受美國3月就業(yè)數(shù)據(jù)奇差、朝鮮半島局勢緊張、H7N9禽流感疫情爆發(fā)等多重因素的影響，清明節(jié)后首個交易日，滬指跳空低開，直接擊穿年線，收盤報2211.59點，沒能收復年線。
事實上，到3月底的時候，滬指基本上已經(jīng)回吐了今年以來的漲幅，原本投資者的樂觀預期已經(jīng)悄然發(fā)生改變，現(xiàn)在投資者普遍對后市謹慎，股市的成交量大幅下降。以下七大方面利空將壓制二季度行情上揚：
首先是實體經(jīng)濟。自去年四季度起，來自實體經(jīng)濟的數(shù)據(jù)不斷向好，給人一種很強烈的經(jīng)濟已見底回升的印象。但最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟是處于弱復蘇階段：3月中國PMI為50.9%，較上月上升0.8個百分點，連續(xù)6個月保持在50%以上，創(chuàng)11個月新高。今年3月新訂單指數(shù)為52.3%，環(huán)比2月上漲1.5個百分點，表明制造業(yè)市場需求繼續(xù)回暖，但經(jīng)濟復蘇力度低于季節(jié)性，顯示目前國內(nèi)經(jīng)濟仍處于弱復蘇階段。
進入2013年以來，一方面，國內(nèi)煤炭市場依舊難改疲軟局面，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)連續(xù)十三周下跌，累計降幅已達23元/噸，618元/噸的價格也創(chuàng)下該指數(shù)新低。另一方面，今年1－2月份國內(nèi)用電量同比增速僅5.5%，其中，2月份全社會用電量3374億千瓦時，同比下滑12.5%。雖然3月份國內(nèi)用電量同比增速加快，但回升較為溫和，從另一個側(cè)面反映出，國內(nèi)經(jīng)濟處于弱復蘇階段，復蘇力度和可持續(xù)性可能難以達到之前大家的預期。
其次是金融股、房地產(chǎn)股上漲乏力。在去年年底以來的行情中，銀行和房地產(chǎn)是兩大龍頭，也是推動大盤走高的最主要因素。新“國五條”和銀監(jiān)會的“八號文”對這兩個板塊構成壓力，令行情的重要發(fā)動機熄火。
第三，環(huán)保股、部分醫(yī)藥股等強勢品種已開始補跌，現(xiàn)階段很難找到可持續(xù)的強勢品種。
第四，市場資金大幅流出。中登公司數(shù)據(jù)：3月25日至3月29日，滬深兩市新增A股開戶數(shù)為18.8萬戶，再創(chuàng)一年以來新高。期末持倉A股賬戶數(shù)約5489.33萬戶，較前一周增加5.22萬戶。與之形成鮮明對照的是，同期，A股交易結(jié)算保證金凈流出550億元。截至3月29日，A股交易結(jié)算資金余額5746億元，比前一周大幅減少842億元，上上周結(jié)算資金凈流出156億元，顯示出有資金從二級市場抽逃，這就不難理解為何滬深兩市成交量持續(xù)萎縮。如果沒有大量增量資金的介入，大盤很難出現(xiàn)趨勢性上漲行情。
第五，國債期貨的推出也進入倒計時，市場擔心國債期貨推出后分流市場資金。
第六，突然而至的H7N9禽流感，讓投資者對后市將變得更加謹慎。
第七，技術上，2300點之上的壓力已顯。
總之，在剛進入二季度的時候，市場環(huán)境是相對嚴峻的，滬指或向下尋找2100點支撐。