力倍增，自10月下旬以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌幅度已經(jīng)超過(guò)10%。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，355家創(chuàng)業(yè)板公司中，僅有196家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)同比下滑的公司有159家，占比高達(dá)44.79%，甚至有40家公司的扣非凈利潤(rùn)還在虧損。
值得注意的是，前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)高達(dá)2215.8%的康耐特，凈利潤(rùn)絕對(duì)額只有879.23萬(wàn)元，三季度單季凈利潤(rùn)更是只有26.24萬(wàn)元。大牛股華誼兄弟雖然前三季度凈利潤(rùn)4.12億元，排名創(chuàng)業(yè)板第一，但是第三季度凈利潤(rùn)僅891.04萬(wàn)元，同比反而下滑了69.02%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相比估值高企、業(yè)績(jī)表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期的創(chuàng)業(yè)板，部分估值相對(duì)較低的藍(lán)籌股業(yè)績(jī)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。其中，中國(guó)聯(lián)通（600050，SH）前三季度實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)111.3億元，凈利潤(rùn)27.8億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)51.8%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，中國(guó)聯(lián)通表示，這得益于公司移動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)以及固網(wǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。前三季度，中國(guó)聯(lián)通移動(dòng)用戶累計(jì)凈增3345.2萬(wàn)戶，達(dá)到2.73億戶。
四大保險(xiǎn)公司也紛紛報(bào)喜。今年前三季度，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)236.89億元，同比增長(zhǎng)218.9%；中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)233.39億元，同比增加45.1%；中國(guó)太保也實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)80.8億元，同比增長(zhǎng)157.8%；新華保險(xiǎn)則實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)39.5億元，同比增長(zhǎng)70%。
國(guó)泰君安分析師熊林在研報(bào)中也看好保險(xiǎn)股：從業(yè)績(jī)來(lái)看，保險(xiǎn)行業(yè)盈利高增彰顯行業(yè)景氣度不斷提升，業(yè)務(wù)發(fā)展疑慮消除；從政策來(lái)看，社會(huì)保障問(wèn)題成“383”方案重點(diǎn)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)三中全會(huì)后稅延養(yǎng)老政策預(yù)期升溫；從資金博弈來(lái)看，保險(xiǎn)股進(jìn)可攻退可守。