新《基金法》實(shí)施首月，創(chuàng)新產(chǎn)品密集獲批。ETF成為了創(chuàng)新產(chǎn)品的最大亮點(diǎn)之一，黃金ETF破題，行業(yè)ETF、債券ETF、跨境ETF相繼擴(kuò)容。在富國(guó)基金率先推出國(guó)內(nèi)首只浮動(dòng)費(fèi)率基金后，浮動(dòng)費(fèi)率基金也再添新軍。此外，國(guó)內(nèi)首批定期支付基金也拿到發(fā)行批文，即將面世。基金業(yè)的新篇章似乎正在開(kāi)啟。
創(chuàng)新產(chǎn)品密集獲批
證監(jiān)會(huì)6月17日公布的證券投資基金募集申請(qǐng)及審核情況公示表顯示，6月以來(lái)，新基金獲批速度加快，創(chuàng)新基金的誕生也正在提速。截止6月14日，6月份共有35只新基金（含聯(lián)接基金）獲批，相比5月獲批的基金數(shù)量43只，審批速度明顯加快。而新獲批的基金中，創(chuàng)新基金的不斷涌現(xiàn)更是引人注目。
數(shù)據(jù)顯示，今年通過(guò)常規(guī)程序申報(bào)的創(chuàng)新基金產(chǎn)品已達(dá)116只，自1月份以來(lái)不斷有基金公司申報(bào)，但前4個(gè)月均無(wú)創(chuàng)新產(chǎn)品獲批。自5月份富國(guó)收益兩年期純債債券型基金獲批以來(lái)，目前獲批的創(chuàng)新產(chǎn)品已達(dá)32只，其中在6月份獲批的就有23只，而5月份僅有9只創(chuàng)新產(chǎn)品獲得“準(zhǔn)生證”。相比之下，在新《基金法》實(shí)施元月，創(chuàng)新基金明顯已在加速前進(jìn)。
不過(guò)，目前創(chuàng)新的道路仍然比較擁堵。在基金產(chǎn)品審批制度簡(jiǎn)化后，通過(guò)簡(jiǎn)易通道上報(bào)的普通基金產(chǎn)品在20個(gè)工作日內(nèi)完成審核，而通過(guò)常規(guī)通道上報(bào)的創(chuàng)新產(chǎn)品的審核期限仍然為原先的6個(gè)月。在創(chuàng)新通道上，目前仍有84只產(chǎn)品在排隊(duì)中，包括多空分級(jí)基金、正反雙向杠桿ETF等多類創(chuàng)新品種。
ETF成創(chuàng)新大亮點(diǎn)
在6月份獲批的創(chuàng)新產(chǎn)品中，ETF是一大亮點(diǎn)。其中包括黃金ETF、行業(yè)ETF、債券ETF和跨境ETF。
黃金ETF方面，國(guó)泰基金與華安基金成為首批吃“螃蟹”的公司。據(jù)了解，兩只黃金ETF均主要投資于上海黃金交易所場(chǎng)內(nèi)的黃金現(xiàn)貨Au99.99和Au99.95合約。投資者可以像買賣股票一樣進(jìn)行份額交易，也可以使用黃金現(xiàn)貨合約在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行申購(gòu)和贖回。其中華安黃金ETF實(shí)行“T+0”規(guī)則。分析指出，黃金ETF的問(wèn)世將擴(kuò)大黃金投資主體的范圍，極大提升國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的交易活躍度。此外，博時(shí)與易方達(dá)也均在去年末申報(bào)了黃金ETF，目前仍在等待審批中。
繼華夏基金成為行業(yè)ETF的領(lǐng)頭羊之后，匯添富基金也加入到行業(yè)ETF隊(duì)伍中。匯添富旗下包括中證主要消費(fèi)ETF、中證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、中證金融地產(chǎn)ETF、中證能源ETF及其聯(lián)接基金獲批。而嘉實(shí)基金(博客,微博)上報(bào)的5只中證行業(yè)ETF和易方達(dá)上報(bào)的7只滬深300行業(yè)ETF目前仍在排隊(duì)候批中。
此外，債券ETF和跨境ETF也雙雙擴(kuò)容。易方達(dá)、博時(shí)、匯添富、大成基金則拿到了債券ETF的“準(zhǔn)生證”，而博時(shí)基金申報(bào)的跨境ETF標(biāo)益500ETF也獲準(zhǔn)發(fā)行。
