昨日A股上演了一場驚悚的過山車行情，大盤一度下跌70個點，逾70只個股跌停。創(chuàng)業(yè)板更是一度下跌5%。基金人士認為，創(chuàng)業(yè)板四季度回調(diào)趨勢明確，極易出現(xiàn)“雪崩”。雖然優(yōu)先股改革利好不算大，但銀行電力等藍籌股值得作為階段性防守標的來布局。
藍籌股成防御配置
29日A股早盤令人鼓舞，受“電力銀行率先試水優(yōu)先股”的利好影響，申萬銀行指數(shù)大漲2.92%，成交額達到192.78億元，約為前一天的3倍，其中平安銀行漲幅達到7.54%。與此同時，創(chuàng)業(yè)板則開盤一度大跌。大盤一度回落至2093點。
業(yè)內(nèi)人士認為，創(chuàng)業(yè)板回調(diào)主要是受華誼兄弟(300027,股吧)這只領(lǐng)頭羊的影響。今年以來，華誼兄弟漲幅近5倍，但29日收盤后，華誼兄弟再次出現(xiàn)大宗交易，交易雙方以每股24.81元的價格成交1046萬股，成交金額達2.6億元，這導(dǎo)致昨日華誼兄弟大幅低開，盤中逼近跌停。
受訪的公私募基金經(jīng)理表示，昨天創(chuàng)業(yè)板大跌有些超預(yù)期。“知道創(chuàng)業(yè)板要回調(diào)，但是沒想到調(diào)得這么快。”北京某基金公司投資總監(jiān)表示，“創(chuàng)業(yè)板出逃已經(jīng)很明顯了。”
南方基金首席策略分析師楊德龍認為，目前資金面緊張，且四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不容樂觀，因此A股不具備大幅反彈的基礎(chǔ)，創(chuàng)業(yè)板泡沫仍未擠凈，將繼續(xù)回調(diào)。由于創(chuàng)業(yè)板許多股票流動性較差，或出現(xiàn)踩踏，繼續(xù)拖累大盤。
兩相對比，創(chuàng)業(yè)板與藍籌股之前的估值差異是否在收斂？對此，部分基金認為，目前并不認可優(yōu)先股紅利，很難確定風(fēng)格是否開始轉(zhuǎn)換。
北京某小型基金公司的基金經(jīng)理認為，在經(jīng)濟形勢偏空的情況下，優(yōu)先股利好不足以持續(xù)支持藍籌股。上海精熙投資人士認為，優(yōu)先股算不上一個特別大的利好。“很多人持有銀行股就是為了拿股息，再發(fā)行優(yōu)先股，不見得會有很多人去爭搶。”
不過，楊德龍認為，藍籌股可以作為創(chuàng)業(yè)板回調(diào)期的階段性防御板塊，因為優(yōu)先股在推出前，市場對其保持一定的預(yù)期，可以作為主題投資對象。此外，藍籌股沒有獲利盤在其中，估值已經(jīng)見底。
機構(gòu)欲減倉躲風(fēng)暴
近期A股波動頻頻，且幅度較大，幾位公私募人士在接受采訪時都表示“看不懂行情”。昨日下午，大盤探底后再次拉升，最終回到2128點。幾乎所有的受訪人士都表示，已經(jīng)或?qū)⒗^續(xù)降低倉位，并保持觀望。上述投資總監(jiān)表示，目前公司的混合型股票僅五成多一點。而上海精熙人士表示，倉位只有六成左右。
毫無疑問的是，在創(chuàng)業(yè)板回調(diào)之下，獲利了結(jié)的心態(tài)在A股市場非常濃厚。一位此前重倉成長股的公募基金經(jīng)理表示，四季度是季節(jié)性調(diào)倉換倉的時間點，今年以來成長股大幅上漲，加上11月中旬政策影響因素較大，預(yù)計回調(diào)不可避免。自己的策略是降低倉位，等待“暴風(fēng)雨”過去。
另一位投資成長股的基金經(jīng)理也表示已經(jīng)減倉，空出來的倉位，可以為新一年的策略做準備，或是等待投資IPO重新開閘后的優(yōu)質(zhì)個股。但剩余倉位重點不變，仍然在其看重的傳媒文化、軟件產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥等成長股上。“這是未來兩三年的行業(yè)周期。”
楊德龍建議，投資者可繼續(xù)關(guān)注三季報超預(yù)期個股，以及三中全會召開前的政策利好板塊。