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一年一度的新財(cái)富最佳分析師評選已經(jīng)在10月進(jìn)入了正式投票階段，在券商行業(yè)研究整體飽受質(zhì)疑，部分行業(yè)券商研究日益沒落的今天，每年的新財(cái)富最佳分析師評選已經(jīng)成為了一出“精彩紛呈”的大戲。
據(jù)了解，光大、平安、宏源等多家券商研究所為了搶得先機(jī)，早在今年8月就已經(jīng)提前開始了各地拜票和路演。“請客吃飯送禮都已經(jīng)成為了常規(guī)手段，還要突擊薦股，帶上一兩只看好的能夠很快上漲的股票，展示賣方的實(shí)力。”一位基金經(jīng)理對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
新財(cái)富評選戰(zhàn)火重燃
按照新財(cái)富公布的數(shù)據(jù)，“第十一屆新財(cái)富最佳分析師”共有來自37家券商研究機(jī)構(gòu)的近1500位分析師報(bào)名，參評人數(shù)創(chuàng)歷史最高。31個(gè)研究領(lǐng)域分類中，有23個(gè)領(lǐng)域報(bào)名團(tuán)隊(duì)達(dá)到20人或以上，占比74.2%。其中報(bào)名最多的領(lǐng)域是策略研究，共有32個(gè)研究團(tuán)隊(duì)參評，去年獲獎(jiǎng)團(tuán)隊(duì)悉數(shù)參評，包括由程定華帶領(lǐng)的安信證券策略團(tuán)隊(duì)、王勝帶領(lǐng)的申銀萬國證券策略團(tuán)隊(duì)、張憶東帶領(lǐng)的興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)、周金濤帶領(lǐng)的中信建投證券策略團(tuán)隊(duì)等。而在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，包括諸建芳帶領(lǐng)的中信證券宏觀團(tuán)隊(duì)、李慧勇帶領(lǐng)的申銀萬國證券宏觀團(tuán)隊(duì)、潘向東帶領(lǐng)的中國銀河證券宏觀團(tuán)隊(duì)、高善文的弟子尤宏業(yè)為首的安信證券宏觀團(tuán)隊(duì)、王涵帶領(lǐng)的興業(yè)證券研究團(tuán)隊(duì)等均悉數(shù)參評。在新財(cái)富公布的材料中，沒有明確提到中金公司的研究團(tuán)隊(duì)參與了此次評選，中金公司的工作人員則對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，是否參評以新財(cái)富公布的情況為準(zhǔn)。
本屆新財(cái)富評選的投票人審核工作也已經(jīng)結(jié)束。除公募基金、社保基金、全國社保基金理事會、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司無需推薦外，共有來自600余家機(jī)構(gòu)的2300余位投資者獲得投票權(quán)，機(jī)構(gòu)數(shù)量同比增長22%，創(chuàng)下新高。
“現(xiàn)在很多傳統(tǒng)行業(yè)尤其是鋼鐵、化工、煤炭之類的研究員，日子都過得非常清苦，新財(cái)富的最佳分析師評選，算得上是一條成名的捷徑，一旦上榜，對于研究員個(gè)人而言，立刻就會身價(jià)倍增，排行前三的甚至立刻可以年薪百萬，所謂金銀紅人眼，財(cái)帛動(dòng)人心，分析師們參與熱情很高是可以理解的。”一位參與了本屆新財(cái)富評選的分析師對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者坦言。
實(shí)際上，從以往數(shù)界新財(cái)富的評選來看，評選之后，往往會伴隨著大規(guī)模的行業(yè)挖角，新財(cái)富的評選也往往被視作券商研究人才“轉(zhuǎn)會市場”開啟的鐘聲。2006年，中信證券按照新財(cái)富的評選榜單挖角分析師，開啟了這個(gè)先例之后，入選新財(cái)富的分析師身價(jià)開始“水漲船高”，明星分析師的身價(jià)更是高達(dá)數(shù)百萬元。
