滬指短期重新回落到2000點下方，A股市場二次探底跡象明顯。如果雙底最終能夠成立，那么即便后市股指還可能下跌，離底部也不會太遠，短線的下探也將具備誘空意義。從多重因素分析，后市成功構筑雙底的概率并不小。
其一，利空出盡是利好。近期市場的利空因素較多，除了經濟數據疲軟、新股首發(fā)（IPO）重啟臨近、國債期貨獲批和創(chuàng)業(yè)板放寬準入門檻外，美元升值帶來的全球資金回流和對于大宗商品價格的影響，也對A股市場形成了較大的壓力。不過，這些利空因素市場基本已經反映。如IPO重啟，今年以來早已被市場預期，即使后市落地，也可能會是利空出盡是利好。即使創(chuàng)業(yè)板批量發(fā)行，其帶來的抽血效應未必會太大，反而會抑制“炒新”熱情。
其二，權重藍籌有望輪番啟動。可以認為，指數在6月25日單針探底后一路反抽，中國石油的貢獻不小，否則，指數可能早就掉下去了。反抽之后，指數還會不會回探1849點的低點？關鍵還是看中國石油能否帶動藍籌股集體走強，并帶領市場走出目前困境。中國石化周二大漲4.59%，并放出近2年天量，很有接棒領漲的意味。接下來，這樣的動作在四大國有銀行上會不會輪番上演？或許暫時還難形成合力，但既然國家隊鼓勵做多，那么對市場就不應過分看空。
其三，滬市創(chuàng)年內地量或是底部先兆。一般而言，二次探底不會是1894點單針探底的簡單重復，指數也應該不會再創(chuàng)新低。而成交應有一個由縮量到放量的過程。近4個交易日兩市成交持續(xù)萎縮，周二滬市單日成交522億元，創(chuàng)出年內地量，或是接近底部的一個先兆。接下來的關鍵，則是需要一個持續(xù)縮量到持續(xù)放量的過程。
其四，半年報業(yè)績有望成為筑底基石。從已公布的半年報業(yè)績預告看，電力、電信服務、建筑、保險、家電、電子元器件、房地產、酒店旅游、醫(yī)藥、傳媒、證券等行業(yè)上半年的盈利增長較快，預計同比增速有望超過15%。即使業(yè)績表現比較差的傳統(tǒng)周期股，如鋼鐵、煤炭、有色等行業(yè)受益于去年四季度的經濟反彈以及利潤增長的低基數，今年一季度凈利潤也有所好轉；房地產企業(yè)有22家發(fā)表業(yè)績預期，報喜的共有13家，占比約59%；2013年券商股業(yè)績增長確定，即使在悲觀情景下，行業(yè)仍能實現20%的增長。整體看，半年報業(yè)績或許比此前市場的預期要好一些，有望成為筑底成功的基石。
其五，筑底成功還需政策面配合。國務院近期發(fā)布的《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，給金融板塊帶來長期政策利好，刺激金改概念股再度活躍。中國新一輪城鎮(zhèn)化規(guī)劃正在制定中，并有望在年內出臺，十八屆三中全會報告初稿正在起草……新的政策利好預期正在醞釀之中。
或許這些就是國家隊資金為什么在目前點位連續(xù)進場的核心理由。中國石油的九連陽，也許并非誘多，并不是像以往一樣掩護小盤股撤退。從這個角度看，滬指再破2000點則很可能成為誘空。