今年以來，國務院及監(jiān)管層對推進利率市場化的多次提及，加重了市場對下一步利率市場化改革的預期。
目前，針對下一步利率市場化改革的方案，市場關注點依然在存貸款利率的市場化上：首先放開貸款利率浮動下限，其次是存款利率的浮動區(qū)間逐步擴大，預期存款利率上浮到基準利率的1.2倍。
此前，《第一財經日報》采訪獲悉，放開貸款利率浮動下限，金融機構基本可以接受。但在存款利率方面，有銀行業(yè)人士認為，有可能從調整存款利率期限檔次，如先取消3年、5年期存款利率限制等。
近日，關于重啟大額可轉讓定期存單（Negotiable
Certificate of Deposit）的建議被市場大為關注，認為這是存款利率市場化的一個很好的過渡。
建議大額可轉讓存單過渡
“大額可轉讓存單就是可轉讓的銀行本票，具有固定的票面利率，在存款人需要現(xiàn)金的時候，可以折價或溢價轉讓給其他客戶。現(xiàn)在銀行還沒有這項產品。”一位股份制銀行人士向本報記者介紹，大額可轉讓存單在一定程度上體現(xiàn)了存款利率的市場化。
例如，在開具大額可轉讓存單的時候，存款人和銀行可以根據(jù)當期的市場利率來協(xié)商一個固定的票面利率。當存款人需要現(xiàn)金的時候，可以隨時轉讓存單，轉讓的價格也可以由交易雙方協(xié)商利率。
招商證券相關報告稱，預計未來銀行可轉讓定期存單將放行，大額可轉讓存單推出將是存款利率市場化一個很好的過渡。“如果推出，對銀行理財產品會有一個替代作用。”招商證券分析師肖立強表示。
銀行理財產品是目前銀行拉存款的一個有效渠道，而銀行理財產品市場化的收益率也被認為是存款利率市場化的雛形。上述股份制銀行人士表示，大額可轉讓存單的流動性要高于銀行理財產品，收益率相當，并且銀行理財產品在起息期內是不算作銀行存款的，無論從銀行還是客戶而言，大額可轉讓存單都較有市場。
推出大額可轉讓存單將推高銀行存款成本，銀行是否可以承擔，且是否會造成銀行存款“搬家”等是市場所擔心的影響。
上述股份制銀行人士表示，大額可轉讓存單推出有可能吸引一些活期存款來做大額可轉讓存款，從而推升銀行的存款成本。東方證券報告表示，大額可轉讓存單若能推出，意味著存款利率市場化的發(fā)展方向將更加立體化，銀行的息差將因此逐步向下。同時，其仍無法有效取代銀行理財產品。
“對銀行成本的影響還很難說，大額可轉讓存單可能會轉化一部分活期存款，這部分會提升存款成本；但定期存款可能會轉化為大額可轉讓存單，流動性增強，其固定利率則可能下降，這部分又可能降低銀行存款成本。”肖立強稱。
“推出大額可轉讓存單是可行的，但還需要建立交易平臺，監(jiān)管層一般會先試點然后全國推廣。”上述股份制銀行人士稱。
存款利率謹慎放開
對于下一步利率市場化改革，存款利率市場化是一個關鍵點。中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經理宗良對本報記者分析稱，存款利率的浮動范圍放開，金融機構需要一個慢慢適應的過程，因此要謹慎放開。
宗良認為，還有一個比較好的過渡方案就是簡化存款利率期限的檔次。這一方案，也在監(jiān)管層推進利率市場化的研究范圍內。目前，央行規(guī)定的存款利率包括活期存款、3月、6月、1年、2年、3年、5年七個檔次。
宗良表示，可以放開例如3年期、5年期的存款利率，或者只保留1年期以下的利率，相比全面放開存款利率浮動范圍而言，對銀行的影響更小。
“存款是最難動的。存款利率浮動范圍放開，大行的存款優(yōu)勢更強，中小銀行攬儲壓力會越來越大。”另外一家股份制銀行地方分行負責人稱，在存款保險（放心保）制度還沒有建立的基礎上，存款利率浮動范圍放開過快，將可能導致中小銀行面臨流動性壓力。
對于簡化存款利率期限檔次的方案，上述地方分行負責人表示，銀行的長期存款比例本來不高，并且現(xiàn)在很多大額的協(xié)議存款也是由銀行與存款客戶根據(jù)市場利率協(xié)商的，因此放開長期的存款利率對銀行影響并不會太大。
“放開貸款利率浮動下限，對銀行而言基本上沒有什么影響。銀行現(xiàn)在貸款都會選擇可上浮利率的項目來提高盈利。”上述股份制銀行人士稱。此外，銀行也可能通過較大幅度下浮貸款利率，來穩(wěn)定存款的大客戶。