花樣翻新的拜票方式
對于投票者，尤其是基金經(jīng)理來說，把票投給誰，是一件十分簡單的事情：哪個(gè)分析師能夠看準(zhǔn)一兩只牛股，就把票投給誰。不過，這其中并非沒有可操作的空間，為了能夠上榜，券商分析師們的手段可謂花樣百出。
早在2011年，光大證券舉辦了一場內(nèi)衣及泳裝模特走秀活動(dòng)，邀請對象則是各大公募基金的基金經(jīng)理。中金公司則于中秋節(jié)前夕在上海黃浦江舉辦了一場豪華游艇酒會。到了2012年，券商研究員的情感關(guān)懷則變得更有針對性。在滬上基金云集的陸家嘴，居然出現(xiàn)了券商研究員或者銷售人員為公募基金經(jīng)理研究員送“愛心早餐”的場景。
而到了2013年，則又出現(xiàn)了新的手段——改走悲情路線了。某家券商分析師的拉票詞為“三個(gè)老人今年重癥，兩個(gè)癌癥，一個(gè)中風(fēng)加重，另外孩子三季度病了一個(gè)多月，到病好了都沒診斷出是什么病。老人的病需要大量醫(yī)保不能報(bào)銷的費(fèi)用，因此如今年新財(cái)富不能上榜，工資將大幅下降，明年給老人治病的錢將失去來源”，因此吁請買方“真誠幫助渡過難關(guān)”。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文此前則有過形容：中國傳統(tǒng)文化好虛名、重人情，再加上賣方分析師行業(yè)“名利合一”的特點(diǎn)，為奪排名，不少分析師開始在“拉票”環(huán)節(jié)上猛烈用功，券商遇此也順?biāo)浦郏踔羶A力為之。
券商分析師如此賣力，也與市場的整體環(huán)境有關(guān)。研究所的收入主要來源于基金分倉，但由于近年來業(yè)績不佳，規(guī)模止步不前，再加上銀行理財(cái)?shù)尼绕穑蓟鹪谑袌鲋械脑捳Z權(quán)正在不斷被弱化，券商們的分倉收入也日益微薄。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年基金分倉規(guī)模達(dá)到62億元；2011年下降至48.87億元；2012年則下降到了38.83億元；2013年上半年，二級市場活躍程度有所上升，券商收獲了25.3億元的分倉收入，收入有所增長，但整體依然慘淡。
在過去的三年中，由于分倉收入持續(xù)下滑，很多研究所陷入了入不敷出的境地，不得不裁員降薪。2012年以來，有券商研究所已經(jīng)進(jìn)行了三次降薪，每次都是以20%的比例往下降。除了降薪，券商也開始控制調(diào)研、開會、路演等各種費(fèi)用的開支。
券商研究質(zhì)量整體堪憂
在一些諸如鋼鐵、水泥、煤炭之內(nèi)的傳統(tǒng)行業(yè)，已經(jīng)處于長期低迷狀態(tài)，被基金經(jīng)理們棄如敝履，這些行業(yè)研究員的命運(yùn)，也可想而知。這些行業(yè)研究員們，被迫轉(zhuǎn)向研究其他行業(yè)。2012年底，中信建投證券鋼鐵行業(yè)分析師王喆就高調(diào)發(fā)布了一份換崗?fù)ǜ妫骸罢礁鎰e了研究多年的鋼鐵行業(yè)，確實(shí)有點(diǎn)舍不得，向親們通知一聲，以后我開始從事零售商貿(mào)行業(yè)的研究了。”
一位分析師對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前在研究所里面，TMT、醫(yī)藥、新能源、中小盤股等行業(yè)的研究員可謂炙手可熱。而一些傳統(tǒng)行業(yè)的研究員，則完全處于邊緣化的位置，寫了報(bào)告也沒人看，純屬自娛自樂。
近些年來，由于券商研報(bào)不時(shí)被曝光出的抄襲、烏龍、造假、噱頭、掛名外包等事件，使得整個(gè)券商研究質(zhì)量和可信度已經(jīng)遭到了整個(gè)市場的嚴(yán)重質(zhì)疑。一位券商的研究所負(fù)責(zé)人對記者表示，券商研究生存的基礎(chǔ)和核心競爭力，在于其研究的質(zhì)量水平，在于到底是否能夠?yàn)榭蛻魟?chuàng)造相應(yīng)的價(jià)值，在整個(gè)行業(yè)環(huán)境都極其浮躁的情況下，應(yīng)當(dāng)把更多的精力放到上市公司的研究上來，而不是搞這些“歪門邪道”。