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進入傳統(tǒng)消費淡季以來，金屬市場整體呈現(xiàn)出弱勢震蕩格局。就供需面來看，伴隨著外國部分銅礦恢復(fù)產(chǎn)銅，下半年銅礦供應(yīng)大幅增長基本確定，而消費淡季的來臨令之前的消費熱情也隨之減弱。不過短期內(nèi)支撐市場的因素猶存，中國政府表明下半年加強城市基礎(chǔ)建設(shè)鼓舞市場人氣，而中國短期流動性緩解也一定程度上支持市場。但在大環(huán)境相對利空的背景下，弱勢震蕩仍然是近期金屬市場的主要特征。
美聯(lián)儲何時退出QE政策依舊是市場關(guān)注的焦點，從最新公布的利率會議決議看，美聯(lián)儲并沒有就何時縮減QE規(guī)模給予暗示，僅宣布維持現(xiàn)有貨幣政策不變。但從近期美國公布的數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟已經(jīng)呈現(xiàn)出略為明顯的增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2013年第二季度美國增速為1.7%，高于之前預(yù)測的1.0%，這預(yù)示著美國經(jīng)濟正在加快復(fù)蘇，而近期公布的就業(yè)數(shù)據(jù)也較為靚麗。美國ADP就業(yè)人數(shù)增長20萬人，表現(xiàn)強勁超預(yù)期。在房地產(chǎn)市場及就業(yè)人數(shù)增加而失業(yè)人數(shù)下滑的背景下，美聯(lián)儲縮減QE的預(yù)期在增加，整體上壓制金屬市場。
就中國市場來看，下半年貨幣政策較上半年偏緊基本可以確定，6月份外匯占款大幅下滑表明熱錢流出、貨幣市場趨緊。雖然中國央行在本周實施了逆回購，凈投放資金1360億元，短期內(nèi)緩解了市場流動性，但中國主動推進“去杠桿化”的影響始終令未來中國貨幣政策充滿不確定性。不過可以肯定的是，下半年貨幣政策將較上半年有所趨緊，這在一定程度上對金屬市形成壓力。
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