隨著6月1日新基金法實(shí)施，基金業(yè)將面臨來(lái)自私募等財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。浮動(dòng)管理費(fèi)率打破了以往基金管理費(fèi)的“鐵飯碗”，毋庸置疑將對(duì)未來(lái)基金業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。
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股走熊的影響，公募基金近年來(lái)業(yè)績(jī)迅速下滑甚至大幅虧損，其資產(chǎn)管理規(guī)模也不斷縮水。在投資聲譽(yù)下降的背景下，為了脫困，基金公司使出渾身解數(shù)，除了降低費(fèi)率外，購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻也隨之降低。
與此同時(shí)，一些基金公司還對(duì)新基金采用浮動(dòng)費(fèi)率，欲打破廣受詬病的公募基金“旱澇保收”的固定管理費(fèi)模式。
接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪(fǎng)的業(yè)內(nèi)人士表示，這類(lèi)產(chǎn)品一方面可以打破基民對(duì)于基金公司“旱澇保收”的詬病，另一方面也能激發(fā)基金管理人的積極性。主動(dòng)降門(mén)檻
“現(xiàn)在基金市場(chǎng)的銷(xiāo)售很差，不管是封閉式還是開(kāi)放式，基本上處于低迷狀態(tài)。”27日，上海一家券商旗下的基金公司華東渠道經(jīng)理李新宇告訴導(dǎo)報(bào)記者，“最近一段時(shí)間天天飛來(lái)飛去，但效果并不明顯。”據(jù)他介紹，他們公司將對(duì)部分渠道的銷(xiāo)售給出優(yōu)惠費(fèi)率，同時(shí)將產(chǎn)品的投資門(mén)檻也適當(dāng)降低。
這不是個(gè)例，日前，中海基金發(fā)布公告稱(chēng)，中海基金旗下中海上證50指數(shù)增強(qiáng)基金、中海能源策略混合基金、中海藍(lán)籌靈活配置、中海環(huán)保新能源和中海消費(fèi)主題精選基金，自5月27日起，對(duì)申購(gòu)費(fèi)率進(jìn)行調(diào)整，將基金申購(gòu)費(fèi)率結(jié)構(gòu)統(tǒng)一調(diào)整為4個(gè)檔次，并對(duì)申購(gòu)金額在500萬(wàn)元以上（含）的申購(gòu)統(tǒng)一收取每筆1000元申購(gòu)費(fèi)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份以來(lái)，有70
多只基金產(chǎn)品發(fā)布費(fèi)率優(yōu)惠公告，涉及不同的銷(xiāo)售平臺(tái)。不僅如此，部分基金公司還將旗下部分基金對(duì)養(yǎng)老金客戶(hù)提供更優(yōu)惠的費(fèi)率，最高優(yōu)惠幅度僅為2折銷(xiāo)售。
除此之外，下調(diào)基金申購(gòu)以及定投資金門(mén)檻，成為基金公司又一選擇。交銀施羅德基金日前發(fā)布公告稱(chēng)，24日起調(diào)整網(wǎng)上直銷(xiāo)交易平臺(tái)基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的投資起點(diǎn)金額，從目前基金轉(zhuǎn)換每筆最低金額200元（含），統(tǒng)一調(diào)整為100元。易方達(dá)和匯添富旗下場(chǎng)內(nèi)貨幣基金已將認(rèn)購(gòu)門(mén)檻降至1元，金鷹基金一款普通貨幣基金也宣布將門(mén)檻降至1元。
李新宇認(rèn)為，基金公司之所以推出優(yōu)惠費(fèi)率和降低門(mén)檻，都是為擴(kuò)大基金的銷(xiāo)量。但目前基金公司的這種方式暫時(shí)還無(wú)法看到任何量的支持。管理費(fèi)掛鉤業(yè)績(jī)
在基金公司采用上述方式進(jìn)行促銷(xiāo)的同時(shí)，已經(jīng)有部分基金公司開(kāi)始試水浮動(dòng)費(fèi)率。
日前，來(lái)自富國(guó)基金的消息證實(shí)，其旗下兩只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品同時(shí)獲批，并成為基金市場(chǎng)中首批面世的浮動(dòng)匯率基金產(chǎn)品。
