10月29日晚間，華誼兄弟公告稱，10月29日公司收到公司董事、高級(jí)管理人員馬云有關(guān)減持股份的告知函。馬云于2013年10月28日，通過(guò)深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)減持公司無(wú)限售流通股合計(jì)1046萬(wàn)股，減持?jǐn)?shù)量占公司總股本0.86%，減持均價(jià)24.81元。上述減持后，馬云持有華誼兄弟4.13%股份，均為有限售條件股份。受此事件影響，華誼兄弟股價(jià)連連下跌，盤中一度跌停，31日?qǐng)?bào)收每股23.39元。
事實(shí)上，今年以來(lái)華誼兄弟的多位重要股東頻頻減持，有業(yè)內(nèi)資深投資者認(rèn)為，今年是華誼兄弟創(chuàng)始股東股份大量解禁的一年，不排除大股東制造熱點(diǎn)來(lái)幫助自己以較高股價(jià)套現(xiàn)的可能。
馬云減持引散戶恐慌
馬云減持，引起了中小股民的極度恐慌。一位北京股民告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，當(dāng)天華誼兄弟開(kāi)始下跌時(shí)，起初自己并沒(méi)有在意，認(rèn)為這是大盤下跌時(shí)個(gè)股的正常反應(yīng)。但當(dāng)這位股民看到網(wǎng)絡(luò)上有關(guān)馬云大額減持的猜測(cè)時(shí)，立即意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，而此時(shí)華誼兄弟的股價(jià)已經(jīng)跌停。
“邏輯很簡(jiǎn)單，馬云作為華誼兄弟的重要股東，又是投資高手和商界奇才，如果連他都大幅減持，這只能說(shuō)明華誼兄弟的前景不再被看好，至少說(shuō)明華誼兄弟的股價(jià)未來(lái)不會(huì)再繼續(xù)大幅上漲。”這位股民如是說(shuō)。
有這樣擔(dān)憂的人不在少數(shù)，特別是今年馬云和華誼兄弟的多位重要股東多次減持股票，讓這種擔(dān)憂在更多的投資者中蔓延。
6月3日，馬云以大宗交易方式減持華誼兄弟股份308.87萬(wàn)股，占股份總額0.51%，減持均價(jià)30.32元。6月4日，華誼兄弟股價(jià)盤中一度跌停，當(dāng)日最終放量大跌9.59%。對(duì)此，華誼兄弟給出的理由是“馬云的個(gè)人資金需求”。對(duì)于這一解釋，投資者并不買賬，不少投資者曾公開(kāi)質(zhì)疑，以馬云的身價(jià)什么樣的資金需求，會(huì)迫使他通過(guò)減持華誼兄弟股票的方式來(lái)籌錢。而此次減持，是馬云第三次減持華誼兄弟股票。在之前的2010年和2011年，馬云曾先后套現(xiàn)獲利9012萬(wàn)元和1.77億元。
其實(shí)在馬云6月份的這次減持前，華誼兄弟的其他重要股東已經(jīng)開(kāi)始減持。根據(jù)深交所信息，5月24日和5月27日，華誼兄弟總經(jīng)理王中磊分別減持457萬(wàn)股和117.56萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.77億元；公司董事虞鋒母親王育蓮減持套現(xiàn)約4594.24萬(wàn)元；另一高管親屬?gòu)埓筌娡瑯訙p持套現(xiàn)近600萬(wàn)元。
華誼兄弟財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年5月2日，王中軍和王中磊持有的2.08億股華誼兄弟股票到期解禁。王中軍曾公開(kāi)表示，短期內(nèi)他與王中磊不會(huì)出售所持有的華誼兄弟股份。“我們兩個(gè)人短期內(nèi)不會(huì)賣股票。因?yàn)樽约洪L(zhǎng)期看好華誼兄弟。”但就在解禁后不久，王中磊就開(kāi)始大幅減持。
此外，其余高管包括魯偉鼎的持股比例從2010年底的3.51%下滑到2013年一季報(bào)披露的3.21%；江南春的持股比例則從2.45%下滑到在前十大股東中徹底消失；虞鋒的持股比例從2.95%下滑到2.21%；趙靜、王育蓮也退出了前十大股東之列。而上市前持有華誼兄弟大量股份的導(dǎo)演馮小剛(于2010年四季度套現(xiàn)4600萬(wàn)元)，以及明星黃曉明、李冰冰等，也被曝出已拋出手中的華誼兄弟股票。
三季報(bào)凈利驟減
