安信寶利分級債券型基金近期通過了證監(jiān)會的審核。據(jù)了解，該產(chǎn)品是業(yè)內(nèi)第一只為進取級份額引入保本機制的分級債券基金，其最大創(chuàng)新之處在于為進取級份額設定了保本機制，即在進取級份額封閉期結束時，如果進取級可贖回份額對應的可贖回金額低于其持有寶利B份額數(shù)與寶利B份額初始面值的乘積，差額部分將由基金管理人補足。
與傳統(tǒng)的分級債券基金類似，安信寶利分級基金分為寶利A和寶利B兩類份額，寶利A享有約定收益，根據(jù)初期條款約定收益率在3.6%-6.6%之間，寶利B則以其資產(chǎn)凈值為寶利A提供“安全墊”及收益保證。基金研究人士認為，與傳統(tǒng)的保本基金相比，寶利B的保本機制更具優(yōu)勢。其一，保本基金并非任何時候買都保本，大多數(shù)保本基金僅對首發(fā)時認購的投資者賦予保本承諾，而中途加入的申購投資者一般不享受保本待遇，而寶利B的保本機制不對購買時間進行限制；其二，保本基金一般針對提前贖回收取高額懲罰性費率，比如有些保本基金設定的持有期限一年
以 上 1.5年以下贖回費 率 高
達1.6%-2%，而寶利B與其它分級債基進取級份額一樣封閉期內(nèi)在深交所上市交易，投資者可以隨時以很低的費率進行買賣，流動性好很多。此外，從投資回報的角度看，投資標的相對穩(wěn)健、產(chǎn)品設計具備杠桿效應的分級債基進取份額絕對是被低估的品種。
今年年初至5月20日，中證債券指數(shù)上漲2.71%，上證企債指數(shù)上漲3.48%，上證國債指數(shù)上漲1.36%，上證綜合指數(shù)上漲2.22%。而據(jù)萬德資訊顯示，年初前成立的23只分級債基B類份額同期復權單位凈值增長率平均高達11.70%，與普通股票型基金14.34%及偏股混合型基金12.70%的水平相差不大，平均年化收益率甚至超過了30%。理論上講，在債市走平或者上漲的情況下，投資分級債基的高杠桿份額可取得以小博大，放大收益的效果，但在市場下跌的時候，高杠桿份額同樣也將承受更大的風險。不過，由于A類的收益事先明確約定的且投資標的風險可控預期收益也相對穩(wěn)定，債券分級B類份額的到期收益存在一定可預測性。