今年以來，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)升值900多個(gè)基點(diǎn)，特別是4月份以來人民幣升值加快，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已經(jīng)逼近“6.1”底線，創(chuàng)出2005年匯改以來的新高。人民幣升值的原因是多方面的，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的預(yù)期、外貿(mào)出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn)、國(guó)際熱錢的大量流入，都是導(dǎo)致人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)不斷走高的原因。但是，相對(duì)于去年全年僅升值146點(diǎn)來說，當(dāng)前人民幣的升值速度已經(jīng)過快，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。
匯率是結(jié)構(gòu)調(diào)整重要變量
人民幣匯率作為重要的相對(duì)價(jià)格水平變量，影響我國(guó)參與國(guó)際分工的成本，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有重要作用。過去我們執(zhí)行單一釘住美元的匯率制度，人民幣匯率偏離市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期被低估，使得我國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)資源廉價(jià)供應(yīng)國(guó)外，促進(jìn)了外需，但抑制了內(nèi)需。廉價(jià)勞動(dòng)力和廉價(jià)資源相結(jié)合，造就了我國(guó)不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，第二產(chǎn)業(yè)過于龐大、第三產(chǎn)業(yè)極為弱小、第一產(chǎn)業(yè)相對(duì)落后，并且每個(gè)產(chǎn)業(yè)都集中在發(fā)展低附加值行業(yè)，高附加值行業(yè)占比相對(duì)較小。脆弱的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)匯率變動(dòng)極為敏感，尤其是第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)，在人民幣升值面前不得不轉(zhuǎn)型升級(jí)。
隨著匯改步伐加快，人民幣升值對(duì)第二產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了顯著的抑制作用，而對(duì)第三產(chǎn)業(yè)則具有促進(jìn)作用；對(duì)東、中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響顯著大于西部地區(qū)；對(duì)勞動(dòng)密集型行業(yè)發(fā)展有一定抑制，對(duì)技術(shù)密集型行業(yè)發(fā)展有較為顯著的促進(jìn)作用，但對(duì)資本密集型行業(yè)發(fā)展具有不確定性。人民幣匯率變動(dòng)帶來了國(guó)際貿(mào)易的變動(dòng)，人民幣升值與貿(mào)易額增長(zhǎng)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)改進(jìn)并存，貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化同步，朝著勞動(dòng)密集型行業(yè)占比下降，技術(shù)密集型行業(yè)占比上升的方向發(fā)展。
匯率波幅大影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定
雖然人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)起到了改善作用，但不能以此得出人民幣升值必定促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及要大力推進(jìn)升值速度的結(jié)論。這是因?yàn)椋覈?guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在一段時(shí)間內(nèi)仍將以第二產(chǎn)業(yè)為主，并且在制造業(yè)中勞動(dòng)密集型行業(yè)仍將占據(jù)較大比重。匯率制度改革必須遵循產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的規(guī)律并緊密結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況，以合理的速度和幅度來推進(jìn)。
第一，我國(guó)是勞動(dòng)富裕型國(guó)家，低廉的勞動(dòng)力價(jià)格與國(guó)外資本相結(jié)合，形成了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)在短期內(nèi)很難轉(zhuǎn)變成知識(shí)、技術(shù)密集型的優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)勞動(dòng)密集型行業(yè)向資本、技術(shù)密集型行業(yè)轉(zhuǎn)換也需要一個(gè)過程，這就需要人民幣匯率適度、漸進(jìn)地升值，以保證轉(zhuǎn)換的時(shí)間和空間。突然、大幅的匯率變動(dòng)，會(huì)使我國(guó)既喪失原來的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，又沒有新的產(chǎn)業(yè)來支撐，造成經(jīng)濟(jì)大幅下滑。
第二，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不成熟，對(duì)資源配置的基礎(chǔ)效用有限，會(huì)導(dǎo)致人民幣匯率升值對(duì)某些行業(yè)不能起到有效地促進(jìn)作用。即使立即推出浮動(dòng)匯率制，由于市場(chǎng)機(jī)制的不健全，也難以達(dá)到預(yù)期的效果。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善不是一蹴而就的，它需要一定的物質(zhì)基礎(chǔ)和發(fā)展條件。因此，只有將匯率制度改革與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)完善同步推進(jìn)，才能使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得實(shí)效。
第三，產(chǎn)業(yè)演進(jìn)遵循一定的規(guī)律，不能主觀跨越。我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體正處于工業(yè)化中后期，制造業(yè)強(qiáng)于其他行業(yè)是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的。發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)必須經(jīng)歷第二產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的歷程，發(fā)展高附加值行業(yè)必須要經(jīng)歷低附加值行業(yè)成長(zhǎng)壯大的過程，才能提供后續(xù)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，這個(gè)量變到質(zhì)變的過程是不能逾越的。如果因?yàn)槿嗣駧派的軆?yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而不顧現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)加速匯率制度改革，會(huì)給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來嚴(yán)重后果。
堅(jiān)持漸進(jìn)式改革 為結(jié)構(gòu)調(diào)整留足空間
我國(guó)正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新階段，人民幣匯率的漸進(jìn)小幅升值將有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的升級(jí)演進(jìn)。通過人民幣小幅漸進(jìn)升值，在給相關(guān)產(chǎn)業(yè)施加升級(jí)壓力的同時(shí)，可以為結(jié)構(gòu)調(diào)整留出一定的時(shí)間和空間，促使國(guó)內(nèi)低技術(shù)行業(yè)向高技術(shù)行業(yè)轉(zhuǎn)化，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型產(chǎn)品升級(jí)，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。我們還可以利用人民幣升值的機(jī)會(huì)，進(jìn)口相關(guān)資本品，提升國(guó)內(nèi)資本密集型行業(yè)的技術(shù)水平，為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求提供保障。我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“爬坡過坎”的轉(zhuǎn)型階段，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)還難以釋放增長(zhǎng)動(dòng)力，注定這是一個(gè)痛苦而漫長(zhǎng)的過程。所以，此時(shí)更要在保持我國(guó)匯率水平基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行漸進(jìn)調(diào)整，以免對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生巨大沖擊。
從我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況來看，目前人民幣這種升值狀態(tài)并非正常，尤其是經(jīng)濟(jì)基本面并未有顯著變化，人民幣已是過度升值，短期負(fù)面影響較大，不符合匯率改革的主動(dòng)性、漸進(jìn)性、可控性原則。事實(shí)上，央行既不希望人民幣在諸多壓力和“美元因素”下，走日元升值的老路，但也無法放手一搏支持貿(mào)易，以弱勢(shì)人民幣應(yīng)對(duì)“日元貶值+美元升值”的難題，而是寄希望能保持均衡。隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)熱錢加強(qiáng)管控和周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，未來人民幣升值勢(shì)頭將有所收斂，甚至?xí)D(zhuǎn)向貶值，雙向波動(dòng)將成為今后的常態(tài)。