臨近半年報(bào)業(yè)績(jī)披露的窗口期，基金經(jīng)理一方面大幅度降低了股票倉位，另一方面，基金對(duì)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的持倉得以集中，而這種倉位調(diào)整實(shí)際上也只是基金為標(biāo)的品種預(yù)留做多空間，基金可能更多關(guān)注半年報(bào)所催生的結(jié)構(gòu)性行情。
記者獲悉，一些基金經(jīng)理近期開始降低股票倉位，部分混合型基金的降倉幅度超過20%，與此同時(shí)，雖然一些基金經(jīng)理有針對(duì)性的調(diào)整倉位，但這些基金經(jīng)理也坦言當(dāng)前市場(chǎng)中的倉位控制已經(jīng)難以有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)，個(gè)股的重要性比以往更加突出。
“如果抓不住具體的個(gè)股，倉位控制其實(shí)效果不大。”深圳一位基金公司投資總監(jiān)在接受《上海證券報(bào)》記者采訪時(shí)如是認(rèn)為，今年以來的行情特點(diǎn)是兩極分化異常嚴(yán)重，主板傳統(tǒng)品種和創(chuàng)業(yè)板新興品種完全走出了兩種行情，而即便同一行業(yè)的不同個(gè)股之間也出現(xiàn)極大的股價(jià)懸殊，而其背后的因素往往是個(gè)股本身的業(yè)績(jī)、市場(chǎng)地位、成長(zhǎng)空間等。
顯然，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退背景下，任何不確定因素都極有可能帶來市場(chǎng)的劇烈震蕩，而在主題投資雞犬升天后，創(chuàng)業(yè)板行情的走勢(shì)也開始出現(xiàn)糾結(jié)態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)下半年商業(yè)銀行仍將加大對(duì)流動(dòng)性的管理，資金利率水平有上升風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，但這種市場(chǎng)調(diào)整又往往成為布局成長(zhǎng)股的重要機(jī)遇，但也使得機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)股的研究挖掘變得更為重要。
因此，部分基金經(jīng)理大幅降低倉位的同時(shí)，對(duì)個(gè)股的研究配置力度卻大幅加強(qiáng)，而另一個(gè)重要的因素則是基金降低倉位很大程度上是為標(biāo)的品種預(yù)留做多空間，實(shí)際上倉位的調(diào)整某種程度上是基金經(jīng)理希望加強(qiáng)個(gè)股投資的另一種策略。深圳一家基金公司人士透露，盡管其近期降低了股票倉位，但余下倉位仍集中于科技、互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、醫(yī)藥等。受訪的基金經(jīng)理認(rèn)為，目前市場(chǎng)難有好轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，這段期間市場(chǎng)調(diào)整的概率較大，尤其是前期漲幅較大的部分中小盤股，一旦半年報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期，其面臨的調(diào)整壓力可能在三季度集中釋放，但基金經(jīng)理同時(shí)認(rèn)為市場(chǎng)若向下深度調(diào)整，首選標(biāo)的仍是科技、文化娛樂、互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)新興龍頭品種，這類品種由于有較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力和確定性的行業(yè)趨勢(shì)，已成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下的主要受益者，因此也最受基金的青睞。
上述人士也坦言，雖然三季度市場(chǎng)調(diào)整壓力較大，但仍然較為樂觀看待后市結(jié)構(gòu)性的個(gè)股行情，以科技和傳媒互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興品種已經(jīng)進(jìn)入爆發(fā)的初期，這類品種的個(gè)股市值崛起才剛剛開始，目前的倉位控制使其可以在市場(chǎng)錯(cuò)殺優(yōu)質(zhì)股之際為這類品種預(yù)留增持的空間。
大成基金昨日也認(rèn)為，市場(chǎng)在大幅下跌之后，已消化部分的不利因素，但仍然不能忽視經(jīng)濟(jì)基本面欠佳帶來的影響，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將以震蕩為主，隨著上市公司半年報(bào)披露期臨近，個(gè)股之間會(huì)進(jìn)一步分化。
“上周的市場(chǎng)顯示，宣布半年報(bào)將推出高送轉(zhuǎn)方案的個(gè)股應(yīng)聲大漲，披露預(yù)增公告的個(gè)股也受到資金熱捧。”大成基金表示，本周上市公司中期業(yè)績(jī)披露大戲?qū)⒄嚼_帷幕，隨著半年報(bào)披露期的來臨，大盤在暴跌之后或?qū)⒂瓉硪欢ǖ耐顿Y機(jī)會(huì)。7、8月間由半年報(bào)所催生的結(jié)構(gòu)性行情幾率較高，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)高于預(yù)期、估值被低估的個(gè)股。