“ETF產(chǎn)品類型優(yōu)勢(shì)大，存在套利機(jī)制，以及一二級(jí)市場(chǎng)之間的T+0機(jī)制。管理層也有意推動(dòng)。”德圣基金研究中心一位分析師在接受《金融投資報(bào)》記者采訪時(shí)表示。“目前國(guó)內(nèi)基金公司發(fā)展ETF產(chǎn)品的路徑跟國(guó)外差不多，先是做規(guī)模指數(shù)型ETF，然后是做行業(yè)型ETF，這種創(chuàng)新產(chǎn)品最重要的就是首發(fā)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)這也是完善產(chǎn)品線的一個(gè)措施。”
浮動(dòng)匯率再添新軍
被業(yè)內(nèi)稱為“打破基金公司旱澇保收鐵飯碗”的浮動(dòng)費(fèi)率基金又再添新軍。在富國(guó)基金捷足先登率先推出國(guó)內(nèi)首只浮動(dòng)費(fèi)率基金富國(guó)目標(biāo)收益一年期純債基金后，諾安基金(博客,微博)緊隨其后，其申報(bào)的穩(wěn)固收益一年定期開(kāi)放債券型基金拿到發(fā)行批文，成為第二只浮動(dòng)費(fèi)率的產(chǎn)品。
據(jù)了解，浮動(dòng)費(fèi)率基金將管理費(fèi)率同投資回報(bào)相掛鉤，目前獲批的兩只基金均采取四檔緩增式階梯收費(fèi)模式。此前，富國(guó)基金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)定為，當(dāng)基金一年期回報(bào)小于等于4%時(shí)，實(shí)行零費(fèi)率；4%至5%之間收取的管理費(fèi)最高為0.3%；5%至7%之間收取的管理費(fèi)最高為0.6%；而當(dāng)基金回報(bào)大于7%以上時(shí)，則最高收取0.9%的封頂費(fèi)率。據(jù)悉，諾安基金所采取的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與富國(guó)基金類似，不同之處在于，業(yè)績(jī)?cè)?%至5.5%之間收取的管理費(fèi)為0.3%；5.5%至7%之間收取的管理費(fèi)為0.7%；而當(dāng)基金回報(bào)大于7%以上時(shí)，則最高收取1%的封頂費(fèi)率。
“浮動(dòng)管理費(fèi)肯定可以在一定程度上打破基金公司收管理費(fèi)的鐵飯碗，因?yàn)檫@個(gè)對(duì)業(yè)績(jī)要求嚴(yán)格，但是基金公司肯定會(huì)選擇一些業(yè)績(jī)?nèi)菀鬃銎饋?lái)的產(chǎn)品，主要還是針對(duì)債券型基金。”上述德圣基金分析師告訴記者。
不過(guò)，也有分析人士認(rèn)為，基金公司與投資者利益捆綁并不代表收益就好，對(duì)基金的選擇仍然重要。
定期支付即將登場(chǎng)
定期支付基金成為6月獲批的創(chuàng)新基金中的又一閃光點(diǎn)。博時(shí)、交銀施羅德、工銀瑞信三家基金公司不約而同朝著定期支付基金進(jìn)軍。博時(shí)基金獲批的產(chǎn)品包括博時(shí)月月薪、雙月薪、季季薪共3只定期支付債券基金；交銀施羅德的兩只定期支付產(chǎn)品分別為定期支付雙息平衡混合型基金和定期支付月月豐債券型基金；工銀瑞信的定期支付產(chǎn)品則為月月薪定期支付債券型基金。
據(jù)了解，作為定期支付型債券基金，其創(chuàng)新之處在于在約定的時(shí)間按一定的支付率向投資者支付現(xiàn)金，為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流預(yù)期。而與基金分紅的不同之處在于，定期支付不受基金“可供分配利潤(rùn)”、“收益分配后基金份額凈值不能低于面值”等限制。
博時(shí)基金表示，盡管這類以提供現(xiàn)金流收入為主要投資目標(biāo)的定期支付類基金在國(guó)內(nèi)尚屬首次問(wèn)世，但在海外已經(jīng)是比較成熟的基金品種。以海外每月支付現(xiàn)金流的基金產(chǎn)品為例，截至2013年5月，該類基金資產(chǎn)規(guī)模約為4萬(wàn)億美元，其中以債券為主投方向的產(chǎn)品占比達(dá)66%。
“這種定期支付概念，說(shuō)強(qiáng)制分紅或強(qiáng)制贖回都行，實(shí)際上就是一次性投資，分批兌現(xiàn)收益，實(shí)質(zhì)作用就是避免投資者對(duì)基金進(jìn)行簡(jiǎn)單持有。”德圣基金中心分析師表示。