盡管今年前9個(gè)月大盤整體延續(xù)震蕩格局,但前9月權(quán)益類基金整體飄紅,平均收益跑贏大盤。值得注意的是,相較于規(guī)模較大的公司,一些中小基金公司前三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分搶眼。隨著節(jié)后新一輪發(fā)行熱潮的到來,臨近年底,基金公司的爭(zhēng)奪日趨激烈。
前三季景順奪冠 大基金落后
據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì),今年前三季度股票型、混合型、債券型和貨幣市場(chǎng)基金前三季度平均收益率分別為14.56%、14.46%、3.44%和2.76%,QDII基金截至9月27日也取得1.68%的正收益。
主動(dòng)型偏股基金在前三季度的整體表現(xiàn)十分突出。海通證券統(tǒng)計(jì)顯示,326只主動(dòng)股票基金前三季度平均收益率達(dá)20.94%,其中景順內(nèi)需增長(zhǎng)基金以90.01%的收益率奪得冠軍,該基金的復(fù)制基金景順內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)基金則以89.84%的收益率位居第二,中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金則以81.05%的收益率緊隨其后。銀河主題策略、匯豐晉信科技先鋒、華寶新興產(chǎn)業(yè)等7只基金的收益率也都超過60%。
此外,混合型基金中,華商動(dòng)態(tài)阿爾法以61.73%的收益率奪冠,寶盈核心優(yōu)勢(shì)以55.85%的收益率位居第二,華寶收益增長(zhǎng)基金排名第三位,收益率為51.45%。債券基金中,天治基金旗下天治穩(wěn)健雙盈基金以15.23%的收益率位居第一,華富收益、長(zhǎng)信利豐等基金收益率也都超過10%。
從基金公司來看,今年以來,大型基金公司表現(xiàn)相對(duì)平淡,而中小基金公司卻異軍突起。今年前三季度,傳統(tǒng)的大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)不佳,而以創(chuàng)業(yè)板和TMT為代表的成長(zhǎng)股則一路上行。“船小好掉頭”的中小基金公司在此環(huán)境中,更好地把握住了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
海通證券統(tǒng)計(jì)的前三季度基金公司權(quán)益類基金絕對(duì)回報(bào)顯示,70家基金公司中,共有16家前三季度旗下主動(dòng)偏股基金加權(quán)平均回報(bào)率超過25%。其中,位居首位的農(nóng)銀匯理基金旗下偏股基金平均回報(bào)高達(dá)40.83%;長(zhǎng)安基金則以40.41%的平均回報(bào)緊隨其后,這兩家公司均為規(guī)模較小的公司。華富、平安大華、大摩華鑫、銀河、泰達(dá)宏利、浦銀安盛和匯豐晉信等多家中小型公司亦排名居前。
相比之下,公司規(guī)模居前的易方達(dá)基金、華夏基金和嘉實(shí)基金分別以20.28%、19.78%和17.92%的平均收益率僅排名第26位、第27位和第30位,擠進(jìn)前二分之一,而南方基金和博時(shí)基金僅分別取得6.22%和1.16%的回報(bào),分別排名第60和第70位。
節(jié)后發(fā)行潮再起
“十一”長(zhǎng)假之后,市場(chǎng)又迎來一輪新基金發(fā)行熱潮。據(jù)悉,本周起將有約11只新基金陸續(xù)發(fā)行,加上跨節(jié)發(fā)行的6只基金,共有約17只基金密集發(fā)售。
具體來看,本周起發(fā)行的基金債券型和貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品達(dá)8只,仍占據(jù)主流位置,分別為鵬華豐信分級(jí)債基、新華安享惠金定期開放債基、廣發(fā)中債金融債指數(shù)基金、中郵定期開放債基和工銀瑞信添福債基、中加貨幣市場(chǎng)基金、建信安心回報(bào)兩年定期開放債基和富安達(dá)信用主題輪動(dòng)純債基金。此外,博時(shí)靈活配置混合型基金、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票型和銀華中證800等權(quán)重指數(shù)增強(qiáng)型分級(jí)基金三只偏股基金也于本周正式發(fā)行。
