“現(xiàn)在業(yè)內(nèi)的觀點是往下調(diào)整一下，無論是一線醫(yī)藥公司還是業(yè)績差一些的。”北京一家券商資管負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》記者稱。
在上一個交易日大漲后，昨日醫(yī)藥板塊領(lǐng)跌A股，下跌幅度超2%，資金流出13億。其中，受到禽流感概念炒作的概念股下跌幅度最大，萊茵生物下跌9.63%，前期連續(xù)四漲停的魯抗醫(yī)藥下跌8.21%、海王生物下跌7.33%、迪康藥業(yè)下跌7.31%、四環(huán)生物下跌6.61%。而當(dāng)天滬指受到3月CPI同比上漲低于普遍預(yù)期的影響跳空高開收復(fù)年線，金融、汽車、建材、地產(chǎn)等板塊活躍，超1800只個股上漲。
年初以來，滬深300指數(shù)累計下跌1.6%，但是同期醫(yī)藥行業(yè)累計漲幅達(dá)19.3%，位列所有行業(yè)第一。此消彼長之下，醫(yī)藥股相對溢價率水平快速提升，從2012年底的1.75
上升至今年3月底的2.14，創(chuàng)歷史新高。安信證券醫(yī)藥分析師認(rèn)為，即使考慮到一季報公布后該比值會有所下行，估值溢價率仍然處于高位。
面對醫(yī)藥的高估值，喜歡抱團取暖的基金難免也恐慌，有機構(gòu)投資者稱，基金近期在大力賣出醫(yī)藥股，周一的禽流感概念大漲，已經(jīng)給他們一個出貨的機會。
而醫(yī)藥股在高估值的同時，亦面臨政策風(fēng)險。進入二季度，醫(yī)藥行業(yè)可能頒布的政策，涉及藥品招標(biāo)、藥價、醫(yī)藥流通、醫(yī)保支付變革等幾大領(lǐng)域。安信證券分析認(rèn)為，政策面整體偏緊，雖然這些政策并不改變行業(yè)長期向好的趨勢，但短期在板塊估值較高的情況下，仍有可能造成擾動。
昨日，被認(rèn)為是招標(biāo)風(fēng)向標(biāo)的北京市2012年基藥招標(biāo)結(jié)果公布，采購范圍包括國家基本藥物和北京市增補品種共計519種藥品，中標(biāo)價格較北京市現(xiàn)行基本藥物采購價格下降約26%。知名醫(yī)藥陽光私募投資經(jīng)理姜廣策表示，北京是第一個出臺的，有很大標(biāo)桿作用，不排除有某些地區(qū)有更大降價幅度的姿態(tài)，醫(yī)藥板塊如今進入利好出盡，而政策沖擊接踵而至的階段，保住盈利和本金的謹(jǐn)慎態(tài)度是理性投資者之首選。
神農(nóng)投資陳宇則認(rèn)為，醫(yī)藥板塊整體毛利率面臨挑戰(zhàn)，一是政府強烈壓低采購價格，二是環(huán)保成本激增，過高的估值很難維系。
對此，招商證券分析師認(rèn)為，醫(yī)改進入深水區(qū)，預(yù)期出臺政策較多，醫(yī)保籌資增速下降帶動行業(yè)收入增速減緩，集中與分化是主題。估值分化，投資者應(yīng)該以板塊機會、結(jié)構(gòu)性機會為主，業(yè)績?yōu)橥酰顿Y行業(yè)龍頭、受益醫(yī)保控費品種、基藥受益品種和基本面見底反轉(zhuǎn)品種。