在金融圈里，小額貸款公司的總貸款余額不如一家中等規(guī)模的城商行的業(yè)績。但是，小額貸款領(lǐng)域從未像今天這般火爆。
根正苗紅的小額貸款公司隊伍，短短五年擴容至7598家。今年以來，電商巨頭“魚貫而入”，阿里巴巴[微博]、京東、百度等電商已紛紛申請或成立小貸公司。與此同時，帶著辦銀行沖動的上市公司也持續(xù)涌入。一場互聯(lián)網(wǎng)小貸戰(zhàn)局已形成。
一支獨大的阿里小貸，正在沖破融資艱難的行業(yè)桎梏，幾乎動用了金融行業(yè)全部的融資渠道。據(jù)該公司相關(guān)人士向理財周報記者透露，目前正在尋求新的銀行合作伙伴。
互聯(lián)網(wǎng)小貸戰(zhàn)局初顯
“互聯(lián)網(wǎng)巨頭如今介入小額貸款領(lǐng)域，更多的出發(fā)點是為了滿足自己客戶的需要，而不是在市場化中去與小額貸款同行競爭。”
小額貸款行業(yè)從未像現(xiàn)在這般熱鬧。
去年12月，蘇寧斥資3億元發(fā)起設(shè)立重慶蘇寧小額貸款有限公司。今年3月，騰訊董事會主席馬化騰表示“正在考慮小額信貸牌照”。8月5日，阿里集團在重慶低調(diào)注冊重慶市阿里小微小額貸款有限公司。10月中旬，京東商城[微博]、百度均表示，正在設(shè)立實體小額貸款公司，目前兩家公司的申請均已通過前置審批流程，將落戶上海嘉定區(qū)。
至此，電商巨頭的“魚貫而入”，已掀起小額貸款領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)局。
傳統(tǒng)的小額貸款公司里，上市公司股東以加快“跑馬圈地”的方式備戰(zhàn)。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2013年上半年，A股共有40家上市公司發(fā)起、增資或參股了小額貸款、融資租賃、擔(dān)保、投資等不同業(yè)態(tài)的金融類公司，涉及新增、擬新增投入逾38億元左右。
實際上，小額貸款行業(yè)已進(jìn)入瘋狂增長的年頭。
人民銀行近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年9月末，全國共有小額貸款公司7398家，貸款余額7535億元，前三季度新增貸款1612億元。
值得注意的是，阿里集團二季度宣布，小額貸款余額超過1000億，幾乎相當(dāng)于全國七分之一的小額貸款總額。
“面對種種壓力，傳統(tǒng)線下的小貸公司如果不積極進(jìn)行變革與創(chuàng)新，不參與到線上金融市場的競爭，將會脫離市場的潮流，最終被市場所淘汰。”10月10日在深圳舉行的中國互聯(lián)網(wǎng)論壇上，邦信惠融投資控股股份有限公司副總經(jīng)理兼首席信息官孫洋表示擔(dān)憂。
不過，小額貸款領(lǐng)域?qū)ヂ?lián)網(wǎng)巨頭而言，依然是個陌生戰(zhàn)場。
京東商城曾表示，其小額貸款公司的服務(wù)對象主要是京東的供應(yīng)商及賣家，百度也表示優(yōu)先考慮百度推廣的現(xiàn)有老客戶，重點扶持小微企業(yè)。
“互聯(lián)網(wǎng)巨頭如今介入小額貸款領(lǐng)域，更多的出發(fā)點是為了滿足自己客戶的需要，而不是在市場化中去與小額貸款同行競爭。”一名小額貸款行業(yè)相關(guān)人士稱。
阿里小微金融集團相關(guān)負(fù)責(zé)人也對理財周報表示，“小額貸款公司在國內(nèi)是特殊又尷尬的角色，很多民間資本在這里。我們做小額貸款，是隨著阿里巴巴電商平臺的擴大，需要滿足內(nèi)在發(fā)展需求，給商戶造血。”
尋找銀行伙伴
“我們計劃開放整個阿里小貸平臺，引入銀行擴大資本金，正在尋找理念相符合的銀行，項目具體細(xì)節(jié)還在談。”阿里小微金融集團相關(guān)負(fù)責(zé)人對理財周報記者透露。
新的小貸戰(zhàn)役中，資金來源依然是決定勝負(fù)的關(guān)鍵因素。
