“看政策”不僅成為當(dāng)下基金經(jīng)理投資布局的重點(diǎn)依據(jù)，也影響了基金公司產(chǎn)品發(fā)行的節(jié)奏思路。隨著十八屆三中全會召開臨近，環(huán)保、醫(yī)療等受政策扶持的板塊升溫，不少基金也在近期發(fā)行了相關(guān)行業(yè)的主題基金，一來“吸引市場眼球”，二來“布局未來投資”。
環(huán)保醫(yī)療 大行其道
近期新基金發(fā)行市場，環(huán)保醫(yī)療主題基金“強(qiáng)勢登臺”。
華安生態(tài)優(yōu)先基金于11月1起發(fā)行，該產(chǎn)品著眼于“大生態(tài)”主題，不僅投資于跟大氣、水源等環(huán)境保護(hù)相關(guān)的自然生態(tài)，同時也將智慧城市、大消費(fèi)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等城市生態(tài)和人文生態(tài)納入長期投資重點(diǎn)。
“當(dāng)前資源環(huán)境已成為制約國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要因素，而政策導(dǎo)向也十分明確，一方面要求企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，另一方面則鼓勵培育和發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。”該基金擬任基金經(jīng)理李冠宇指出，未來對資源環(huán)境依賴度較低的公司也會逐步體現(xiàn)出其比較優(yōu)勢，并最終體現(xiàn)在其市場份額以及盈利水平上。
不僅如此，證監(jiān)會公布的新基金申請進(jìn)度表顯示，鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金9月末遞交募集申請并被受理。
“三季度業(yè)績預(yù)告打消了投資者對環(huán)保上市公司的成長擔(dān)憂，這一板塊后續(xù)的催化劑，不再停留在各類政府文件上，更多將來自于政策落地、項目簽約、訂單增長等，并在四季度完成向2014年的估值切換。”正在發(fā)行的長盛城鎮(zhèn)化主題基金擬任基金經(jīng)理王克玉表示。
除了環(huán)保，醫(yī)療主題也是近期基金重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。
從上述證監(jiān)會進(jìn)度表中可以看到，包括長城醫(yī)療保健基金、廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)基金在內(nèi)多只新產(chǎn)品上報待批。
近期國家出臺了促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展意見，8萬億盛宴即將開啟，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也迎來巨大發(fā)展空間，易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)股票基金經(jīng)理李文健表示，醫(yī)藥板塊的防御性價值凸顯，“醫(yī)療改革、人口老齡化會帶來投資機(jī)會。”
主題投資 謹(jǐn)防風(fēng)險
從去年下半年開始，以新興產(chǎn)業(yè)為代表的主題基金逐漸擴(kuò)容。而順應(yīng)轉(zhuǎn)型東風(fēng)，年內(nèi)不少成長股主題基金業(yè)績領(lǐng)先。
不過業(yè)內(nèi)人士也提醒，主題基金收益風(fēng)險并存，在契合市場風(fēng)格情況下其凈值漲幅明顯；而在市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換時，相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)作將遭遇考驗(yàn)。
以景順長城內(nèi)需為例，該基金因重倉TMT等板塊年內(nèi)漲勢如虹，截至上周末排名行業(yè)首位。需要指出的是，上周成長股回調(diào)，特別是傳媒、TMT等個股暴跌也讓其凈值隨時慘重，僅10月22、23日，其漲幅回撤就超過15%。
“主題基金在契合市場風(fēng)格時是配置的良好工具，但是投資者要注意階段波動風(fēng)險。”基金分析人士表示。
以醫(yī)藥板塊為例。剛剛過去的三季度，醫(yī)藥板塊受到行業(yè)增速放緩、各地陸續(xù)實(shí)施醫(yī)保控費(fèi)、政府反商業(yè)賄賂力度加大等不利因素的困擾，出現(xiàn)了明顯的分化。
其中，中藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等子行業(yè)里不受反商業(yè)賄賂影響的優(yōu)質(zhì)公司在三季度取得了明顯的超越收益，二胎政策放開、中藥材降價、并購整合等主題類投資機(jī)會在三季度得到了明顯體現(xiàn)。
基金預(yù)期，四季度醫(yī)藥子行業(yè)及個股分化將進(jìn)一步加劇，未來醫(yī)藥板塊表現(xiàn)將持續(xù)上演“不斷分化、強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面，醫(yī)藥行業(yè)政策繼續(xù)惡化的可能性較小，估值溢價壓力環(huán)比有所減小，三季報業(yè)績增速高、2014
年增長確定的公司有望率先實(shí)現(xiàn)估值切換。
上述分析人士表示，對于不同的主題基金，投資者需對相關(guān)行業(yè)發(fā)展前景有一個基本預(yù)期，先“看清楚未來”再“布局未來”，才能在有效風(fēng)控的前提下捕捉超額收益。