今年以來，QDII基金投資風(fēng)云突變，分化較為嚴重，主投黃金主題的基金黯然失色，大宗商品主題基金也是凄慘一片；但另一方面，隨著美股創(chuàng)出歷史新高，美國指數(shù)類基金、房地產(chǎn)類QDII投資價值凸顯，凈值漲幅喜人。
市場分析人士認為，三月份投資者可增加QDII基金的配置，不過應(yīng)回避商品主題基金，以投資美股、日股等成熟市場的QDII基金為主，減少對主投新興市場QDII基金的配置。
QDII業(yè)績分化嚴重 首尾相差近20%
去年QDII基金可謂風(fēng)光無限，全年平均回報率高達9.87%，遙遙領(lǐng)先，將投資我國A股市場的偏股型基金回報率甩在身后。然而進入2013年，QDII的投資價值分化嚴重，首尾相差近20個百分點。漲幅居前的是投向亞太市場和美國市場的QDII產(chǎn)品，而主投黃金、資源主題的基金則由于基礎(chǔ)市場的疲軟集體下跌。
同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，73只QDII產(chǎn)品今年以來平均回報率為2.02%，其中取得正收益的有49只，不過收益率在5%以上的也有16只；表現(xiàn)最好的是廣發(fā)亞太股票和富國中國中小盤，漲幅均超過10%。不過表現(xiàn)最差的產(chǎn)品跌幅也近10%，即上投全球天然資源股票，今年以來凈值跌9.46%。
事實上，今年以來受累外圍市場波動影響，黃金主題基金和大宗商品主題基金則黯然失色，整體表現(xiàn)暫時墊底。比如上投摩根全球天然資源、易方達黃金主題、嘉實黃金、諾安全球黃金、博時抗通脹、國泰大宗商品等6只QDII基金，凈值跌幅均在4%以上。但油氣基金則一改去年的頹勢，今年以來業(yè)績表現(xiàn)不錯，華寶油氣和諾安油氣今年以來分別上漲9.73%、7.35%，遠遠超過了QDII基金的平均業(yè)績。
有理財專家建議投資者，短期內(nèi)金價難現(xiàn)趨勢性走強行情，3月份投資者應(yīng)回避對黃金主題QDII基金的投資。
美股QDII仍具配置價值
2月美國先行經(jīng)濟指標制造業(yè)PMI和密歇根消費者信心指數(shù)企穩(wěn)回升，市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇信心不斷增強，道瓊斯指數(shù)期間創(chuàng)下近5年新高。此外，據(jù)美國投資基金研究公司(EPFR)最新數(shù)據(jù)顯示，隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，美元指數(shù)強勢反彈的背景下，資金出現(xiàn)再度回流美國市場的苗頭。
不過美股已經(jīng)經(jīng)歷了較大的漲幅，未來上漲空間還有多大？美國知名雜志巴倫周刊認為，美股這波漲勢遠未結(jié)束。因為標普指數(shù)2013年的預(yù)期市盈率在14倍左右，道瓊斯指數(shù)預(yù)計不足13倍。在2007年股市的高點時期，道瓊斯指數(shù)的市盈率為16倍。鑒于目前超低利率的情況，就算盈利增長保持溫和，市盈率也有望擴大。
國金證券也認為，在資金面較充裕之下，美股經(jīng)過回調(diào)后保持強勢的概率仍較大；而對于港股前期行情告一段落情；等待宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及流動性的改善。前期能源類等周期性股票基金調(diào)整幅度較大，可適度作為反向投資的標的開始關(guān)注。
總的來說，國金證券認為3月份要繼續(xù)保持以美股為主的穩(wěn)健配置。好買基金研究中心也認為，美國權(quán)益類產(chǎn)品依然是QDII基金中較好的配置標的。工行理財專家也建議投資者，3月份QDII基金投資仍以美股為主，適當減少亞太市場配置，對于周期性股票則關(guān)注其反彈機會。
目前投資美股市場的指數(shù)類QDII產(chǎn)品有國泰納斯達克100指數(shù)、大成標普500、博時標普500。
關(guān)注美國房地產(chǎn)投資機會
此外華寶證券還認為，美國房地產(chǎn)仍然具有較好的投資價值。“就美國房地產(chǎn)市場而言，經(jīng)過了幾年的政策調(diào)整，加之美聯(lián)儲多輪QE的經(jīng)濟刺激計劃，美國經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇是即成的事實。房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過了2007-2009年的泡沫破滅期，恢復(fù)的前景依然十分樂觀。”
美聯(lián)儲3月7日公布最新的經(jīng)濟狀況報告表示，美國房地產(chǎn)復(fù)蘇帶動了經(jīng)濟溫和的增長。有機構(gòu)認為，在資金面寬裕的情況下，美國股市仍有可能繼續(xù)走強。對于投資者來說，相關(guān)投資產(chǎn)品有鵬華美國房地產(chǎn)、嘉實全球房地產(chǎn)、諾安全球收益不動產(chǎn)。
同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，近三個月來，嘉實全球房地產(chǎn)近三個月上漲4.87%，諾安全球收益不動產(chǎn)上漲4.29%，鵬華美國房地產(chǎn)上漲3.66%。其中后者近一年凈值增長率達9.66%，高于QDII基金近一年3.80%的平均凈值增長率。
鵬華美國房地產(chǎn)基金經(jīng)理裘韜表示，房地產(chǎn)仍將是2013年美國復(fù)蘇行情中最重要的題材，高可見度的業(yè)績表現(xiàn)、平穩(wěn)的估值水平以及宏觀風(fēng)險的逐步釋放將有利于REITs繼續(xù)創(chuàng)造良好的投資回報。一方面，持續(xù)寬松的貨幣政策將繼續(xù)支撐風(fēng)險資產(chǎn)價格；另一方面，商業(yè)地產(chǎn)的需求仍將繼續(xù)增加，而主要地區(qū)的供應(yīng)量仍較為有限。低廉的融資成本將促使REITs進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和加快項目開發(fā)和收購；物業(yè)租金和企業(yè)盈利能力仍有健康的提升空間。和美國以往的房地產(chǎn)危機比較，目前美國房地產(chǎn)市場在時間上和復(fù)蘇過程上均處于中期，其預(yù)期未來數(shù)年美國房地產(chǎn)市場仍將有良好的表現(xiàn)。