根據(jù)銀監(jiān)會《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》的要求，小額貸款公司的主要資金來源主要有兩方面：一是股東繳納的資本金、捐贈資金，二是從不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金。不得向內(nèi)部或外部集資、吸收或變相吸收公眾存款。
事實上，小額貸款公司很難獲得捐贈資金，從銀行業(yè)金融機構(gòu)融資的政策支持對大部分小額貸款公司也形同虛設(shè)。這種“只貸不存”的規(guī)定，讓許多小額貸款公司陷入“無米之炊”的尷尬境地。
阿里小貸似乎沖破了這一行業(yè)桎梏。成立至今3年，幾乎動用過金融行業(yè)全部的融資渠道。
“我們有一個融資團隊，但人不多，阿里集團那邊也有配套的資金支持。”阿里小微金融集團相關(guān)負(fù)責(zé)人對理財周報記者表示。
目前，阿里巴巴集團旗下一共有3家小額貸款公司，包括2010年成立的浙江阿里小貸公司和重慶阿里小貸公司，注冊資金一共16億元；今年8月成立的重慶阿里小微小額貸款有限公司，注冊資金2億。(統(tǒng)稱“阿里小貸”)
根據(jù)銀監(jiān)會“從銀行業(yè)金融機構(gòu)獲得融入資金的余額不得超過資本凈額的50%”的規(guī)定，阿里小貸從銀行融資可以用于放貸的資金不超過27億，從目前阿里小貸的超千億放貸規(guī)模來看，銀行顯然并非其主要融資途徑。
早在2007年，阿里集團已經(jīng)與建設(shè)銀行、工商銀行達(dá)成合作，為阿里巴巴B2B商家提供貸款，然而，2011年雙方不歡而散。
去年，阿里巴巴聯(lián)手山東信托推出“山東信托·阿里星集合信托計劃”，6月和9月共推出兩期信托產(chǎn)品，其中第一期共募集信托資金2.4億元，第二期共募集資金1.2億元。
今年，除了與萬家基金旗下萬家共贏資管推出“萬家共贏-阿里小貸特定多客戶資管計劃”外，阿里小貸還與民生保險（放心保）旗下的民生通惠資管合作“阿里小貸項目資產(chǎn)支持計劃”，而與東方證券資管公司合作推出“阿里巴巴1號-10號專項資產(chǎn)管理計劃”，已于今年9月在深交所綜合協(xié)議交易平臺掛牌轉(zhuǎn)讓，首批額度50億元，這款產(chǎn)品也由此成為國內(nèi)首只小額貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
近期，阿里旗下阿里云與支付寶正在醞釀的“聚寶盆”計劃，準(zhǔn)備為國內(nèi)區(qū)域性中小銀行輸出云計算服務(wù)能力，為未來進(jìn)行融資平臺的合作鋪墊。
“我們計劃開放整個阿里小貸平臺，引入銀行擴大資本金，正在尋找理念相符合的銀行，項目具體細(xì)節(jié)還在談。”阿里小微金融集團相關(guān)負(fù)責(zé)人對理財周報記者透露。
由于規(guī)模擴張較猛，市場一度質(zhì)疑阿里小貸借助支付寶充當(dāng)資金來源。對此，阿里巴巴集團副總裁、阿里金融負(fù)責(zé)人胡曉明去年10月24日在阿里云開發(fā)者大會上曾明確否認(rèn)，稱淘寶貸款的運作資金和外界謠傳的支付寶客戶保證金毫無關(guān)聯(lián)。
而對于大多數(shù)小額貸款公司而言，銀行貸款始終是主要輸血渠道。
有業(yè)內(nèi)人士稱，政策對小貸公司自有資金的要求比例較高，就需要相關(guān)的企業(yè)自身擁有較強的現(xiàn)金流來支撐，但是現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)金流只有少數(shù)幾家可以算是充裕的。
