市場在本周二(8月6日)最終等來了澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)8月利率決議結(jié)果，結(jié)果一如市場預(yù)期，降息25個(gè)基點(diǎn)，至2.50%
的紀(jì)錄低位。不過澳洲聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上并未對未來進(jìn)一步降息做出暗示。利空的最終出盡導(dǎo)致澳元在消息公布后出現(xiàn)一波明顯軋空行情。
摩根大通(JPMorgan)分析師Tom
Kenned 指出，看一看這次政策決議之后的評論，會(huì)發(fā)現(xiàn)過去一個(gè)月間沒有什么變化，特別是澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯上周講話后沒什么變化。他對于利率的長期觀點(diǎn)仍然沒
變，澳洲聯(lián)儲(chǔ)11月將再次下調(diào)利率，至2.25%，然后本次降息周期將結(jié)束。利率在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)將維持在這一低水準(zhǔn)。
皇家蘇格蘭銀行資本市場(RBC
Capital Markets)策略師Michael
Turner指出，在降息預(yù)期下，澳元匯率已經(jīng)下滑，房市也開始略為回溫。盡管降息，經(jīng)濟(jì)增長仍舊會(huì)略低于趨勢。礦業(yè)投資放緩，是需要填補(bǔ)的大洞。降息
25個(gè)基點(diǎn)有小小幫助，但并不足夠。第四季度可能會(huì)進(jìn)一步降息至2.25%，但到此為止。
在澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議過后，我們暫時(shí)將關(guān)注點(diǎn)放在歐元區(qū)方面，看看，歐元區(qū)當(dāng)下的平靜，是否已讓我們之前不安的神經(jīng)放松下來，還是，在這種平靜下面，隱藏著更大的不確定性？而這對于歐元來說，又意味著什么？
PIMCO：不要被歐元區(qū)表明平靜所蒙蔽
太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執(zhí)行官M(fèi)ohamed
El-Erian日前表示，近期發(fā)布的歐元區(qū)各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛向好，但這并非意味著地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢已走出泥潭。
El-Erian
表示，在傳統(tǒng)的歐洲假期月中，很多政府官員會(huì)有數(shù)周休假，在此期間，一些重要的舉措會(huì)延后實(shí)施，直到9月初他們回到辦公室。
他指出，地區(qū)各國政府還有另一個(gè)理由在今年8月按下政策的暫停鍵，在德國9月大選前，很少人希望默克爾(Angela
Merkel)會(huì)遭受挫敗，畢竟德國是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的中心，默克爾堅(jiān)定的政策方針使得歐洲大陸經(jīng)濟(jì)數(shù)年來能夠直面一系列挑戰(zhàn)，因此大部分地區(qū)公眾還是希望具
有爭議的政策決定能夠延后出臺(tái)，而不是看到德國政局遭遇顛簸。
El-Erian
指出，近期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎能夠作證上述判斷，7月底，備受關(guān)注的歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)性指標(biāo)出現(xiàn)了23個(gè)月來的第二次擴(kuò)張。獲得寬慰的心態(tài)之后，數(shù)個(gè)歐元
區(qū)官員發(fā)表了樂觀的言論。這些訊息使金融市場回歸平靜，主權(quán)債務(wù)息差表現(xiàn)穩(wěn)定，歐元匯率則走強(qiáng)，股票市場持續(xù)揚(yáng)升。
但他同時(shí)警告稱，今夏歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢回歸正常的感覺在長期內(nèi)未必能夠維持，利好的形勢只能短暫存在，如果各國官員不能以協(xié)調(diào)的方式很快解決各種經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，那么當(dāng)前的平靜將很快被動(dòng)蕩所瓦解。
他表示，歐元區(qū)的任務(wù)不只是重啟復(fù)蘇以及完整經(jīng)濟(jì)和政治動(dòng)議，無論是歐元區(qū)的和各成員國，都需等待德國大選的結(jié)果出爐。實(shí)際上，自上而下的決策，承認(rèn)形勢的復(fù)雜程度可能是地區(qū)所面臨的最微小挑戰(zhàn)。
等待沽空歐元的機(jī)會(huì)到來
法國興業(yè)銀行(Societe
Generale)正在等待沽售歐元/美元機(jī)會(huì)的到來，該行的模型顯示，1.3420-1.3630美元區(qū)間是理想的介入水平，年末目標(biāo)位為1.2500。
該行預(yù)計(jì)，8月份馀下時(shí)間美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，這將有力扭轉(zhuǎn)歐元/美元目前的上升勢頭，歐元/美元現(xiàn)波動(dòng)在1.3400-1.3420美元區(qū)間內(nèi)，在這一區(qū)域內(nèi)設(shè)置有止損指令。
上周美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)(FOMC)7月會(huì)議以及美國就業(yè)報(bào)告的結(jié)果給市場參與者提供了關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)政策前景很少的線索。
在這一方面，巴克萊資本(Barclays
Capital)仍舊堅(jiān)持認(rèn)為，美國不斷增加的就業(yè)和穩(wěn)定的勞動(dòng)參與率有利于降低美國失業(yè)率，并預(yù)計(jì)2013年下半年周期性的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將表現(xiàn)的更加樂觀，這些都促使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將在9月份開始逐漸削減購債規(guī)模。
英國央行(BOE)和歐洲央行(ECB)上周宣布維持貨幣政策不變符合市場預(yù)期，然而最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出英國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定跡象。
巴克萊表示，我們相信，任何經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是緩慢和溫和的。英國央行和歐洲央行將在可預(yù)見的未來繼續(xù)維持其寬松政策不變。在英國央行/歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)之間貨幣政策的對比最終將會(huì)變得更加清晰。
綜合所有因素，美元下一步將會(huì)如何呢？
巴克萊表示，“所有這些事件都將不會(huì)改變我們的核心貨幣觀點(diǎn)，我們?nèi)耘f預(yù)計(jì)，在美國經(jīng)濟(jì)周期性的樂觀表現(xiàn)以及貨幣政策不斷正常化的背景下，美元將會(huì)繼續(xù)呈上升趨勢，并將持續(xù)至年末。”
巴克萊認(rèn)為，“在短期內(nèi)仍將觀察美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其內(nèi)在的不確定性意味著美元的道路仍將十分坎坷。我們已經(jīng)給出中期內(nèi)看漲美元的建議，美元的下跌將成為構(gòu)建美元結(jié)構(gòu)性多頭的機(jī)會(huì)，而不要一味的追空或看多。”