昨天是7月行情的收官日，多空博弈仍然激烈。早盤在中央定調下半年經濟走勢的整體預期下，股指高開，顯示出短期向好的一面。但午后股指震蕩走低，權重板塊在尾盤集體拉抬，力挺大盤收出陽線。
7月抓小放大
總結7月A股行情，有四大特點。一是成長股完勝。7月份創(chuàng)業(yè)板指震蕩走高，且不斷刷新反彈以來的高點，個股漲多跌少。7月創(chuàng)業(yè)板指數上漲122.36點，漲幅12.09%；跟漲的中小板指漲3.75%，上證綜指漲0.74%，深成指漲0.92%。7月表現不俗的領漲牛股，如上海鋼聯(lián)（單月漲121.31%）、證通電子（漲88.34%）、鴻博股份（漲79.19%）、中京電子（漲72.44%）、瑞凌股份（漲69.37%）等等，也均集中在創(chuàng)業(yè)板、中小板之中。
二是權重股作為。被投資者稱為“暴力哥”的中國石油無疑是7月最絢麗的一道風景，其中6月26日至7月初拉出“11連陽”最為搶眼。本輪調整以來，上證綜指收盤一直收在1949點“建國底”之上，與權重股頻頻出手緊密相關，這也說明了這一點位的重要性。
三是滬指周K線背離。從上證指數周K線走勢圖上看，前期MACD指標在股指連創(chuàng)新低的情況下出現連續(xù)背離即引發(fā)反彈行情。近期，又有背離的跡象，而一旦此次背離成立，根據過往經驗分析，股指即將面臨技術面修復。一旦政策面配合，一波反彈行情可期。
四是超跌反彈沒有結束。滬指創(chuàng)出1849點低點以來，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指已運行了5子浪上攻形式，但滬綜指、深成指、滬深300指數的第5子浪仍未完全結束。隨著短期反彈動力減弱，超跌反彈可能已步入尾聲，但從反彈周期看主板指數的反彈仍未完全結束。
總之，“權重股搭臺，成長股唱戲”，是7月投資的主流。可是，這并不能否認權重股“穩(wěn)定器”的作用。只有權重股不拆臺，成長股才有戲。進入8月，貫穿主板和創(chuàng)業(yè)板的蹺蹺板格局能否打破呢？
8月調倉換股
近日創(chuàng)業(yè)板的自發(fā)式回落，可能暗示有部分資金已開始減倉，說明資金“抱團取暖”的態(tài)勢開始松動，創(chuàng)業(yè)板面臨調整壓力。如果這種情況得到確認，那么，調倉換股就是明智選擇，而有確定性增長的低估值藍籌股應是配置首選。
從機構配置來看，雖然藍籌股整體表現低迷，相關風格ETF出現資金凈流出，不過仍有機構通過大宗交易低吸藍籌ETF。深交所大宗交易信息顯示，7月22日，某機構專用席位通過大宗交易平臺買入614.8萬份嘉實滬深300ETF，成交金額達到1402.97萬元。上交所方面，在7月26日，中信證券股份有限公司總部（非營業(yè)場所）通過大宗交易平臺買入6570萬份華泰柏瑞滬深300ETF，折合資金近1.51億元。
7月份以來，QFII也通過大宗交易平臺頻頻“掃貨”低估值藍籌股，如大秦鐵路、中國平安、鳳凰傳媒、青島海爾、上汽集團、美的電器等。統(tǒng)計數據顯示，自滬指1849點以來，QFII席位通過大宗交易平臺，累計買入接近4億元的藍籌股和滬深300ETF。
從穩(wěn)健的原則出發(fā)，多數機構的策略顯示8月投資將由進攻轉向防御，而藍籌是配置首選。此前數月，在以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股群體持續(xù)表現強勢的情況下，市場風格分化程度越來越大，這促使部分資金對成長股進行獲利了結，并轉而介入持續(xù)滯漲的藍籌股及傳統(tǒng)周期股，投資者對此應有充分的認識。