|
喻猛國本周，大宗商品如期超跌反彈。其中，工業(yè)品龍頭銅和天膠成為領軍品種，其他諸如建材類、化工類、農(nóng)產(chǎn)品也都出現(xiàn)了不同程度的反彈。宏觀面上，歐美市場近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好，加之全球降息潮來襲，刺激了包括期市、股市在內(nèi)的全球資本市場。國內(nèi)方面，經(jīng)濟數(shù)據(jù)乏善可陳，本周四公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)都不及市場預期。尤其是PPI的超預期下滑顯示出當前工業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟整體疲軟。同時，與國外形成鮮明對比的是，我國央行再次進行小規(guī)模正回購，央票發(fā)行也顯示出目前央行的貨幣政策仍然中性偏緊。從盤面來看，當前資金認可目前大宗商品價格，前期大幅下跌之后，開始出現(xiàn)結構性投資機會，農(nóng)產(chǎn)品豆類受到天氣氣候影響，出現(xiàn)階段性低點概率增大；原油震蕩上揚，也使得相關化工類品種在成本推動下有表現(xiàn)機會。但考慮到目前的經(jīng)濟形勢，商品市場尤其是工業(yè)品整體以震蕩筑底為主，難現(xiàn)趨勢性行情，熱點分化。個人認為，在期貨品種的選擇上，活躍度和容量是兩個需要優(yōu)先考慮的因素，有色金屬、原油、金融期貨這些板塊屬于強周期性期貨品種，交易比較活躍，成交量和持倉量相對較大，沖擊成本比較小，這些品種應該是首選品種；而如農(nóng)產(chǎn)品這類受管制較多的期貨品種成交低迷，價格變動較小，參與的沖擊成本較大，一般大資金會回避這些品種。結合各自基本面情況，建議投資者可考慮適當參與銅、橡膠、化工品的反彈行情。
|