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        一季度GDP數(shù)據(jù)今公布 A股再臨方向性選擇
        2013-04-15   作者:宋璇  來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)
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        【字號(hào)

            盡管上周外圍市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁,但A股依然不為所動(dòng),保持低迷走勢(shì),連續(xù)3周下跌,上證綜指2206.78點(diǎn)的收盤(pán)點(diǎn)位直逼半年線。4月15日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布第一季度GDP數(shù)據(jù),多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)GDP漲幅有望重回8%,A股市場(chǎng)再次面臨方向性選擇。

          股民信心缺失

          “如果有可能,我想去炒美股。”資深股民李越這兩日正在聯(lián)系一些股友,集體咨詢和計(jì)劃炒美股的事情。
          “A股市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)兩年熊冠全球,近期持續(xù)震蕩,不如到海外市場(chǎng)去看看,美股、港股機(jī)會(huì)似乎都比A股要大。”李越說(shuō)。
          上周,紐約股市道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)突破歷史新高,而上證綜指收于2206.78點(diǎn),連續(xù)3周下跌,成交量也步步萎縮。
          從資金流向來(lái)看,最近20個(gè)交易日,申萬(wàn)23個(gè)一級(jí)行業(yè)中,僅家用電器一個(gè)行業(yè)有資金流入,其余行業(yè)全部呈現(xiàn)資金流出狀態(tài)。資金流出前3位的分別是金融服務(wù)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物行業(yè),流出量分別達(dá)141.73億元,95.91億元和91.26萬(wàn)元。
          “A股走弱,經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂是一方面,更重要的是IPO重啟對(duì)市場(chǎng)信心的壓制。”上海一家私募基金人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。
          “A股現(xiàn)在連經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰弱的日本股市都比不上。”李越說(shuō),這也是他投奔其他市場(chǎng)的主要原因之一,“港股可能會(huì)更加理性,機(jī)會(huì)也會(huì)更多。”
          統(tǒng)計(jì)顯示,自去年11月25日創(chuàng)下階段性低點(diǎn)以來(lái),日經(jīng)225指數(shù)已經(jīng)累計(jì)上漲45.48%,今年初至今也累計(jì)上漲了29.72%,創(chuàng)下2008年8月以來(lái)的新高。

          資金持續(xù)流出

          “市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策的謹(jǐn)慎判斷使A股陷入了流動(dòng)性擔(dān)憂之中,這也是A股持續(xù)小幅陰跌的原因之一。”上述私募人士表示。
          近期,A股市場(chǎng)出現(xiàn)了資金凈流出的情況。根據(jù)中國(guó)投資者保護(hù)基金的數(shù)據(jù),3月份滬深兩市證券賬戶資金凈流出305億元。而在2月份,證券賬戶總計(jì)流入近600億元。而按周來(lái)看,3月最后兩周市場(chǎng)持續(xù)流出661億元,其中3月最后一周市場(chǎng)就凈流出505億元,創(chuàng)下去年9月份以來(lái)的單周新高。
          中信證券分析師毛長(zhǎng)青在研究報(bào)告中指出,3月股市流動(dòng)性已經(jīng)顯現(xiàn)出收緊趨勢(shì)。海外資金持續(xù)流出,國(guó)內(nèi)增量資金雖然在持續(xù)入市,但是存量資金出現(xiàn)下降趨勢(shì),未來(lái)這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)。原因在于全球避險(xiǎn)情緒的偶發(fā)性波動(dòng)及國(guó)內(nèi)相對(duì)于海外經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、政策回歸中性,會(huì)使得去年第四季度以來(lái)的持續(xù)凈流入難以維持;從國(guó)內(nèi)資金供給層面看,結(jié)合宏觀流動(dòng)性逐步回歸中性,資金對(duì)于股市的配置意愿降低,國(guó)內(nèi)資金供給上升空間有限;IPO重啟一方面使得資金需求上升,另一方面會(huì)影響市場(chǎng)情緒,從而間接影響資金供給。
          毛長(zhǎng)青認(rèn)為,首批IPO重啟的企業(yè)應(yīng)該集中在已過(guò)會(huì)的主板和中小板公司,或者是已過(guò)會(huì)企業(yè)中抽查通過(guò)的公司,尤其是國(guó)有企業(yè)。統(tǒng)計(jì)來(lái)看,兩者合計(jì)預(yù)計(jì)募集資金約360億元。IPO重啟可能會(huì)影響短期市場(chǎng)情緒,但對(duì)流動(dòng)性負(fù)面影響有限。
          瑞銀證券也認(rèn)為,流動(dòng)性最寬松局面已經(jīng)過(guò)去,但該機(jī)構(gòu)堅(jiān)持流動(dòng)性足夠充沛,可以支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。

          反彈窗口打開(kāi)

          “與其這樣不溫不火,不如一次跌透。”A股不少投資者持有這樣的想法。
          瑞銀證券認(rèn)為,未來(lái)2至3周,A股可能面臨壞消息,“第一季度GDP增速可能低于市場(chǎng)預(yù)期;一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡艿陀谑袌?chǎng)預(yù)期;IPO重啟傳聞不絕于耳”。
          該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,關(guān)于經(jīng)濟(jì)增速最壞的結(jié)果是今年第一季度經(jīng)濟(jì)增速低于去年第四季度,3月發(fā)電量的低增速和可能較低的工業(yè)增加值增速都提示了這種風(fēng)險(xiǎn)。而從已經(jīng)披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,金融行業(yè)盈利持續(xù)上調(diào),但非金融企業(yè)盈利面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。最后,IPO遲早也要重啟。
          與此同時(shí),5月初市場(chǎng)將檢驗(yàn)關(guān)于流動(dòng)性的悲觀預(yù)期。因此,整體來(lái)看,反彈窗口已經(jīng)打開(kāi)。
          瑞銀預(yù)計(jì),反彈窗口中,水泥、機(jī)械、重卡行業(yè)會(huì)出現(xiàn)反彈,但不一定能夠超越近半年的高點(diǎn)。中期來(lái)看,汽車、家電行業(yè)創(chuàng)出新高的概率較高。
          “耐心比金子更寶貴,保持低倉(cāng)位觀望。”申銀萬(wàn)國(guó)分析師王勝表示,除了第一季度GDP數(shù)據(jù)和IPO進(jìn)展情況之外,投資者還需要密切關(guān)注本周即將披露的3月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù),中期關(guān)注地產(chǎn)調(diào)控和銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文的具體實(shí)施力度、禽流感對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,以及美國(guó)財(cái)政減赤、歐債等海外風(fēng)險(xiǎn)的釋放情況。
          東吳證券分析師黃琳則表示,在復(fù)蘇力度沒(méi)有明朗前,周期性板塊可能出現(xiàn)分化:一方面,銀行、建材、地產(chǎn)等周期股再度大幅上漲概率相對(duì)較低;另一方面,基建投資在低基數(shù)背景下的高速增長(zhǎng),有望使得鐵路、工程機(jī)械板塊受益。另外,只要周期股整體表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定,則第二季度成長(zhǎng)股的表現(xiàn)空間將更為明顯,可以適度增加配置醫(yī)藥、電子、通信、計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)性行業(yè)。

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