美國三大股指相繼下挫后，10月9日，上證綜指重新站上了2200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板也創(chuàng)下歷史新高。今年第三季度，上證綜指累計(jì)漲幅接近10%，而同期的標(biāo)普500指數(shù)，漲幅不足5%。但這樣的表現(xiàn)能否延續(xù)？
賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)
“盼了三年終于看到出路了。”昨日，股民吳杰展示了他的股票賬戶，交易欄目中紅紅的一片顯示“賺錢”了。
賺錢就有吸引力。中登公司的信息顯示，A股總賬戶數(shù)量、持倉賬戶數(shù)量分別達(dá)到17375.58萬戶、13748.41萬戶，分別較6月底時(shí)增加65.47萬戶、71.62萬戶；與之對應(yīng)的A股休眠賬戶則從6月底的3633.32萬戶降至3627.17萬戶。
統(tǒng)計(jì)還顯示，第三季度A股市場的日均成交量和成交金額分別達(dá)到218.59億股、2079.46億元，較A股市場第二季度的日均173.66億股、1725億元的成交量和成交金額，增幅均超過兩成。
經(jīng)歷3個(gè)月的上漲，有投資者擔(dān)憂A股未來走勢。對此，吳杰似乎非常樂觀。“經(jīng)歷了三年的熊市，好不容易起來的小牛市應(yīng)該沒那么快結(jié)束，政府經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新舉措會不斷為市場創(chuàng)造熱點(diǎn)。”
分析人士對短期市場的觀點(diǎn)也比較樂觀。銀河證券認(rèn)為，10月份在基本面穩(wěn)定、三中全會憧憬下將進(jìn)入秋收行情第二季，政策將是市場的主要驅(qū)動力。成長仍將是穿越周期的主要品種，隨著第四季度消費(fèi)旺季的到來，10月份消費(fèi)板塊投資機(jī)會或?qū)⒃龆唷?/P>
海外資金流入
除了內(nèi)部利好因素之外，外圍市場的動蕩也成就了A股。
美國債務(wù)上限問題，引發(fā)了市場對美股的擔(dān)憂。9月中旬以來，美國三大股指出現(xiàn)連續(xù)下挫。近兩個(gè)交易日跌幅開始加大。10月8日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別下挫1.07%、1.23%和2%。
“外圍市場的不確定因素，其實(shí)凸顯了中國作為避風(fēng)港的角色。”交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝撰文指出。
這一判斷得到了實(shí)際驗(yàn)證。香港交易所披露的交易資料顯示，就在A股休市的這一周，多只追蹤A股指數(shù)的ETF出現(xiàn)資金大舉申購，直通A股的RQFII
A股ETF南方A50ETF，上周一獲1250萬個(gè)基金單位的凈申購，相當(dāng)于凈流入資金約1億元；與此同時(shí)，合成A股ETF安碩A50ETF，上周也出現(xiàn)逾8億港元的資金凈流入，該ETF在9月23日至9月27日的一周，也曾接獲近13億港元的資金大舉申購。
不僅是A股ETF獲資金涌入，由于H股與A股具有較強(qiáng)的聯(lián)動性，上周，多只H股以及追蹤H股的ETF也出現(xiàn)資金凈流入。港交所的資料顯示，恒生H股ETF上周的基金發(fā)行規(guī)模增加了逾100萬個(gè)單位，相當(dāng)于凈流入資金逾1億港元。
“海外資金借道ETF加倉A股，反映出其看好A股復(fù)市后表現(xiàn)。”英大證券研究所所長李大霄在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
題材股風(fēng)控
值得關(guān)注的是，A股這輪上漲行情中，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股表現(xiàn)令人嘆為觀止。
昨日，創(chuàng)業(yè)板第三個(gè)交易日刷新歷史高位，收報(bào)1415.83點(diǎn)，漲幅為2.03％。年初至今，創(chuàng)業(yè)板指漲幅已經(jīng)接近100%，達(dá)到98.33%。
能與創(chuàng)業(yè)板媲美的只有自貿(mào)區(qū)概念股。作為題材股中的翹楚，自貿(mào)區(qū)概念已經(jīng)不僅限于上海，目前開始向天津、廈門等地?cái)U(kuò)散。
“目前，A股的賺錢效應(yīng)主要就集中在題材股和小盤股。這些都是游資的偏好。”李大霄認(rèn)為，“由于經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇格局的確立，目前市場氛圍非常積極，題材股和成長股的操作仍將持續(xù)很長一段時(shí)間。”
統(tǒng)計(jì)顯示，在經(jīng)歷國慶節(jié)前三個(gè)交易日資金大幅流出之后，節(jié)后資金流出金額明顯放緩。昨日，尾盤凈流入資金又負(fù)轉(zhuǎn)正。
李大霄表示，題材股和小盤股的行情中最大的風(fēng)險(xiǎn)是供給增加，也就是IPO重啟的預(yù)期是本輪行情最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
不過，申銀萬國認(rèn)為，越接近11月份越要注意風(fēng)險(xiǎn)。首先是經(jīng)濟(jì)層面，去年第四季度經(jīng)濟(jì)一路上行，從基數(shù)角度不利于數(shù)據(jù)持續(xù)改善。從市場角度來說，如果9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不能持續(xù)改善，進(jìn)入11月份后，10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的繼續(xù)下行可能會給本次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期帶來“證偽”風(fēng)險(xiǎn)。其次，QE退出風(fēng)險(xiǎn)。最后，伴隨著１１月十八屆三中全會的召開，前期此起彼伏的改革預(yù)期將逐步落地，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性下降。