早前，某客戶抱怨渣打銀行理財(cái)品60 致使其虧損
50%，諸多投資者在同情他的同時(shí)更想了解這是怎樣的一款理財(cái)品，以引此為戒。其實(shí)這正是一款包含權(quán)益類投資工具的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。而隨后諸多銀行理財(cái)品虧損的消息也紛至沓來(lái)，而其中多為這種結(jié)構(gòu)性理財(cái)品。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管股市動(dòng)蕩，但掛鉤股票的銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行因去年下半年股市好轉(zhuǎn)而更加火熱，甚至預(yù)期收益率還在逐漸攀升。多家銀行推出的股票掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品正在以
10%左右甚至更高的預(yù)期收益吸引著眾多投資者。而這也為自 2008年后一度銷聲匿跡的掛鉤股票的銀行理財(cái)產(chǎn)品再次登臺(tái)拉開了序幕。
預(yù)期收益誘人
股票型理財(cái)產(chǎn)品之所以誘人，也就是因?yàn)槠涑掷m(xù)走高的收益率。收益率前六的產(chǎn)品中掛鉤股票的占據(jù)了四席。其中星展銀行“股得利”系列
1321期12個(gè)月澳元結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品以
12.55%的收益率排名第一。而曾經(jīng)一度低迷的掛鉤股票的銀行理財(cái)品之所以再度受寵，主要還是去年下半年股市好轉(zhuǎn)讓人們?cè)俣惹嗖A于股票。
根據(jù)
2012年11、12月的數(shù)據(jù)顯示，收益排名前 30的銀行理財(cái)中有 17個(gè)是股權(quán)標(biāo)的類產(chǎn)品，收益率最高為 27%。而 2012年
12月后，隨著市場(chǎng)快速反彈，股權(quán)標(biāo)的型理財(cái)產(chǎn)品迅猛增加，在當(dāng)月所有發(fā)售產(chǎn)品中，非保本型產(chǎn)品占比達(dá)到
69.17%。
任何投資行為都是受大的投資環(huán)境的影響，股市好轉(zhuǎn)激發(fā)了人們對(duì)掛鉤股票理財(cái)品的信心，迎合這些投資者的需求，自然銀行也就有了更多這樣的理財(cái)品。于是廣大投資者的激情在股市環(huán)境的鼓勵(lì)以及銀行理財(cái)品市場(chǎng)的雙重刺激下變得不斷膨脹，而忽視了很多常規(guī)問題。
成本高風(fēng)險(xiǎn)高
購(gòu)買理財(cái)品的投資者都知道，銀行理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)包括銷售服務(wù)費(fèi)、代理費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)等，看似都只是零點(diǎn)幾，但算到最后真不是個(gè)小數(shù)目。一位銀行理財(cái)經(jīng)理透露，費(fèi)率高低與理財(cái)產(chǎn)品是否保本、理財(cái)產(chǎn)品投資的領(lǐng)域、產(chǎn)品的運(yùn)作期限、風(fēng)險(xiǎn)高低以及理財(cái)產(chǎn)品管理的復(fù)雜程度等相關(guān)。比如一些銀行債券類的保本理
理財(cái)產(chǎn)品如果巨虧，往往有著多重因素。需要提醒的是，投資者不妨定期要求銀行提供產(chǎn)品凈值盈虧狀況及交易明細(xì)，
這也是提前防范產(chǎn)品出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的不錯(cuò)辦法。
財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率較低，但像信托產(chǎn)品這類門檻高、收益高、風(fēng)險(xiǎn)大的，產(chǎn)品運(yùn)作結(jié)束后從中獲取的超額收益可能在
2%以上。自然，股票類投資管理費(fèi)肯定高于債券類產(chǎn)品，而掛鉤股票標(biāo)的的，商業(yè)銀行可能會(huì)聘請(qǐng)其他機(jī)構(gòu)作為投資顧問而被“雙重收費(fèi)”。所以在產(chǎn)品費(fèi)這一項(xiàng)上，掛鉤股票的理財(cái)品就要更“昂貴。”
國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展至今，有
2602 款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品分別公布了預(yù)期和到期收益率，其中有
2235款產(chǎn)品的確實(shí)現(xiàn)了最高預(yù)期收益率。在這實(shí)現(xiàn)了最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品中，盡管投資標(biāo)的分布不均，但多為匯率和利率掛鉤類的產(chǎn)品。而在 367
款未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品中，掛鉤于股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是最多的。掛鉤于股票等標(biāo)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品之所以難以實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的主要原因是股票、商品和期貨等市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)失敗概率更高。
隨著去年股票市場(chǎng)的回暖，在信心膨脹之際，一些銀行大膽推出了與單只股票，而非幾只股票所組成的股票籃子所掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。例如某銀行的理財(cái)品更有針對(duì)性直接掛鉤于單一股票中行
H股， 因而產(chǎn)品的實(shí)際收益最終只取決于中行 H
股的走勢(shì)。乍看，這種產(chǎn)品的獲益途徑更加清晰簡(jiǎn)潔，避免了股票籃子中良莠不齊的股票表現(xiàn)差異對(duì)產(chǎn)品最終收益帶來(lái)的影，但與此同時(shí)，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也更高。
擦亮眼睛辨真?zhèn)?/STRONG>
掛鉤股票，高收益的背后便是高風(fēng)險(xiǎn)，而高風(fēng)險(xiǎn)也就預(yù)示了達(dá)到目標(biāo)的高難度，但投資者總是被華麗的高收益而蒙蔽雙眼，忘記了撥開迷霧看看那身后的風(fēng)險(xiǎn)。很多理財(cái)品的虧損都有理財(cái)經(jīng)理的責(zé)任。因?yàn)椴簧巽y行理財(cái)經(jīng)理都不了解其中的交易隱患與虧損風(fēng)險(xiǎn)。他們只想多賣理財(cái)品，一味夸大投資收益、卻有意或無(wú)意的忽略產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。因此在歐美，不少經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者在購(gòu)買前都會(huì)運(yùn)用情景分析法——“傻瓜式詢問”，如假設(shè)通脹率超過(guò)一定幅度，銀行利率調(diào)整，貨幣匯率變動(dòng)過(guò)大的情況下，這款理財(cái)產(chǎn)品最大虧損幅度會(huì)多高？如果銀行理財(cái)經(jīng)理無(wú)法做出具體回答或給出的回答投資者不滿意，投資者則會(huì)放棄購(gòu)買這款理財(cái)產(chǎn)品。
投資者通過(guò)情景分析法詢問，把自己對(duì)于產(chǎn)品以及風(fēng)險(xiǎn)的疑問拋給銀行理財(cái)經(jīng)理，根據(jù)他們回答辨別理財(cái)產(chǎn)品真實(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)。變被動(dòng)測(cè)試為主動(dòng)詢問，避免單方面聆聽所謂的“投資意見”，并將相關(guān)銀行理財(cái)經(jīng)理的回復(fù)錄下來(lái)，作為理財(cái)產(chǎn)品糾紛的一種證據(jù)。
這種方法不僅可以測(cè)試出理財(cái)經(jīng)理推銷的真假以及理財(cái)品的真實(shí)收益情況，同時(shí)也測(cè)試了投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。另外，理財(cái)產(chǎn)品如果巨虧，往往有著多重因素。需要提醒的是，投資者不妨定期要求銀行提供產(chǎn)品凈值盈虧狀況及交易明細(xì)，這也是提前防范產(chǎn)品出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的不錯(cuò)辦法。