接任證監(jiān)會(huì)主席后的第三天，肖鋼在北京會(huì)見了香港特別行政區(qū)行政長官梁振英。此舉或許意味著人民幣QFII、跨境ETF和IPO等內(nèi)地與香港資本市場之間的多項(xiàng)合作將加速推進(jìn)，而內(nèi)地與香港之間的“基金跨境認(rèn)可”也有可能在近期浮出水面。
這已經(jīng)是不到半年內(nèi)證監(jiān)會(huì)第二次接待香港特區(qū)高官。去年10月底，時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席的郭樹清曾會(huì)見香港特區(qū)政府財(cái)政司司長曾俊華、財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)和金管局總裁陳德霖一行。這次會(huì)議最主要的成果一是擴(kuò)大人民幣QFII的額度，二是促進(jìn)內(nèi)地民營企業(yè)赴香港上市。
上述會(huì)議后不久，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了新的境外上市管理辦法，取消了過去一直實(shí)行的硬性財(cái)務(wù)門檻。這項(xiàng)門檻被俗稱為“四五六”：凈資產(chǎn)規(guī)模在4億元人民幣以上，融資規(guī)模不低于5000萬美元，年凈利潤不低于6000萬元人民幣。在很長一段時(shí)間內(nèi)，只有大型國企容易滿足這些條件。而眾多中小民營企業(yè)則很難從中國證監(jiān)會(huì)拿到赴港上市的“無異議函”。
人民幣QFII的放開速度也十分迅速。去年11月13日，證監(jiān)會(huì)協(xié)調(diào)央行和外匯局，在原有700億人民幣額度的基礎(chǔ)上，又增加了2000億元。
目前，尚有一項(xiàng)內(nèi)地與香港之間擬推動(dòng)的事項(xiàng)尚未落實(shí)。去年證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾透露，正在與香港監(jiān)管部門就“基金跨境認(rèn)可”進(jìn)行研究。這項(xiàng)政策將允許受到兩地證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)認(rèn)可的基金產(chǎn)品，無需進(jìn)一步審批即可進(jìn)入對(duì)方市場募集。類似政策已經(jīng)在歐盟各國之間實(shí)行多年。
這一“雙向互惠”型的政策突破，將對(duì)現(xiàn)有的RQFII(QFII)和QDII制度都帶來深遠(yuǎn)的影響，大幅度提高內(nèi)地和香港資本市場之間的有機(jī)聯(lián)系。
其中，內(nèi)地市場的受益可能更大。一方面，在“跨境認(rèn)可”制度下，香港注冊(cè)的基金產(chǎn)品將可以在內(nèi)地募集，大大拓寬內(nèi)地居民投資境外市場的渠道。
另一方面，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的境內(nèi)基金產(chǎn)品，也將可以更便利地在香港募集資金，從而在RQFII和QFII制度基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步提高國內(nèi)資本市場的開放程度。