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    兩年之后，深證創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次突破1000點(diǎn)大關(guān)，盡管上證指數(shù)表現(xiàn)不佳，但創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)率先成為中國資本市場(chǎng)近年來罕有的牛市。在指數(shù)屢創(chuàng)新高、個(gè)股紛紛大漲的背后，部分創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)遭爆炒，再次出現(xiàn)被形容為“市夢(mèng)率”的畸高市盈率，而原始股東、公司高管借勢(shì)減持套現(xiàn)也悄然出現(xiàn)。
　　進(jìn)入5月份以來，歐美日等主要經(jīng)濟(jì)體股市頻創(chuàng)新高，美國道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)更是躍升至金融危機(jī)以前的點(diǎn)位，創(chuàng)下歷史新高；與之相對(duì)應(yīng)的是，中國的上證指數(shù)與深證成指卻震蕩走低。然而，去年12月以來大幅反彈的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)卻悄然創(chuàng)下2011年4月份以來的新高。
　　5月15日當(dāng)天，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1012.66點(diǎn)，已經(jīng)較去年12月初創(chuàng)下的585.44點(diǎn)的歷史最低點(diǎn)反彈超過70%。“創(chuàng)業(yè)板今年的漲幅超過美國納斯達(dá)克指數(shù)。”國信證券經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員黃學(xué)軍說。
　　中國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)創(chuàng)立于2009年10月份，2010年6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正式推出，當(dāng)年12月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾經(jīng)創(chuàng)下1239.60點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)，其后便持續(xù)下探至2012年底。
　　不僅指數(shù)大漲，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)355只個(gè)股紛紛普漲，有四成左右的創(chuàng)業(yè)板股票今年漲幅超過30%，光線傳媒、掌趣科技、東方財(cái)富等熱門股票的股價(jià)更是短時(shí)間內(nèi)翻番。
　　與之相比，前兩年屢屢被拿來與中國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)做對(duì)比的美國微軟、蘋果、臉譜等公司股價(jià)漲幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，去年股價(jià)曾暴漲的蘋果，其股價(jià)今年以來下跌16%。清華大學(xué)新經(jīng)濟(jì)與新產(chǎn)業(yè)研究中心一位研究者表示，中國創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)的上漲，充分反映出中國創(chuàng)新型企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的吸引力。
　　記者發(fā)現(xiàn)，按照2012年全年的盈利計(jì)算，部分創(chuàng)業(yè)板公司目前的市盈率已經(jīng)超過100倍。面對(duì)不少股價(jià)持續(xù)飆升的創(chuàng)業(yè)板公司，資本市場(chǎng)將這種結(jié)構(gòu)性牛市帶來的公司高估值稱為“市夢(mèng)率”。
　　從2012年年報(bào)和2013年一季報(bào)看，光線傳媒與華誼兄弟、華策影視、樂視網(wǎng)等一批文化傳媒類創(chuàng)業(yè)板公司一道，成為代表文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展繁榮的受益者。與此同時(shí)，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中的歐菲光、康得新、掌趣科技等公司也受益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)的發(fā)展普及，股價(jià)大漲。浙商證券研究所所長鄧宏光認(rèn)為，這些行業(yè)與主板市場(chǎng)中的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，生命力旺盛，盈利預(yù)期較高，成長性可觀，成為創(chuàng)業(yè)板高估值、高股價(jià)的代表。
　　而回憶起2010年12月那次創(chuàng)業(yè)板的“沖頂”之旅，不少資本市場(chǎng)人士認(rèn)為，正是當(dāng)時(shí)全球流動(dòng)性充裕、市場(chǎng)炒作之風(fēng)的彌漫，讓創(chuàng)業(yè)板估值沖高后“戛然而止”。而今，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板股票估值水平的市盈率再次明顯上升，截至5月14日，深交所創(chuàng)業(yè)板股票平均市盈率超過40倍。
　　在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破千點(diǎn)大關(guān)的5月15日，華誼兄弟、樂視網(wǎng)、光線傳媒3只股票的成交金額都超過了5億元。“中國石油、農(nóng)業(yè)銀行的A股成交金額當(dāng)天也才六七千萬元，創(chuàng)業(yè)板股票的成交量顯示出創(chuàng)業(yè)板太火爆了。”中國人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副院長趙錫軍表示，“但創(chuàng)新型企業(yè)估值的提升，不能以市盈率飛升和市場(chǎng)炒作所代替。”
　　盡管受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新股價(jià)高漲，但不少創(chuàng)業(yè)板公司的原始股東和公司高管卻在近期悄然減持套現(xiàn)，而創(chuàng)業(yè)板目前在A股市場(chǎng)中扮演的角色，也從另一個(gè)角度帶來人們對(duì)創(chuàng)業(yè)板突破千點(diǎn)的思考。
　　掌趣科技、數(shù)碼視訊、同花順、碧水源等一批創(chuàng)業(yè)板公司，自5月份以來都出現(xiàn)股東和高管減持套現(xiàn)的行為。其中掌趣科技在一天內(nèi)，不僅被兩位高管減持套現(xiàn)逾5000萬元，更是被第二大股東華誼兄弟套現(xiàn)近億元。
　　對(duì)此，黃學(xué)軍認(rèn)為，作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保科技等行業(yè)的人氣股票，上述幾只股票被減持實(shí)際上反映出市場(chǎng)的一種不對(duì)稱，即市場(chǎng)買入傾向和股東高管的套現(xiàn)傾向。目前，新股發(fā)行上市還未開閘，但原先上市多年的創(chuàng)業(yè)板公司依然出現(xiàn)套現(xiàn)行為，未來一旦IPO得到放行，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)信心帶來一定影響。
　　盡管創(chuàng)業(yè)板人氣十足，但355家公司的總市值僅有1.1萬億元，仍然不敵中國石油一家公司1.36萬億元的A股市值，中國創(chuàng)業(yè)板公司仍難在中國證券市場(chǎng)中扮演主角。目前，中國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中市值超過百億元的有14家公司，市值最大的是主營污水處理相關(guān)業(yè)務(wù)、市值為328億元的碧水源；而為人熟知的華誼兄弟、樂視網(wǎng)等公司市值僅在170億元左右，還不如市值超過2000億元的招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行的零頭多。