北京、上海等一線城市近日頻出“地王”，引發(fā)了人們對(duì)新一輪房?jī)r(jià)上漲的擔(dān)憂(yōu)，卻也惹來(lái)了資本市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)股再度上演“大戲”的憧憬。不過(guò)，中國(guó)證券報(bào)記者在采訪多位基金經(jīng)理后發(fā)現(xiàn)，雖然“地王”有抬高房?jī)r(jià)的預(yù)期，但他們對(duì)地產(chǎn)股的投資依然十分謹(jǐn)慎。在基金經(jīng)理們看來(lái)，目前房?jī)r(jià)“泡沫”已經(jīng)較大，房?jī)r(jià)再度上漲未必能提升房屋銷(xiāo)量，對(duì)于地產(chǎn)股也未必構(gòu)成真正的利好；另一方面，由于房?jī)r(jià)上漲引發(fā)極大爭(zhēng)議，地產(chǎn)股投資還需要提防新的調(diào)控政策出臺(tái)。
利好頻出 股價(jià)難漲
從“地王”抬升房?jī)r(jià)預(yù)期，到“金九銀十”銷(xiāo)售旺季來(lái)臨，再至房地產(chǎn)上市公司再融資開(kāi)閘，針對(duì)地產(chǎn)股的利好接踵而來(lái)，但始終難以打開(kāi)地產(chǎn)股的上漲通道。在近期A股主板市場(chǎng)風(fēng)生水起之時(shí)，不僅萬(wàn)科、保利地產(chǎn)等大盤(pán)地產(chǎn)股欲振乏力，許多曾被游資鐘愛(ài)的中小盤(pán)地產(chǎn)股也表現(xiàn)平平。
某基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示，從一般的邏輯去考慮，由于房地產(chǎn)行業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中依然處于舉足輕重的地位，因此，一旦周期股開(kāi)始反彈，地產(chǎn)股就會(huì)有更強(qiáng)烈的上漲動(dòng)力，但目前宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的狀況并未根本改觀，地產(chǎn)股大幅上漲的基礎(chǔ)并不存在。他表示，雖然近期A股市場(chǎng)部分周期股出現(xiàn)了上漲，但這并非基于基本面的復(fù)蘇，而是承接市場(chǎng)熱錢(qián)的新一輪炒作。其中少數(shù)漲勢(shì)兇猛的地產(chǎn)股并非因房地產(chǎn)行業(yè)改觀而上漲，而是來(lái)自自貿(mào)區(qū)等概念炒作。因此，對(duì)于房地產(chǎn)四季度的投資依然要秉承“謹(jǐn)慎”的態(tài)度。
一位基金公司的投資副總監(jiān)強(qiáng)調(diào)，從表面看，“地王”不斷出現(xiàn)可以提升房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期，但對(duì)于地產(chǎn)股而言，相比房?jī)r(jià)更重要的是房屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的好壞，這也是決定地產(chǎn)股基本面的重要指標(biāo)，因此，不能僅憑著“地王”出現(xiàn)便去炒作地產(chǎn)股，而要觀察未來(lái)幾個(gè)月房地產(chǎn)銷(xiāo)售情況能否持續(xù)走強(qiáng)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月，商品房銷(xiāo)售面積70842萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)23.4%，增速比前7個(gè)月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)24.4%，辦公樓銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)28.2%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)7.8%。商品房銷(xiāo)售額45724億元，增長(zhǎng)34.4%，增速比前7個(gè)月回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)35.7%，辦公樓銷(xiāo)售額增長(zhǎng)41.9%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額增長(zhǎng)19.8%。
“泡沫論”引發(fā)觀望
事實(shí)上，對(duì)“地王”不感冒的基金經(jīng)理們，心中還有一重?fù)?dān)憂(yōu)，即房?jī)r(jià)一旦步入新的上漲周期，極有可能引發(fā)更強(qiáng)有力的調(diào)控政策。而對(duì)于政策預(yù)期極度敏感的地產(chǎn)股，也因此陷入左右為難的尷尬境地。
一位上半年較大幅度減持了地產(chǎn)股的基金經(jīng)理認(rèn)為，房地產(chǎn)再融資的開(kāi)閘，加上各種融資渠道的拓展，令房地產(chǎn)企業(yè)在沖擊“地王”有一定的底氣，但在沖擊“地王”完成后，房地產(chǎn)企業(yè)卻面臨無(wú)法以更高的價(jià)格銷(xiāo)售房屋的潛在風(fēng)險(xiǎn)，這是中長(zhǎng)期投資地產(chǎn)股的最大隱患所在。“事實(shí)上，從調(diào)研情況來(lái)看，由于房?jī)r(jià)上漲預(yù)期的存在，確實(shí)激發(fā)了部分購(gòu)房者的消費(fèi)欲望，但也必須看到，在目前房?jī)r(jià)與居民收入差距有些離譜的狀況下，這種消費(fèi)極大地透支了行業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間。”該基金經(jīng)理說(shuō)，“可能從短期來(lái)看，市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)有一天會(huì)波及到地產(chǎn)股，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，這個(gè)行業(yè)過(guò)高的‘泡沫’確實(shí)難以為繼。”
從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速也在回落。前8個(gè)月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資52120億元，同比名義增長(zhǎng)19.3%，增速比前7個(gè)月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資35738億元，增長(zhǎng)19.2%，增速回落1個(gè)百分點(diǎn)。