重要股東的不斷減持，讓投資者的信心備受煎熬。事實(shí)上，華誼兄弟剛剛公布的三季報(bào)，也印證了投資者的這種長(zhǎng)久以來(lái)的不安情緒。華誼兄弟三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.23億元，同比增長(zhǎng)44.53%。值得注意的是，公司三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億元，同比增長(zhǎng)6.16%。但實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅約為891萬(wàn)元，同比下降了69.02%。
“業(yè)績(jī)下滑，外加馬云減持，哪個(gè)投資者不擔(dān)憂！”一位投資機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，“過(guò)去一年來(lái)，華誼兄弟宣布進(jìn)入包括手機(jī)游戲在內(nèi)的多個(gè)新領(lǐng)域。雖然手游是目前市場(chǎng)上最熱的題材之一，但這些新項(xiàng)目能否給華誼兄弟賺錢，還是個(gè)未知數(shù)。而馬云是目前公認(rèn)的國(guó)內(nèi)最精明的商界大佬，他的減持從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，這些新項(xiàng)目是存在隱患的，至少說(shuō)明華誼兄弟內(nèi)部是有不同看法的。如果不能實(shí)現(xiàn)高額利潤(rùn)，華誼兄弟目前的高股價(jià)可能將會(huì)崩盤。”
高股價(jià)高市值恐難持久
近期，華誼兄弟在不同業(yè)務(wù)、領(lǐng)域?qū)用孢M(jìn)行了多番資本運(yùn)作，包括收購(gòu)手游公司廣州銀漢科技有限公司50.88%股權(quán)；以2.52億元收購(gòu)著名藝人張國(guó)立旗下的浙江常升影視制作公司70%股權(quán)；以自有資金2.1億元收購(gòu)江蘇耀萊影視管理有限公司20%的股權(quán)。幾番運(yùn)作將本已炙手可熱的華誼兄弟股價(jià)連續(xù)推高，市值也一度達(dá)到374.55億元，不但創(chuàng)下歷史新高，還坐上了創(chuàng)業(yè)板市值的頭把交椅。
但在不少業(yè)內(nèi)人士眼中，華誼的高股價(jià)和高市值并不保險(xiǎn)。華誼兄弟董事長(zhǎng)王中軍表示，要將華誼兄弟發(fā)展成電影、電視、藝人經(jīng)紀(jì)、游戲“四駕馬車”協(xié)同作戰(zhàn)的格局。不過(guò)，從今年來(lái)看，這四大業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不理想。
前三季度，華誼兄弟電影及衍生收入為5.98億元，盡管較去年同期增長(zhǎng)154.10%，但這其中的絕大多數(shù)收入來(lái)源于《西游降魔篇》這一部電影，其收入為華誼兄弟貢獻(xiàn)了3.96億元。如果扣除《西游降魔篇》的收入，華誼兄弟在電影方面的收入，將比2012年同期有所下降。
電視劇及衍生收入方面，前三季度華誼兄弟實(shí)現(xiàn)收入1.42億元，較去年同期減少35.48%；藝人經(jīng)紀(jì)及相關(guān)服務(wù)的收入今年前三季度為1.07億元，較去年同期減少29.24%；游戲業(yè)務(wù)前三季度則沒(méi)有收入。
“如果沒(méi)有《西游降魔篇》，華誼兄弟的四大業(yè)務(wù)較去年同期均會(huì)出現(xiàn)下滑。這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)似乎和高股價(jià)不太吻合。也難免有投資者擔(dān)憂華誼兄弟的高股價(jià)出現(xiàn)崩盤。”上述投資機(jī)構(gòu)人士這樣表示。
另有業(yè)內(nèi)資深投資者提示，今年是華誼兄弟創(chuàng)始股東股份大量解禁的一年，不排除大股東為了制造熱點(diǎn)來(lái)幫助自己以較高股價(jià)套現(xiàn)的可能。但對(duì)于普通投資者而言，除了這些炒作因素外，必須重視公司的真實(shí)營(yíng)收狀況。如果營(yíng)收情況不能節(jié)節(jié)高升，公司的股價(jià)也自然不會(huì)一直都處于高位。