由于市場特征越來越趨于具體微觀，個股挖掘正成為當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情下的主要策略，機(jī)構(gòu)對部分品種的減持不僅難以解釋市場有何具體變化，甚至對具體個股的影響也趨于短期化
盡管部分獲利豐厚的基金近期加大了減持力度，但基金對這些成長股也不得不保持密切跟蹤，實際上基金經(jīng)理大幅度減持個股卻錯失牛股的概率并不少見。
部分基金重倉股的暴跌顯示出獲利豐厚的機(jī)構(gòu)投資者減持意愿依然不可小覷，盡管仍有不少機(jī)構(gòu)希望乘機(jī)補(bǔ)足科技成長股的籌碼。最近基金重倉的科大訊飛、順網(wǎng)科技等品種均出現(xiàn)了超過20%以上的股價回調(diào)，科大訊飛更是從前期63元的高位一路跌至昨日46.55元的收盤價，且該股在回調(diào)過程中不斷放量，成交相當(dāng)活躍。而根據(jù)科大訊飛披露的2013年中報信息，在機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)中，華商基金持有該股數(shù)量最多，持有的時間跨度也較長，這意味著華商基金獲利最為豐厚，相比于其他半路上車的機(jī)構(gòu)投資者而言，華商基金的減持沖動也最大。
與上述情況類似的是，順網(wǎng)科技的主要機(jī)構(gòu)投資者也大多是去年三季度便一直長線持有至今，由于科技與互聯(lián)網(wǎng)行情從去年三季度一路發(fā)酵至今，這些機(jī)構(gòu)投資者實際上已經(jīng)享受到長達(dá)超過九個月的股價上漲，也意味著機(jī)構(gòu)對這類品種的減持動能遠(yuǎn)高于那些機(jī)構(gòu)今年才布局的品種。
上述減持信息反映在基金倉位上，眾祿基金研究中心倉位測算的結(jié)果顯示，經(jīng)過四周連續(xù)加倉后，基金小幅減倉，近期樣本內(nèi)開放式偏股型基金平均倉位自此前的82.64%下降0.11個百分點至82.53%。市場人士認(rèn)為，這或因市場對經(jīng)濟(jì)反彈的持續(xù)性還存有諸多分歧，跌幅居前的主要為基金獲利豐厚的成長股，特別是年初以來就展開上攻行情的個股。
但機(jī)構(gòu)即便在這些個股上獲利豐厚，也不能確認(rèn)這些個股后市的機(jī)會是否比已經(jīng)吃到的還要大，一些減持牛股的基金經(jīng)理經(jīng)常發(fā)現(xiàn)自己的如意算盤打錯了。深圳一位基金經(jīng)理去年三季度重倉買入朗瑪信息，當(dāng)朗瑪信息漲幅超過70%后，這位基金經(jīng)理全數(shù)賣掉朗瑪信息，但朗瑪信息的股價卻在此后繼續(xù)上漲超過100%。“經(jīng)常遇到減持的品種再難低價買回，而且一些個股的后續(xù)股價表現(xiàn)與已經(jīng)吃到的旗鼓相當(dāng)。”國內(nèi)一位基金經(jīng)理曾如此坦言。
今年的機(jī)構(gòu)明星品種光線傳媒也曾讓不少基金扼腕嘆息。一季度末光線傳媒前十大流通股東中，中銀系基金占據(jù)3席，中銀收益混合、中銀中國、中銀持續(xù)增長分別持有104萬股、102萬股、96萬股。二季度該股實施分紅方案10轉(zhuǎn)11派4，而二季度末第十大流通股東持股數(shù)量為160萬股，這意味著3只中銀系基金均已在二季度減持光線傳媒。光線傳媒在整個二季度漲幅超過65%。
上投摩根內(nèi)需動力基金也在今年的市場中失去了明星牛股省廣股份。截至去年四季度末，上投摩根內(nèi)需動力基金尚持有省廣股份564萬股，為省廣的第三大機(jī)構(gòu)投資者，但上投摩根內(nèi)需動力基金顯然誤判形勢或未能準(zhǔn)確把握公司基本面，基金經(jīng)理在去年底即不斷減持省廣股份，至今年一季度末，上投摩根基金已經(jīng)淡出該股前十大流通股股東名單，而令上投摩根基金“惱火”的是，省廣股份今年初以來漲幅超過200%。
上述信息表明，由于市場特征越來越趨于具體微觀，個股挖掘正成為當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情下的主要策略，機(jī)構(gòu)對部分品種的減持不僅難以解釋市場有何具體變化，甚至對具體個股的影響也趨于短期化。