天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示,前三季度基金公司共發(fā)起設(shè)立276只新基金,平均單月成立基金達(dá)30多只。而目前已經(jīng)獲批等待發(fā)行檔期的基金超過140只,即使按照前三季度平均30只的成立數(shù)量,這些基金也很難在年內(nèi)全部發(fā)行成立,新基金發(fā)行的爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈發(fā)激烈。
盡管發(fā)行火熱,但是今年以來新基金的首募規(guī)模卻出現(xiàn)了一定程度的下滑。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來新成立基金271只,超越去年全年的260只,共募集4379.36億份。但今年以來新基金平均首募規(guī)模為僅為16.16億份,同比下滑30.79%。
從今年逐月情況看,前兩月新基金平均首募規(guī)模在20億份以上,3月至5月平均首募規(guī)模在10億份以上,6至8月不足10億份,9月重回19億份的水平。從類型看,股票型基金平均首募規(guī)模約8億份,低于去年同期和2011年同期水平,下滑幅度最大,債券型基金和混合型基金則同比分別下滑逾17%和8%。
關(guān)注主題投資機(jī)會(huì)
對(duì)于四季度的市場(chǎng),摩根士丹利華鑫基金投資部總監(jiān)錢斌表示,成長(zhǎng)股仍然是其未來關(guān)注的重點(diǎn)。他分析認(rèn)為,首先,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速較三季度有所回落,但仍在市場(chǎng)預(yù)期范圍之內(nèi);其次,國(guó)內(nèi)貨幣政策保持穩(wěn)健,美國(guó)QE可能逐步退出,市場(chǎng)資金面不會(huì)比當(dāng)前寬松;再次,三中全會(huì)即將召開,市場(chǎng)預(yù)期改革紅利,催生主題投資機(jī)會(huì)和熱點(diǎn);最后,三季報(bào)披露完畢,個(gè)股業(yè)績(jī)分化。
在上述背景下,市場(chǎng)總體或以震蕩為主,但不乏投資機(jī)會(huì),市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化格局將進(jìn)一步延續(xù)。與前三季度相比,四季度A股面臨較大的事件,主要是三中全會(huì)召開。今年以來,市場(chǎng)對(duì)改革預(yù)期較高。成長(zhǎng)股的牛市行情及市場(chǎng)中的主題和熱點(diǎn)大多是在預(yù)期改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下展開的。隨著三中全會(huì)召開,市場(chǎng)即將進(jìn)入預(yù)期驗(yàn)證期,其結(jié)果將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。
長(zhǎng)城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)則認(rèn)為,隨著TMT和創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)上漲,創(chuàng)業(yè)板估值過高面臨的分化震蕩風(fēng)險(xiǎn)也在加大。主題投資或者說題材股的炒作也可能快到頭了。因此,四季度更看好銀行、汽車、家電、交通運(yùn)輸?shù)裙乐祰?yán)重低估、現(xiàn)金分紅較高的價(jià)值股和醫(yī)藥股。
南方基金在近日發(fā)布的四季度報(bào)告中也指出,今年以來,周期股與成長(zhǎng)股呈現(xiàn)出了“冰火兩重天”的分化格局。而近期以來,許多創(chuàng)業(yè)板大小非利用當(dāng)前高估值高位減持,瘋狂套現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板見頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也變得越來越大。在補(bǔ)庫(kù)存、外需恢復(fù)的推動(dòng)下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸回暖,預(yù)計(jì)有望延續(xù)到10月份,之后經(jīng)濟(jì)增速還有反復(fù)。因此,板塊上應(yīng)繼續(xù)看好和宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度小的弱周期行業(yè),比如中小銀行、地產(chǎn)、券商、汽車、家電、醫(yī)藥等,也應(yīng)繼續(xù)規(guī)避盈利狀況不太好的強(qiáng)周期行業(yè),例如鋼鐵、化工、有色、煤炭、航運(yùn)等。