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    券商資產(chǎn)管理無(wú)論數(shù)量還是規(guī)模都在2013年迎來(lái)了快速擴(kuò)張期。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年券商集合理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行量高達(dá)879只，相比于去年同期的48只，擴(kuò)張量高達(dá)17.3倍。而在產(chǎn)品數(shù)量的快速擴(kuò)張下，券商理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化的情況也在加劇，其中國(guó)泰君安最為顯著。
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品發(fā)行一路飆升，尤其在新《基金法》實(shí)施前的5月份達(dá)到峰值339只。而相比之下，2009年券商共發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品47只，2010年發(fā)行了97只，2011年發(fā)行了108只，2012年發(fā)行了224只。從發(fā)行份額來(lái)看，上半年發(fā)行的879只產(chǎn)品累計(jì)份額約為1414.84億份；而去年同期發(fā)行的48只產(chǎn)品發(fā)行累計(jì)份額僅為217.69億份。不過(guò)，值得注意的是，自6月1日新《基金法》正式實(shí)施后，6月產(chǎn)品發(fā)行明顯降溫，甚至有急劇下滑的跡象，全月累計(jì)發(fā)行產(chǎn)品僅93只。此外，本月發(fā)行份額進(jìn)一步走低，93只產(chǎn)品總份額為71.89億份，平均份額僅1.95億份。
　　受到市場(chǎng)因素的影響，債券型集合理財(cái)產(chǎn)品成為上半年發(fā)行最熱的門(mén)類(lèi)，5月份的發(fā)行量高達(dá)204只。而相比之下，股票型產(chǎn)品在整個(gè)上半年的發(fā)行中還不足20只。不過(guò)，5月份中小券商發(fā)行“小集合”的熱情明顯高漲。其中國(guó)金證券發(fā)行了10只，發(fā)行數(shù)量排名第一；恒泰證券則發(fā)行了9只，名列第二；渤海證券、海通證券、安信證券、財(cái)通證券各發(fā)行了6只，名列第三。從產(chǎn)品類(lèi)型上看，券商集合理財(cái)產(chǎn)品仍然對(duì)股市持“規(guī)避”態(tài)度。本月股票型產(chǎn)品數(shù)量為0；混合型理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為41只，債券型理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量為24只，貨幣市場(chǎng)型理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為10只，其他型為1只。
　　隨著發(fā)行量的大擴(kuò)容，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)分化亦愈發(fā)顯著，股票型產(chǎn)品的業(yè)績(jī)分化尤為突出。納入Wind統(tǒng)計(jì)的61只股票型產(chǎn)品中，包括平安優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)中小盤(pán)、上海證券理財(cái)1號(hào)、招商智遠(yuǎn)成長(zhǎng)等在內(nèi)的8只產(chǎn)品今年以來(lái)的總回報(bào)超過(guò)10%，平安優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)中小盤(pán)以20.67%的收益率位居榜首。而另一方面，國(guó)泰君安、銀河證券旗下4只產(chǎn)品則收益“墊底”，虧損幅度均超過(guò)8.7%。
　　固定收益產(chǎn)品方面，各家券商的收益相對(duì)穩(wěn)健。大通通達(dá)一號(hào)C、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金穩(wěn)定收益1期B、國(guó)泰君安君得豐一號(hào)次級(jí)、東方紅新睿4號(hào)普通級(jí)四只產(chǎn)品位居債券型收益前列，而國(guó)海債券1號(hào)、齊魯錦泉2號(hào)、國(guó)海金貝殼5號(hào)則業(yè)績(jī)靠后，虧損幅度在7%以?xún)?nèi)。另外，貨幣基金的收益中，國(guó)泰君安、華泰證券旗下4只產(chǎn)品則以2%以上的總回報(bào)位居前列。
　　從上半年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)綜合來(lái)看，國(guó)泰君安資管產(chǎn)品的表現(xiàn)今年以來(lái)呈下滑趨勢(shì)，且產(chǎn)品的兩極分化較為明顯。盡管有如國(guó)泰君安君得豐一號(hào)次級(jí)等部分產(chǎn)品收益率靠前，但Wind數(shù)據(jù)顯示，公司旗下5只產(chǎn)品在上半年都有不同程度的虧損。其中，國(guó)泰君安君享融通一號(hào)次級(jí)以51.23%的負(fù)收益率位居榜首，而國(guó)泰君安上證央企50總回報(bào)、國(guó)泰君安君得增、國(guó)泰君安君得發(fā)、國(guó)泰君安君享陸金一號(hào)半年回報(bào)分別為-16.32%、-8.76%、-8.44%、-5.70%。
　　以2012年11月末成立的國(guó)泰君安君享融通一號(hào)次級(jí)為例，該產(chǎn)品自今年以來(lái)收益率波動(dòng)較大，投資經(jīng)理姚俊敏僅重倉(cāng)的一只股票華聯(lián)股份，今年以來(lái)跌幅逾21%。Wind風(fēng)險(xiǎn)分析顯示，在最近1年里，該產(chǎn)品的下行風(fēng)險(xiǎn)大于同類(lèi)平均。
　　此外，統(tǒng)計(jì)顯示，有約17家券商資管產(chǎn)品進(jìn)入回報(bào)榜前40，而有23家券商則位落后40。其中，同時(shí)有產(chǎn)品進(jìn)入前、后排名的券商有國(guó)泰君安、中信、中航、中山及中銀國(guó)際五家。