公開(kāi)資料顯示，富國(guó)旗下兩只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品分別為“富國(guó)目標(biāo)收益一年期”與“富國(guó)目標(biāo)收益兩年期”純債基金。其中，富國(guó)目標(biāo)收益一年期純債基金不投股票一、二級(jí)市場(chǎng)，在運(yùn)作機(jī)制上，該基金采用定期開(kāi)放的模式，即先封閉運(yùn)作一年，等開(kāi)放日過(guò)后再循環(huán)進(jìn)入封閉期。
就在前幾天，富國(guó)、華安、中歐、方正富邦、天弘等多家公司，因?yàn)樯蠄?bào)浮動(dòng)費(fèi)率基金剛剛參加完管理層組織召開(kāi)的答辯會(huì)。從目前來(lái)看，上報(bào)時(shí)間稍早的富國(guó)基金無(wú)疑搶占了市場(chǎng)先機(jī)。
李新宇告訴導(dǎo)報(bào)記者，所謂浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，就是管理費(fèi)與業(yè)績(jī)掛鉤，多采取對(duì)稱(chēng)浮動(dòng)方式，投資業(yè)績(jī)超過(guò)預(yù)定目標(biāo)，管理費(fèi)率就可以向上浮動(dòng)；低于目標(biāo)，則要向下浮動(dòng)。
據(jù)導(dǎo)報(bào)記者了解，目前所采用的浮動(dòng)費(fèi)率，一種是“階梯費(fèi)率模式”，即富國(guó)采取的浮動(dòng)費(fèi)率模式。業(yè)績(jī)小于等于4%時(shí)不收費(fèi)，大于7%以上收取高于同類(lèi)平均水平的費(fèi)率。另外一種是
“支點(diǎn)式對(duì)稱(chēng)浮動(dòng)費(fèi)率模式”，李新宇介紹說(shuō)，市場(chǎng)上一般債券式基金的管理費(fèi)率為
0.6%-0.8%，一只債券基金假定“支點(diǎn)”管理費(fèi)率為0.7%，然后再設(shè)定一個(gè)業(yè)績(jī)漲幅考核指標(biāo)，比如為6%，當(dāng)考核時(shí)間內(nèi)漲幅超過(guò)6%時(shí)，管理費(fèi)率上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)，反之則降低0.2個(gè)百分點(diǎn)。
在李新宇看來(lái)，隨著6月1日新基金法實(shí)施，基金業(yè)將面臨來(lái)自私募等財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。浮動(dòng)管理費(fèi)率打破了以往基金管理費(fèi)的
“鐵飯碗”，對(duì)未來(lái)基金業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響是毋庸置疑的。效果或不理想
盡管浮動(dòng)費(fèi)率打破了基金公司以往“旱澇保收”的固定管理費(fèi)模式，但在李新宇看來(lái)，浮動(dòng)費(fèi)率模式也并非意味著一定能降低管理費(fèi)提取額度。“對(duì)稱(chēng)浮動(dòng)比例越大，管理公司收取的長(zhǎng)期管理費(fèi)越高。”
“從本質(zhì)上看，固定費(fèi)率與浮動(dòng)費(fèi)率的差別，無(wú)非是從現(xiàn)行的牛熊市旱澇保收模式，向牛市多收一點(diǎn)、熊市少收一點(diǎn)模式轉(zhuǎn)變，長(zhǎng)期而言只是"從左手到右手"的區(qū)別。”
李新宇告訴導(dǎo)報(bào)記者，事實(shí)上，管理費(fèi)率的浮動(dòng)并不是新創(chuàng)，10年前就已有基金實(shí)施單向浮動(dòng)的方式。但從實(shí)踐來(lái)看，效果并不理想。“有基金公司曾推出將管理費(fèi)與業(yè)績(jī)掛鉤的基金產(chǎn)品，規(guī)定當(dāng)基金凈值低于預(yù)先設(shè)定的凈值目標(biāo)時(shí)，暫停收取管理費(fèi)。在2005年熊市時(shí)，這些基金紛紛出現(xiàn)了凈值跌破預(yù)定目標(biāo)的現(xiàn)象，多只基金均按照基金合同暫停收取管理費(fèi)。但這些基金的業(yè)績(jī)和規(guī)模，并沒(méi)有出現(xiàn)高人一籌的結(jié)果。”
銀河證券此前的一份報(bào)告顯示，按照固定管理費(fèi)率，2005年到2011年基金管理公司共提1530.95億元。如果按照目前的浮動(dòng)費(fèi)率模式計(jì)算，基金公司收取的管理費(fèi)只多不少。
“對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，選擇基金最重要的指標(biāo)是基金的投資能力。將管理費(fèi)與業(yè)績(jī)掛鉤，無(wú)論是上浮的激勵(lì)還是下浮的懲罰，并不必然使基金業(yè)績(jī)向好。”