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2013-05-10 作者:中證期貨 景川 來源:經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
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五一小長假后,金屬市場并沒有延續(xù)節(jié)前的大幅下跌態(tài)勢,市場在觸及區(qū)間下軌后展開反彈,寬幅震蕩似乎成為金屬價(jià)格的主要運(yùn)行基調(diào)。今年金屬供應(yīng)過剩幾乎已成定局,這也令市場始終受到承壓;與此同時(shí),黃金大幅下跌所傳遞出的“去金融化”信號令市場雪上加霜,銅價(jià)更一度用跌停彰顯承壓之重。不過來自中國需求的季節(jié)性回暖及中國城鎮(zhèn)化建設(shè)的趨于明朗又讓市場在悲觀氛圍中看到一絲希望,而美元的走弱也給市場帶來最直接的支持,金屬價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈。利好與利淡因素相互交織,不斷對市場帶來沖擊,而市場猶如浮萍被方方面面的信息所挾持,缺乏運(yùn)行主線令市場趨勢難以維持,這也是使得金屬價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩的運(yùn)行特征。在今年銅礦產(chǎn)量將大幅增加的預(yù)期下,一直處于短缺的銅今年將面臨供需格局轉(zhuǎn)換的形勢。不過從目前來看,銅精礦產(chǎn)能釋放在上半年的體現(xiàn)并不明顯,除了來自中國、美國及印尼產(chǎn)量增速變動較為明顯外,智利、秘魯?shù)绕渌a(chǎn)銅國還未體現(xiàn)礦產(chǎn)增加的跡象,而銅現(xiàn)貨加工費(fèi)始終在75美元徘徊,這顯示出現(xiàn)階段銅礦供應(yīng)并沒有如預(yù)期般增產(chǎn);相反,目前對于金屬的消費(fèi)需求卻似乎更加旺盛。現(xiàn)貨升水持續(xù)增加,而貿(mào)易升水更是上升到130美元左右;與此同時(shí),高企的庫存也在近期出現(xiàn)下滑,上海銅庫存下降至21.3萬噸,為2月底來最低位;而LME銅庫存則降至4月初來最低的60.4萬噸,令投資人鼓舞。此外,季節(jié)性需求的攀升令電線電纜開工率達(dá)到80%以上,這無不顯示出對金屬的需求相對旺盛,對金屬價(jià)格構(gòu)成支撐。市場的焦點(diǎn)同時(shí)還停留在中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及城鎮(zhèn)化建設(shè)。從最新公布的數(shù)據(jù)來看,中國4月貿(mào)易賬181.6億美元,高于此前預(yù)期的151億美元,其中4月進(jìn)口年率及出口年率分別都高于其預(yù)期值及前值,顯示出其需求的增加,對市場還是較為有利的;而就中國城鎮(zhèn)化建設(shè)來看,相關(guān)渠道數(shù)據(jù)透露,全國有關(guān)推進(jìn)城鎮(zhèn)化工作的時(shí)間表已經(jīng)確定,預(yù)計(jì)在今年年中和年底將分別有重頭政策出臺。這對于全國推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化將起到指導(dǎo)作用。發(fā)改委發(fā)展規(guī)劃司司長徐林在近期也表示,城鎮(zhèn)化中長期規(guī)劃正在聽取各界意見。未來城鎮(zhèn)化重點(diǎn)之一,是使目前已在城鎮(zhèn)就業(yè)、居住的2億多農(nóng)民工及其隨遷家屬實(shí)現(xiàn)“市民化”;若城鎮(zhèn)化進(jìn)程最終得以實(shí)現(xiàn),將帶動包括基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)及耐用品等需求,也勢必帶多金屬市場需求。
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