亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

    隨著放寬中國(guó)投資者投資境外產(chǎn)品政策的出爐，投資美股成為股市投資圈內(nèi)的熱門(mén)話題。中國(guó)融資融券業(yè)務(wù)于2010年開(kāi)始試點(diǎn)，而美國(guó)市場(chǎng)的融資融券業(yè)務(wù)已有百年歷史，大家都已知道，投資者在美股市場(chǎng)可以做日內(nèi)交易、無(wú)日內(nèi)漲跌停板限制、最少一股交易及融資擴(kuò)大杠桿、融券做空等靈活交易手段，大家不太熟悉的是還可以通過(guò)借出現(xiàn)有投資組合里的股票在借貸市場(chǎng)上賺取出借利息。
　　融券交易，即股票借貸，是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣(mài)出，在約定的期限內(nèi)，買(mǎi)回相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。股票借貸可以從兩方面來(lái)看：借出方與借入方。在股票借貸市場(chǎng)，借出頭寸會(huì)產(chǎn)生利息回報(bào)，全額擁有多頭頭寸的投資者是可以通過(guò)經(jīng)紀(jì)商，以借出股票的方式提高整體回報(bào)。在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有機(jī)制下，目前只有上市公司能夠參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。境外大型投行也提供此業(yè)務(wù)，而美國(guó)盈透證券已將此業(yè)務(wù)開(kāi)放給所有客戶(hù)，無(wú)論個(gè)人或機(jī)構(gòu)，均可通過(guò)參加盈透證券的股票收益增強(qiáng)計(jì)劃，投資者可以以全額支付的股票來(lái)賺得額外收益。
　　借出方擁有股票或ETF多頭頭寸，并且可以將股票借給希望對(duì)股票做空并愿意支付借貸費(fèi)的投資者。費(fèi)率取決于股票借貸市場(chǎng)的供求，借入利率范圍從年息0.1%到甚至超過(guò)100%不等。一般藍(lán)籌股在股票借貸市場(chǎng)通常都有足夠應(yīng)對(duì)現(xiàn)有借入者需求的存儲(chǔ)量，所以股票持有者比較難以將股票借出以收取借貸費(fèi)。例如谷歌的借貸利率通常在年息0.25%。但是對(duì)于很多小盤(pán)股、流動(dòng)性不佳的股票和ETF卻完全相反。這些股票通常需求量高并且比較難借到，所以看空者愿意支付較高的借貸利息，如太陽(yáng)城公司8月12日借貸利率為12.5%。借貸率是隨市場(chǎng)浮動(dòng)的，可能上升或下降一半甚至更多。
　　股票借出期間，借出方可以隨時(shí)賣(mài)掉全部股票。股票是否借出與交易并沒(méi)有關(guān)系。由于借出的股票可能不受證券投資者保護(hù)協(xié)會(huì)(SIPC)的保護(hù)，美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)的法規(guī)要求經(jīng)紀(jì)商必須提供給投資者股票價(jià)值相同的現(xiàn)金抵押以保護(hù)投資者，以盡量避免沒(méi)能將股票歸還的小概率事件。當(dāng)然，經(jīng)紀(jì)商無(wú)法保證所有合格的股票都會(huì)被借出。
　　借入方通常借入股票進(jìn)行賣(mài)空，在將來(lái)把股票買(mǎi)入平倉(cāng)后，返還給借出方。借入股票有兩種普遍的原因：其一是用于對(duì)沖，當(dāng)一個(gè)標(biāo)桿指數(shù)內(nèi)擁有多個(gè)多頭股票，賣(mài)空同指數(shù)內(nèi)流動(dòng)性充分的指數(shù)ETF可進(jìn)行反向?qū)�沖市場(chǎng)波動(dòng)；其二是用于投機(jī)，投資者認(rèn)為某只股票或指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)高并且價(jià)格并沒(méi)有真實(shí)地反映市場(chǎng)情況，這時(shí)他會(huì)選擇賣(mài)空股票并在將來(lái)以更低的價(jià)格買(mǎi)入股票以贏取利潤(rùn)。當(dāng)然，當(dāng)市場(chǎng)有強(qiáng)烈看空欲望時(shí)，賣(mài)空方需要支付較高利率來(lái)借取股票。
　　融資交易，即保證金交易。投資者以資金或證券作為質(zhì)押向券商借入資金，買(mǎi)入證券，從而達(dá)到一定的杠桿效應(yīng)。在美國(guó)，有現(xiàn)金賬戶(hù)與保證金賬戶(hù)之分。保證金賬戶(hù)可進(jìn)行融資交易。保證金賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)收入立刻得到承認(rèn)，并且可賣(mài)空股票，而現(xiàn)金賬戶(hù)中必須有足夠的現(xiàn)金，以支付股票的成本再加上傭金，不允許賣(mài)空股票，賣(mài)出股票得到的現(xiàn)金在交易日的3個(gè)工作日之后可用。
　　保證金賬戶(hù)又分為RegT常規(guī)保證金賬戶(hù)與投資組合保證金賬戶(hù)。根據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)有規(guī)定，RegT保證金賬戶(hù)日內(nèi)杠桿最大可達(dá)4：1，隔夜則為2：1。投資組合保證金賬戶(hù)的保證金是按照同一個(gè)底層證券的投資組合來(lái)計(jì)算。RegT常規(guī)保證金是基于規(guī)則來(lái)計(jì)算，而投資組合保證金則是基于風(fēng)險(xiǎn)來(lái)計(jì)算。投資組合保證金具有更大的杠桿能力。根據(jù)規(guī)定，投資組合保證金最低賬戶(hù)資金要求為11萬(wàn)美元。盈透證券標(biāo)普評(píng)級(jí)為A-，穩(wěn)定，高于摩根斯坦利、高盛等大型投行，并在銀行具有良好信用，美元年利率僅為一點(diǎn)幾左右。盈透證券是美國(guó)當(dāng)前最大的網(wǎng)絡(luò)券商，可直接進(jìn)場(chǎng)交易全球20個(gè)國(guó)家100多個(gè)市場(chǎng)橫跨股票、期權(quán)、期貨、外匯、債券等資產(chǎn)類(lèi)別。