繼上月發(fā)布《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法(征求意見稿)》之后，5月17日證監(jiān)會又接連出臺《公開募集證券投資基金管理人管理辦法》、《證券投資基金服務(wù)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理辦法》、《公開募集證券投資基金管理人董事、監(jiān)事和高級管理人員監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則等的征求意見稿。
據(jù)此前證監(jiān)會相關(guān)人士稱，此次修改相關(guān)規(guī)定是為與新基金法形成配套的條款。
明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)
6月1日，不僅是修訂后的《證券投資基金法》即將正式施行的時限，也是符合條件的券商、保險(xiǎn)、私募基金得以上報(bào)開展公募業(yè)務(wù)資格的日子。
雖然今年年初發(fā)布的《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，對這些機(jī)構(gòu)開展公募業(yè)務(wù)提出了原則性的要求，但諸多細(xì)節(jié)問題尚未厘清。
譬如此前在具體的監(jiān)管部門上便存在爭議。有券商資管人士表示，此前券商歸機(jī)構(gòu)部門管，而基金公司則在基金部管轄之下，在開展公募業(yè)務(wù)之后究竟該由什么部門來管？此外，還有保險(xiǎn)資管和私募，這些此前更不屬于證監(jiān)會的監(jiān)管范圍之內(nèi)。
這一疑問在此次頒布的《公開募集證券投資基金管理人管理辦法》中得到回答。此次新修改的辦法中將基金管理公司和受核準(zhǔn)開展公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)的其他機(jī)構(gòu)合稱為“基金管理人”，并明確表示，這些機(jī)構(gòu)與基金公司一并納入監(jiān)管范圍。但值得注意的是，同時將原辦法中關(guān)于主管部門監(jiān)管范圍的敘述由“對基金管理公司及其業(yè)務(wù)活動實(shí)施監(jiān)督管理”作了細(xì)微修改，變?yōu)椤皩_募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)活動實(shí)施監(jiān)督管理”。
“我的理解是，在業(yè)務(wù)范圍上把基金管理人都?xì)w到證監(jiān)會基金部的監(jiān)管范圍內(nèi)。”有基金公司人士認(rèn)為。
與此同時，《公開募集證券投資基金管理人董事、監(jiān)事和高級管理人員監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》也明確規(guī)定將開展公募基金業(yè)務(wù)的各類機(jī)構(gòu)的法定代表人、總經(jīng)理、負(fù)責(zé)公募基金業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理、合規(guī)負(fù)責(zé)人等人員納入監(jiān)督管理范圍。
松綁同業(yè)競爭條款
另一項(xiàng)重大修改則是，對資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)上報(bào)公募資格中諸多不清晰的地方進(jìn)行了明確。
在現(xiàn)行的《證券投資基金公司管理辦法》中有一條規(guī)定：“基金管理公司的單個股東或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計(jì)持股在50%以上的，上述股東及其控制機(jī)構(gòu)不得經(jīng)營公募或者類似公募的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。”這成為部分控股基金公司券商開展公募業(yè)務(wù)的障礙。
而此次新修改的辦法中取消了同業(yè)經(jīng)營限制，允許已經(jīng)控股基金公司的證券公司等其他機(jī)構(gòu)申請公募基金管理業(yè)務(wù)資格。
“這對于控股基金公司的券商無疑是利好，避免了傷筋動骨。”有基金行業(yè)法律人士認(rèn)為。
同時，新規(guī)定更對基金公司股東“一參一控”進(jìn)行了放松。所謂“一參一控”是指一家機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股基金公司的數(shù)量不得超過2家，其中控股不得超過1家。這一規(guī)定的初衷原是為引導(dǎo)商業(yè)機(jī)構(gòu)，特別是主要股東集中精力做好一家基金公司，不過也造成了多家基金公司被動的股權(quán)更迭，例如金融危機(jī)后海外金融機(jī)構(gòu)的兼并重組，因撞上“一參一控”紅線而不得不轉(zhuǎn)讓旗下合資基金公司股權(quán)。
此次修改后的辦法規(guī)定，“一參一控”政策僅適用于參股基金公司的股東，不再向上追溯至實(shí)際控制人，也就是說，受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)，可以分別參股2家基金公司，其中控股不得超過1家。
鼓勵專業(yè)人士持股
對于基金行業(yè)中的專業(yè)人士和高級管理人員而言，新規(guī)對其持股、任職等方面均進(jìn)行了松綁。
在對基金公司股東的準(zhǔn)入條件上，本次修訂后的《基金管理人管理辦法》除了對機(jī)構(gòu)股東的凈資產(chǎn)要求大幅降低外(主要機(jī)構(gòu)股東從3億元降為2億元，持股5%以上非主要機(jī)構(gòu)股東不低于5000萬元)，更重要的是首次明確了專業(yè)人士股東的條件。
此前的《證券投資基金管理公司管理辦法》增加了“取消對持股5%以下股東的審核”的條款，被認(rèn)為是原則上允許專業(yè)人士持股，但由于沒有具體細(xì)則出臺，尚未有實(shí)際案例。不少基金公司高管也對此心存疑惑，“5%是指單一個人持股還是所有的個人持股總和？5%以上持股是否可行？”等等。
而新管理辦法中則明確規(guī)定：基金管理公司可以結(jié)合自身實(shí)際，實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃，建立長效激勵約束機(jī)制。同時，對于專業(yè)人士的持股條件也進(jìn)行了細(xì)致的規(guī)定。
專業(yè)人士不僅可以成為基金公司小股東，亦在滿足一定條件的情況下，可以成為基金公司主要股東或持股超過5%的非主要股東。
除了在專業(yè)人士持股方面進(jìn)行鼓勵，《公開募集證券投資基金管理人董事、監(jiān)事和高級管理人員監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》中對于基金公司高管的職務(wù)任免和安排上進(jìn)行了簡政放權(quán)。
其中，較為新穎的一點(diǎn)是放寬了高級管理人員在基金管理公司子公司兼職或者在參股公司兼任董事、監(jiān)事職務(wù)的限制。
服務(wù)外包有細(xì)則可依
新修訂的基金法提出了基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的概念并單獨(dú)設(shè)立一章，包括基金銷售、銷售支付、份額登記、估值、投資顧問、評價、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)、律師會計(jì)師等八種基金服務(wù)。而此次證監(jiān)會頒布的《證券投資基金服務(wù)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》則是首次從細(xì)則方面對基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)資格條件、相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范、如何監(jiān)管和處罰違規(guī)行為等方面進(jìn)行了明確。
按照管理辦法規(guī)定，各基金服務(wù)機(jī)構(gòu)均需滿足一定的條件，并向證監(jiān)會注冊備案后方能開展相關(guān)業(yè)務(wù)。
有私募人士表示，該辦法的出臺使得基金服務(wù)外包終于得以成行。“就基金估值清算來說，如果從頭去建立這樣一套架構(gòu)成本很高，而現(xiàn)在銀行、券商都有很成熟的系統(tǒng)，完全可以外包給它們來做。”
個人資本進(jìn)入基金行業(yè)，最擔(dān)心的問題之一便是硬件建設(shè)太過花錢，而估值清算等服務(wù)機(jī)構(gòu)逐步成熟后，將打消部分顧慮。