一直以來嗅覺靈敏的QFII基金被譽為股市風(fēng)向標(biāo),其頻繁“掃貨”藍(lán)籌股的行為也常被認(rèn)為是股市見底信號。不過,“風(fēng)向標(biāo)”今年以來的表現(xiàn)并不佳,公開數(shù)據(jù)顯示,QFII基金今年大幅跑輸A股基金
跑輸A股基金
由于今年以來中小盤股明顯跑贏大盤股,鐘情大盤藍(lán)籌股的QFII(合格境外機構(gòu)投資者)基金業(yè)績并不佳。理柏基金最新數(shù)據(jù)顯示,7月QFII基金平均業(yè)績小幅上升1.15%,落后于境內(nèi)股票型基金,今年前7月平均業(yè)績下跌11.05%,表現(xiàn)亦遜于境內(nèi)股票型基金。
具體而言,近一個月以來表現(xiàn)最好的QFII基金是施羅德中國股票基金,凈值增長率為5.86%;緊隨其后的是摩根士丹利中國A股基金,凈值增長率為5.36%;其余QFII基金的凈值增長率均在4%以下,其中8只QFII基金的凈值為負(fù)。近一個月來,QFII基金的平均收益僅為1.15%。
相比之下,今年以來A股基金風(fēng)頭強勁。天相統(tǒng)計顯示,前8月包括股票型和混合型基金在內(nèi)的511只主動型偏股基金平均收益率達(dá)到12.69%,比上半年5.17%的平均收益率大幅提升7.52個百分點,基金賺錢效應(yīng)得以顯現(xiàn)。在所有主動偏股基金中,共有453只基金取得正收益,其中有187只基金收益率超過15%,占比超過1/3。特別是有40只基金收益率超過30%,成為前8月股市結(jié)構(gòu)性機會的大贏家。
在收益率最高的10只基金中,共有6只單位凈值增長超過50%,憑借近兩個月的優(yōu)異表現(xiàn),中郵新興產(chǎn)業(yè)基金前8月收益率達(dá)到69.09%,在主動基金中排名第一。長盛信息、華商主題、景順增長、景順增長貳號和銀河主題等5只基金分列第二到第六位,收益率均超過50%。上半年股基冠軍上投雙動力前8月收益率為48.31%,排名第七位,華寶產(chǎn)業(yè)、匯豐科技和農(nóng)銀消費等基金也躋身前十,收益率均超過46%。
重倉金融地產(chǎn)
QFII向來嗅覺靈敏,為何今年以來業(yè)績并不理想?對此,上海某大型券商分析師表示:“主要受6月份資金流動性短缺、中國股市整體表現(xiàn)不好影響,基本上所有板塊都出現(xiàn)負(fù)回報,尤其是原材料、能源板塊表現(xiàn)遜于指數(shù)。此外,金融地產(chǎn)仍是QFII投向股票市場的主要選擇。”
統(tǒng)計顯示,第二季度末,QFII前五大重倉行業(yè)分別為銀行業(yè)、電器機械及器材制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè),持有市值分別為254.6億元、73.6億元、11.5億元、9.2億元和7.9億元。顯然,低估值、高利潤率增長率成就了銀行股在QFII股票池中“一股獨大”。然而,今年以來,QFII在金融業(yè)方面持有的市值縮水非常嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示,第一季度末,QFII持有金融股市值479億元,而到了第二季度末,僅僅剩下257.94億元,縮水221億元。
值得關(guān)注的是,從上市公司中報可以看出,QFII基金鐘愛藍(lán)籌股的風(fēng)格也在逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變,創(chuàng)業(yè)板也成為不少Q(mào)FII的“新寵”。
中報顯示,QFII第二季度五大增倉股及增持額分別為:金螳螂4.58億元、寶鋼股份3.31億元、中國石化2.64億元、恒瑞醫(yī)藥2.43億元、江淮汽車1.32億元。
對此,大智慧分析師謝祖平昨日對《國際金融報》記者表示,從機構(gòu)投資者的倉位配置看,低估值的藍(lán)籌股始終是配置的重點,藍(lán)籌股的風(fēng)險雖小,但是收益難有超預(yù)期的表現(xiàn),為獲取投資收益的最大化,多數(shù)機構(gòu)采取多元化的投資,其中包括QFII基金。因此,在創(chuàng)業(yè)板今年來持續(xù)走強的情況下,QFII等資金增倉創(chuàng)業(yè)板也理所當(dāng)然,并不能就此斷定QFII的投資風(fēng)格出現(xiàn)變化。判斷QFII投資風(fēng)格是否轉(zhuǎn)變,不妨從整體持倉結(jié)構(gòu)上去看。
成長股唱主角
A股后市將如何演繹,QFII基金是否能在今年打個翻身仗?從基金經(jīng)理的觀點來看,成長股板塊仍將在后市中唱主角。
展望后市,東吳基金指出,中報信息以及穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的政策取向?qū)⑹俏磥砉墒型顿Y的風(fēng)向標(biāo),去偽存真、精選真成長股則是下半年投資的關(guān)鍵。未來他們相對看好醫(yī)藥、信息技術(shù)、化工、汽車等行業(yè);中長期看好LED、通信設(shè)備和安防行業(yè);同時階段性地把握智能機產(chǎn)業(yè)鏈投資機會,并適時關(guān)注傳媒、軟件行業(yè)投資機會。
“從全局來看,經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型是必然的,符合轉(zhuǎn)型方向的成長股始終是關(guān)注的重點。今年以來的市場結(jié)構(gòu)特征造成市場投資行為傾向于高度同質(zhì)化,所以保持與市場相對差異化的投資分析視角或有助于組合產(chǎn)生超額收益。其次,對于新興行業(yè)的投資品種,要考慮新的商業(yè)模式和行業(yè)生態(tài)演化,在開放的心態(tài)下選股和配置;最后,對傳統(tǒng)行業(yè)的投資品種,則需要綜合考慮合理估值水平和安全邊際進(jìn)行投資。”交銀施羅德基金相關(guān)人士表示。
上投摩根紅利回報擬任基金經(jīng)理征茂平表示,預(yù)計未來政府出臺大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能性不大,且在貨幣政策維持現(xiàn)狀的情況下,周期股整體獲利空間有限,而在境內(nèi)經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)改變的情況下,成長股優(yōu)勢明顯,新興產(chǎn)業(yè)如環(huán)保醫(yī)藥等,不僅會受益行業(yè)發(fā)展也將會得到政策支持,盈利持續(xù)性會逐步確認(rèn),市場認(rèn)同度也會不斷提高。但是,未來創(chuàng)業(yè)板中的個股將會出現(xiàn)分化,需要通過甄別真?zhèn)蝸泶_定是否屬于優(yōu)質(zhì)成長股。