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        學(xué)者建議放開IPO發(fā)揮股市直接融資功能
        2013-07-19   作者:記者 方燁/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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        【字號(hào)
            在近日舉行的“2013上半年北大光華經(jīng)濟(jì)形勢與政策分析會(huì)”上,北京大學(xué)研究生院副院長、光華管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授姜國華建議放開IPO,發(fā)揮股票市場直接融資的功能。他說,目前的股市困局對(duì)企業(yè)、對(duì)投資者、對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是不利的。
          姜國華稱,據(jù)媒體統(tǒng)計(jì),中國的股票市場誕生短短23年,就已經(jīng)經(jīng)歷了8次IPO暫停,累計(jì)暫停時(shí)間達(dá)到4年半之久。統(tǒng)計(jì)顯示,前7次IPO暫停期間,大盤上漲4次,下跌3次;本次IPO暫停從2012年11月16日開始,其時(shí)上證綜指在2010點(diǎn)左右,暫停IPO后上漲至2434點(diǎn)高位,然后下滑到當(dāng)前與IPO暫停前基本持平的狀態(tài)。過去幾年中,政策傾向于限制資金向房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng),但房地產(chǎn)上市公司債務(wù)融資反而增加。制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的下降主要不是因?yàn)橛凸蓶|權(quán)益的增加,而是因?yàn)閭鶆?wù)融資的大幅度下降。IPO暫停、再融資限制給兩類企業(yè)都造成了一定的融資困難。
          姜國華認(rèn)為,證監(jiān)會(huì)應(yīng)該盡快進(jìn)行徹底的發(fā)行制度改革,走市場化道路,放開IPO及再融資審核,扔掉對(duì)擬融資企業(yè)的價(jià)值判斷習(xí)慣,把選擇權(quán)、定價(jià)權(quán)交給投資者。不如此,我國股票市場就不能完全發(fā)揮股權(quán)市場的直接融資功能。
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