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本周四，受美國失業(yè)率提升、國內(nèi)PMI回落等因素共同影響，國內(nèi)期貨價格大幅跳空低開。展望后市，個人認(rèn)為，國內(nèi)期市將以震蕩為主低位運行，不宜過分悲觀。
首先，國內(nèi)外流動性依然非常充足。盡管美聯(lián)儲一度表示可能提前結(jié)束QE政策，但由于失業(yè)率依然高于設(shè)定的6.5%標(biāo)準(zhǔn)，且CPI低于2%，這種市場環(huán)境不僅為美聯(lián)儲繼續(xù)實施QE政策提供了必要性，同時也提供了可能性。此外，歐元區(qū)及日本央行也繼續(xù)推行寬松的貨幣政策，全球范圍內(nèi)充足的流動性將對國內(nèi)外期價構(gòu)成支撐。
其次，全球?qū)嶓w經(jīng)濟繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。盡管國內(nèi)4月份PMI為50.6，較上月回落0.3個百分點，但仍居于50這個榮枯線以上。從分項指數(shù)看，生產(chǎn)價格指數(shù)環(huán)比下降0.1個百分點，新訂單指數(shù)下降0.6個百分點，但購進(jìn)價格指數(shù)下降10.5個百分點，購進(jìn)價格指數(shù)下降是影響國內(nèi)4月份PMI回落的最主要因素，這說明國內(nèi)生產(chǎn)狀況并沒有明顯惡化。此外，美國一季度GDP增速為2.5%，盡管低于市場預(yù)期的3.0%，但也明顯高于去年第四季度0.4%的水平。全球范圍內(nèi)實體經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇將鎖定期價下跌空間。
最后，經(jīng)過前期下跌，國內(nèi)很多商品均回落至各自支撐位附近，如滬銅跌至2011年9月的低點附近，滬膠跌至2010年5月的低點附近，這些區(qū)域均存在較強的技術(shù)性支撐。
當(dāng)前階段，影響國內(nèi)期價的最主要因素還是市場信心不足。如果近期國內(nèi)外政府不出臺新的經(jīng)濟刺激措施，市場信心仍難以聚集，期價上漲的難度也比較大。
綜上所述，個人認(rèn)為近一段時間國內(nèi)期市將以低位震蕩為主，出現(xiàn)單邊行情的可能性不大，建議場外激進(jìn)資金短線介入，穩(wěn)健資金繼續(xù)持幣觀望。
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