滬指21日早盤震蕩走高，但是房地產(chǎn)、金融、電力等權重股板塊下滑，滬指在2300點整數(shù)關口拉鋸。午后，滬指震蕩上行，最終站上2300點，報收2305.11點，漲幅0.22%。與此同時，深市中小板指、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強勢，分別報收5425.66點、1073.58點，漲幅分別達2.06%、2.09%。
分析師認為，市場熱點仍然在中小盤股之中，由中小盤到大盤的風格轉換難以成功，權重股目前繼續(xù)拉鋸。長期來看，集中在中小盤的新興產(chǎn)業(yè)類上市公司將迎來較快發(fā)展。
消息面真空制約大盤
從消息面分析看來，宏觀面持續(xù)偏淡，管理層基本上未對市場做任何政策性干預，業(yè)內人士認為消息面真空是導致大盤總體很難有效突破的主要原因；此外市場傳來高盛清倉工行H的消息，或再次引發(fā)投資者對于后期市場調整的擔憂。
德邦證券研究所首席策略分析師張海東對此進一步分析認為，出現(xiàn)上述情況，原因在于“目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱，貨幣政策依然保持中性，難以走出單邊牛市，大盤上漲的空間也有限，只能是結構性的行情。”
而英大證券研究所所長李大霄則表示，從1949點啟動的一波拉升中，權重股起到了主要作用，此后有所回調；目前來看，權重股面臨拉鋸，此時主要起穩(wěn)定市場的“后盾作用”；而中小盤的成長性股票表現(xiàn)較熱，主要在于盤面輪動。
對于中小盤股的持續(xù)強勢，“目前的盤面也可以說是經(jīng)濟轉型的一種體現(xiàn)”，張海東表示，科技股、新興產(chǎn)業(yè)股的上漲實際上也遵循了經(jīng)濟發(fā)展的需求，“經(jīng)濟要轉型，關鍵在我們的企業(yè)能否提升。價格優(yōu)勢已經(jīng)難以為繼，企業(yè)亟待提升競爭能力，需要創(chuàng)新，加大研發(fā)，提升產(chǎn)品的附加值。目前來看，市場熱點仍然在小盤股之中。”
廣證恒生咨詢公司策略部經(jīng)理張廣文也提到，此前大、小盤單純指以市值為區(qū)分的不同體量上市公司，輪動指的是資金對不同規(guī)模的上市公司輪動操作，但現(xiàn)在所謂的大、小盤輪動，面對的是資金從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的投資理念轉換，而目前來看，機構對于藍籌的熱情并沒有對新興產(chǎn)業(yè)那么高。
新興產(chǎn)業(yè)股持續(xù)向好
在上述背景下，張海東認為：“風格轉換（注：從小盤股到大盤藍籌）暫時還難以成功。”但中期來看，張廣文表示：“資金‘挖底’，投資者有向安全邊際靠攏的‘本能’。傳統(tǒng)行業(yè)、低估值藍籌，在中期內或對資金具有一定吸引力。”
但從長期來看，張廣文表示：“目前，國外的科技浪潮再次點燃，而國內傳統(tǒng)行業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的交替還沒有完成，在一定程度上，國內科技股‘點燃’的程度或會更高。其次，從資本市場流動性來看，目前資金總量、流動性都較為寬裕。再次，機構投資理念也開始轉換，相比于曾經(jīng)密集布局的藍籌，其更看好成長性好的新興企業(yè)。”
對于第三點，張廣文詳細分析道：“從上市公司的整體利潤貢獻來看，金融、石油化工貢獻的業(yè)績占比達到55%左右，而這一部分的業(yè)績來源于對資源的‘壟斷’，如果剔除這一部分，將會發(fā)現(xiàn)中游制造業(yè)實際上是整體虧損，這正是這一經(jīng)濟體‘不賺錢’的現(xiàn)狀體現(xiàn)。而這也倒逼經(jīng)濟轉型，對于具有核心競爭力的新興產(chǎn)業(yè)給予溢價，使其融資迅速成長，是大勢所趨。而機構投資理念也會隨之出現(xiàn)‘倒逼’。所以，我們更看好具有核心競爭力、具有高速成長潛力的公司。”
此外，張廣文還提到在美國、日本、韓國經(jīng)濟轉型時期，“傳統(tǒng)行業(yè)幾乎沒有漲，而新興產(chǎn)業(yè)卻出現(xiàn)大幅上漲。例如1997年金融危機中的韓國，其大力發(fā)展文化傳媒，這一產(chǎn)業(yè)不僅成為其度過金融危機的‘幫手’，也成為了其目前的支柱產(chǎn)業(yè)之一。”