基金公司子公司再報(bào)新的動(dòng)態(tài)。
5月27日，益民基金公告，旗下國(guó)泓資產(chǎn)管理有限公司已在北京市工商行政管理局辦理完成工商注冊(cè)登記，取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照。3月19日，益民基金獲得了證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立子公司的批復(fù)，根據(jù)公開信息，國(guó)泓資產(chǎn)管理有限公司是第28家基金公司子公司。
同一天，雖然證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站并未披露，但據(jù)透露，華富基金已于近期獲得專戶子公司批文。此外，北京和深圳均有基金公司子公司新獲批。這意味著，設(shè)立基金公司子公司的數(shù)量已經(jīng)超過30家。
然而，基金子公司審批已有新的玩法。據(jù)深圳一家基金公司人士透露，如果沒有業(yè)務(wù)儲(chǔ)備很難拿到批文，已經(jīng)設(shè)立子公司的基金公司子公司如果長(zhǎng)期沒有業(yè)務(wù)，其子公司牌照也將被收回。
無業(yè)務(wù)無牌照
對(duì)于有著天然優(yōu)勢(shì)的基金公司而言，子公司是快速擴(kuò)充資產(chǎn)管理規(guī)模的途徑。對(duì)于銀行系和信托系的基金公司尤其如此。
2010年9月，銀監(jiān)會(huì)頒布了《信托公司凈資本管理辦法》，其核心是管理層約束兩個(gè)指標(biāo)：凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本。辦法要求信托公司凈資本與其風(fēng)險(xiǎn)資本的比值不小于100%，建立了風(fēng)險(xiǎn)資本與凈資本的對(duì)應(yīng)關(guān)系，使各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)資本均有相應(yīng)的凈資本支撐。
“當(dāng)證監(jiān)會(huì)允許創(chuàng)設(shè)子公司后，我們的股東立刻意識(shí)到，基金子公司就是不受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，不受信托法規(guī)約束的信托公司，于是第一時(shí)間申報(bào)設(shè)立子公司。”深圳一家基金公司人士稱，在該公司子公司成立后，其股東將占用資本金較大的項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到基金公司子公司層面操作。
“我們接觸了很多基金公司子公司的產(chǎn)品，跟信托發(fā)行的產(chǎn)品重合。”深圳啟元財(cái)富總經(jīng)理葛智華表示。
除此之外，基金公司子公司另一項(xiàng)主流業(yè)務(wù)就是銀行的通道業(yè)務(wù)，葛智華介紹：“除了類信托產(chǎn)品，基金公司子公司另一業(yè)務(wù)就是銀行的通道業(yè)務(wù)。項(xiàng)目、資金都是銀行的，基金公司子公司不過是幫銀行把表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到表外。”
于是，有著信托和銀行背景的基金公司旗下子公司業(yè)務(wù)發(fā)展多數(shù)比較順利。
然而，并不是每家基金公司子公司都有這樣的背景優(yōu)勢(shì)。
“我們的股東是證券公司，沒有什么優(yōu)勢(shì)。我們目前還在探討業(yè)務(wù)發(fā)展方向。”北京一家基金公司人士透露，該公司的子公司早已設(shè)立，卻沒有開展任何業(yè)務(wù)。
而對(duì)于這些沒有業(yè)務(wù)的公司而言，其子公司的牌照可能不保。
據(jù)深圳一家基金公司人士透露，管理層對(duì)基金公司子公司的審批設(shè)置了更嚴(yán)格的條件。審核不僅需要常規(guī)的上報(bào)資料，更需要上交子公司業(yè)務(wù)方向、如何經(jīng)營(yíng)、如何風(fēng)控等，甚至詢問項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的情況。而已經(jīng)設(shè)立的基金公司專項(xiàng)子公司如果長(zhǎng)期不開展業(yè)務(wù)，其牌照則有可能被收回。
去年年底，當(dāng)基金公司子公司獲準(zhǔn)設(shè)立后，不少基金公司本著搶到一張門票的想法創(chuàng)設(shè)子公司，其要做什么考慮得并不清楚。
深圳一家大型基金公司人士透露，去年11月份，該公司就開始調(diào)研子公司的業(yè)務(wù)方向，在和信托、創(chuàng)投、保險(xiǎn)等各類機(jī)構(gòu)交流后，卻仍然對(duì)基金公司子公司業(yè)務(wù)模式感到困惑。即便如此，該公司也較早拿到了子公司的批文，但是很長(zhǎng)時(shí)間并沒有急于開展業(yè)務(wù)，最近才開始嘗試一些通道業(yè)務(wù)。
風(fēng)險(xiǎn)不小
然而，向記者透露監(jiān)管新規(guī)的深圳某基金公司人士稱，管理層之所以設(shè)立更多門檻，是看到了基金公司子公司發(fā)展的問題。“或者成為信托風(fēng)險(xiǎn)的接盤者，或者成為銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移通道，子公司沒有核心的業(yè)務(wù)模式，這并不是管理層允許基金公司設(shè)立投資子公司的初衷。”
匯添富貨幣基金經(jīng)理王玨池在5月27日也發(fā)文認(rèn)為，類信托業(yè)務(wù)是存在問題的。
第三方財(cái)富管理公司啟元財(cái)富總經(jīng)理葛智華在接觸了許多基金公司子公司產(chǎn)品后，卻始終沒有代理一單基金公司子公司的業(yè)務(wù)。
“我是從基金公司出來的，并非不了解基金公司；基金公司子公司的許多人是從信托公司出來的，他們也有著很強(qiáng)的信托經(jīng)驗(yàn)。子公司開發(fā)的類信托產(chǎn)品，我依然不敢銷售。”葛智華介紹，“信托公司注冊(cè)資本普遍較高，抗風(fēng)性能力較強(qiáng)，即便出了風(fēng)險(xiǎn)也有完善的處理方式。但基金公司都沒有。”
王玨池認(rèn)為，基金公司做類信托業(yè)務(wù)和通道業(yè)務(wù)并不是基金公司的優(yōu)勢(shì)，其優(yōu)勢(shì)還是在證券市場(chǎng)上。“對(duì)于碩大的證券市場(chǎng)，投資者的需求是多方面的，能創(chuàng)設(shè)的股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)項(xiàng)目是很多的。”