隨著基金半年報的陸續(xù)披露，基金對于后市投資思路逐漸清晰。綜合部分年內(nèi)績優(yōu)基金經(jīng)理的觀點，屢創(chuàng)新高的成長股估值并未影響其對新興產(chǎn)業(yè)的“堅定看好”。在結(jié)構(gòu)性行情仍然延續(xù)的預期中，確定性較高的醫(yī)療、環(huán)保等成為部分績優(yōu)基金經(jīng)理普遍看好的板塊。
經(jīng)濟轉(zhuǎn)型基調(diào)已定
在經(jīng)濟預期方面，基金經(jīng)理預期謹慎，大多認為受到轉(zhuǎn)型及流動性收緊的影響，中國經(jīng)濟整體增速不容樂觀，股市趨勢向上可能性不大。
匯豐晉信低碳先鋒預期，在地產(chǎn)調(diào)控趨嚴的背景下，地產(chǎn)交易量將會出現(xiàn)回落，因此其對于經(jīng)濟的拉動作用將會趨弱，流動性狀況也相對平淡，因此三季度經(jīng)濟走勢偏弱概率較大。在對于經(jīng)濟展望并不樂觀的條件下，維持三季度市場底部震蕩的走勢判斷。
“我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大基調(diào)已定，GDP增速重心將會逐步下移，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能過剩需要相當長的時間來進行消化，宏觀上亮點不多。”天治創(chuàng)新先鋒也表示。
在華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)看來，受到經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及流動性收緊的影響，中國經(jīng)濟整體增速不容樂觀。“市場整體估值具有一定安全邊際，長期看風險不大，但短期來看仍缺乏系統(tǒng)性的機會。”
“新興產(chǎn)業(yè)估值不是問題”
在部分基金經(jīng)理看來，盡管新興產(chǎn)業(yè)估值屢創(chuàng)新高，但這是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的“正常反應”，年內(nèi)結(jié)構(gòu)性行情依舊延續(xù)，對于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)秀上市公司會“堅定持有”。
景順長城增長表示，從邊際上看，中國證券市場對中國經(jīng)濟的問題和前景都作出了正確的反應。依賴傳統(tǒng)增長模式的行業(yè)面臨壓力，新興產(chǎn)業(yè)的估值越來越高，這是“正常并且正確的反應”。
“我們將繼續(xù)精選新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)秀上市公司，堅定長期持有，不參與傳統(tǒng)行業(yè)投資以及短期交易性機會，專注于尋找新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中長期投資機會。”在華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)看來，目前市場整體估值仍具有一定安全邊際，市場的投資機會可能繼續(xù)表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的和階段性的，而新興產(chǎn)業(yè)仍然會是結(jié)構(gòu)性投資機會的重點領(lǐng)域之一。
醫(yī)藥環(huán)保成為業(yè)績較為“確定”的板塊
需要指出的是，經(jīng)歷了前期的瘋狂上漲，魚龍混雜的新興產(chǎn)業(yè)目前確實存在業(yè)績分化的可能。部分基金表示，在堅守成長股的同時，需要在細分領(lǐng)域精選個股，而醫(yī)藥環(huán)保成為較為“確定”的版塊。
天治創(chuàng)新先鋒表示，A股結(jié)構(gòu)性的行情是確定性的，優(yōu)質(zhì)成長股、消費股等的投資機會是確定性的，下半年始終看好TMT、醫(yī)藥、環(huán)保、新能源等創(chuàng)新、新興、成長行業(yè)的投資機會，并致力于在上述行業(yè)自下而上精選個股。
華商主體則將今年“下半程”的投資標的聚焦于“新藍籌”身上。在其看來，目前還比較小的藍籌將是未來幾年投資機會最大的品種，這些品種出現(xiàn)概率最大的領(lǐng)域可能是：新能源、新材料、儲能、新能源汽車、文化娛樂、基因生物、醫(yī)療服務、教育、綠色環(huán)保等。
對于未來的投資，匯豐晉信低碳先鋒表示將會把重點放在醫(yī)藥，環(huán)保，電子，傳媒以及新一代信息技術(shù)等符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)上，同時回避周期性行業(yè)可能帶來的投資風險。