9月初權(quán)重股和藍籌股價量齊升的浪潮已退去，大盤指數(shù)上行壓力明顯，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在短暫的調(diào)整后連創(chuàng)新高。近期一些基金經(jīng)理表露的觀點顯示，看好代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的成長股仍是主流思維，對傳統(tǒng)藍籌板塊普遍持冷淡態(tài)度。部分基金經(jīng)理表示，“自貿(mào)區(qū)”和“土地流轉(zhuǎn)”等概念炒作成分太大，缺乏基本面支撐，但在11月十八屆三中全會召開之前，圍繞改革預(yù)期做文章可能仍將是市場的一大特征。
主板指數(shù)上漲承壓
多位基金經(jīng)理的觀點顯示，他們并不認為10月大盤能出現(xiàn)有力上揚，至多保持平穩(wěn)、窄幅震蕩的態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板和成長股的熱潮有望持續(xù)。“由于重大會議召開在即，各種熱點均會成為市場輪動的源泉，但外圍資金入場并不積極，目前市場上仍只是存量資金在流動。因此，接下來A股出現(xiàn)大幅上漲的概率較低，改革和轉(zhuǎn)型仍將是未來市場熱點。”一家基金公司的投資經(jīng)理日前表示。
南方某基金公司的基金經(jīng)理表示，前一段時間市場出現(xiàn)較強勢的上漲行情，上漲板塊除銀行外，主要集中在港口、航運、交運設(shè)備，但這些行業(yè)的成長性都不大好，好一些的公司可能有10%的增長，差一些的公司業(yè)績還在下降，有的公司甚至虧損。從中長期來看，這些股票的價格可能還處于下降通道，但由于目前估值較低，前期股價跌幅較大，因此出現(xiàn)反彈是很正常的。總體上來看，這些公司近期的股價上漲是反彈，而不是反轉(zhuǎn)，公司業(yè)績水平很難支持股價持續(xù)上漲。換句話說，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股價的上漲與中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大方向相悖。
新興產(chǎn)業(yè)仍然看好
盡管今年創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)十分強勁，但多位基金經(jīng)理沒有認為成長股的盛宴尚未接近尾聲，9月創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)的調(diào)整將為未來的上漲奠定良好基礎(chǔ)。
今年投資業(yè)績表現(xiàn)突出的農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理付娟表示，當前國內(nèi)經(jīng)濟整體進入平穩(wěn)增長狀態(tài)，未來只要海外市場不出現(xiàn)大幅下滑、國內(nèi)房地產(chǎn)市場未出現(xiàn)大幅下滑，我國經(jīng)濟增速將在7%左右的水平穩(wěn)定很長一段時間。
付娟認為，從中長期來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上漲是有基礎(chǔ)的。從美國納斯達克上世紀90年代的表現(xiàn)和當年日本新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來看，這兩個市場的主板核心股票業(yè)績也保持了每年30%的穩(wěn)步上漲，成為新興產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的良性基礎(chǔ)。中國目前的情況也是如此，從政策和實體經(jīng)濟層面來看，都有一些有利于經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的正面因素。在行業(yè)板塊方面，看好傳媒、券商、光伏、醫(yī)藥以及在傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)具有創(chuàng)新能力的企業(yè)。看好兩大經(jīng)濟發(fā)展趨勢，一是消費升級帶動的制造業(yè)升級，二是具有技術(shù)型勞動力的成長類企業(yè)。
興全輕資產(chǎn)基金的基金經(jīng)理陳揚帆指出，今年以來尤其是下半年以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證指數(shù)、滬深300之間的乖離越來越大，只有這種乖離適度彌合收斂，行情才能走得更長遠。所以，階段性適度調(diào)整乃至顯著回調(diào)對于成長股和創(chuàng)業(yè)板的長期走勢有利無害。
陳揚帆表示，9月大盤藍籌股出現(xiàn)絕地反彈，一是因為經(jīng)濟增長呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，二是自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)、優(yōu)先股等熱點話題的炒作給了市場刺激。在存量資金的博弈之下，大量資金轉(zhuǎn)而追逐新的熱點導致創(chuàng)業(yè)板調(diào)整。值得注意的是，不少與改革預(yù)期相關(guān)的股票既沒有估值優(yōu)勢，也沒有扎實的基本面支撐，資金追逐時的情緒性大于理性。