“像京東這樣還沒有盈利，靠融資發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，顯然無法短時間內(nèi)支撐其小貸公司業(yè)務(wù)的做大做強。即使資金量充裕的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也不可能投入太多的資金到小貸公司這個領(lǐng)域來，畢竟互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身對資金的需求也非常強烈。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
融資渠道拓寬，信托、銀行不買賬
一般民間借貸月息為兩分，相當(dāng)于年息24%，到信托公司手上不超過15%，而小貸公司資質(zhì)參差不齊，收益難以覆蓋風(fēng)險，信托公司動力不足。銀行則更為謹(jǐn)慎。“我們分行的客戶，只有一兩家小額貸款公司。其他分行也差不多。”
除了阿里，近年來小額貸款公司融資渠道明顯擴寬。不過，銀行、信托等大型金融機構(gòu)的大門，只有極少數(shù)小額貸款公司可以跨入。
今年7月，國內(nèi)首單小額貸款公司“小貸債·溫州市市瑞安華峰小額貸款股份有限公司”成功發(fā)行，年化資金成本率8.5%，期限三年，本次債券發(fā)行總額2億元，其中一期5000萬元。
美國時間8月13日，江蘇吳江鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款股份有限公司在美國納斯達(dá)克上市，融資890.5萬美元。成為國內(nèi)第一家實現(xiàn)IPO的小貸公司，也成為美國資本市場的第一家中國小貸公司。
10月，重慶合川金信小貸公司2000萬元私募債發(fā)行完畢，實現(xiàn)當(dāng)?shù)厥讍纬晒Πl(fā)行的小貸公司私募債。
逐漸豐富的融資渠道中，信托成為今年的一個亮點。
除與捷信合作發(fā)放小額消費信貸外，外貿(mào)信托已將該合作模式推廣至其他小貸公司。去年底以來，與維視合作發(fā)行了4期消費信貸集合資金信托計劃（查詢信托產(chǎn)品）；今年7月底開始，與中興微貸發(fā)行的匯金5號也已滾動發(fā)行至第2期。
實際上早在兩年前，小貸公司通過信托融資已時有發(fā)生。普益財富數(shù)據(jù)顯示，華宸信托、西安信托、山西信托、中信信托和新華信托都曾與小貸公司合作發(fā)行過信托產(chǎn)品，多為貸款和股權(quán)投資，預(yù)期收益率在6%-10%。
2011年11月出現(xiàn)河南擔(dān)保事件后，銀監(jiān)會驟然收緊小貸公司與信托的合作。“不是叫停，銀監(jiān)會當(dāng)時發(fā)現(xiàn)信托介入擔(dān)保公司融資存在風(fēng)險，通知信托公司和小貸、擔(dān)保公司合作要謹(jǐn)慎，避免風(fēng)險傳遞。”西北一信托公司副總經(jīng)理對理財周報表示。
不過接受采訪的多家信托公司相關(guān)人員對理財周報記者表示，他們從未與小貸公司合作過。他們表示，一般民間借貸月息為兩分，相當(dāng)于年息24%，到信托公司手上不超過15%，而小貸公司資質(zhì)參差不齊，收益難以覆蓋風(fēng)險，信托公司動力不足。
銀行則更為謹(jǐn)慎。“我們分行的客戶，只有一兩家小額貸款公司。其他分行也差不多。”華南地區(qū)某股份行東莞分行信貸人員對理財周報記者表示。
6月份，銀監(jiān)會發(fā)出《關(guān)于防范外部風(fēng)險傳染的通知》，要求銀行重點關(guān)注小貸公司、典當(dāng)行、擔(dān)保機構(gòu)、民間融資、非法集資五類主要外部風(fēng)險源。并要求針對小貸公司和融資性擔(dān)保機構(gòu)，實行名單制管理，由總行統(tǒng)一確定合作機構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，開展資質(zhì)信用評級并分級授信。
8月底，銀監(jiān)會主席尚福林稱，影子銀行將是未來重點防控的風(fēng)險對象，并強調(diào)了小貸公司、租賃、典當(dāng)、網(wǎng)絡(luò)融資等游離于銀行信貸體系之外融資渠道的風(fēng)險。
地方小貸公司從銀行融資也變得更為不順。
湖南小額貸款協(xié)會會長吳長云表示，當(dāng)?shù)匦☆~貸款公司資金來源十分困難，從銀行獲取的融資比例非常少。“主要是銀行和銀監(jiān)對于小貸的態(tài)度一直較為謹(jǐn)慎。盡管目前中國小貸公司1:0.5的杠桿比率不算高，但因為國內(nèi)商業(yè)銀行一直對小貸非常謹(jǐn)慎，絕大多數(shù)的小貸公司連這一杠桿率都難以達(dá)到。”
不過，深圳一家從事小額貸款業(yè)務(wù)多年的人士對理財周報記者直言：“自有資金量不大，只要有路，都會想方設(shè)法從銀行拿錢去放貸，各有各的辦法。”
民營銀行是出路？
“遲遲未見小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行，主要是許多小額貸款公司負(fù)責(zé)人擔(dān)心失去控制權(quán)，為他人做‘嫁衣’。”
資金來源束縛之下，小額貸款公司轉(zhuǎn)制村鎮(zhèn)銀行的靴子尚未落地，各方已在翹首期盼小額貸款公司變成民營銀行。
按照《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》，“小額貸款公司依法合規(guī)經(jīng)營，沒有不良信用記錄的，可在股東自愿的基礎(chǔ)上，按照《村鎮(zhèn)銀行組建審批指引》和《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》規(guī)范改制為村鎮(zhèn)銀行”。
“我們這里沒有一家轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行。”吳云長對理財周報記者稱。而湖南一家大型小額貸款公司友阿小貸的高層則對理財周報記者表示：“看監(jiān)管態(tài)度。”
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，遲遲未見小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行，主要是許多小額貸款公司負(fù)責(zé)人擔(dān)心失去控制權(quán)，為他人做“嫁衣”。
上市公司系的小額貸款公司對村鎮(zhèn)銀行更加樂觀。宗申動力今年8月公布籌建小額貸款公司宗申小貸。按照宗申小貸的規(guī)劃，其將在3-5年內(nèi)在重慶重點區(qū)縣開設(shè)4-6家分支機構(gòu)，打造成為區(qū)域內(nèi)小額貸款行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)；等到未來國家金改政策明確后，再朝著村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)制。
值得注意的是，目前市場上已經(jīng)有警惕銀行業(yè)紅海的呼聲。銀行業(yè)人士提醒，無論是村鎮(zhèn)銀行還是民營銀行，都不大可能分食大銀行的蛋糕。一旦利率再度放開，銀行們將從“拼資源”轉(zhuǎn)向“拼服務(wù)”的競爭，資金來源渠道狹窄的小額貸款公司難以與銀行競爭。
而新入侵者互聯(lián)網(wǎng)小貸公司也難逃擴張瓶頸。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，未來互聯(lián)網(wǎng)的小貸仍將面臨兩方面挑戰(zhàn)：一是互聯(lián)網(wǎng)的小額貸款目前主要采用訂單和標(biāo)準(zhǔn)兩個放貸緯度，隨著資產(chǎn)證券化迅速提高放貸能力，信貸規(guī)模放大是否也將相應(yīng)提高違約風(fēng)險；其次，基于互聯(lián)網(wǎng)的小額貸款與電商平臺的增長密切相關(guān)，未來電商平臺的銷售是否仍能維持高速增長，都是需要考慮的因素。